Subprime Mortgage Krizi, Zaman Çizelgesi ve Etkisi

by Kimberly Amadeo

Gerçekleşen Olayların Zaman Çizelgesini Takip Edin

Subprime mortgage krizi, bankalar ipoteğe dayalı menkul kıymet taleplerini karşılamak için çok fazla ipotek sattığında meydana geldi. Ev fiyatları 2006 yılında düştüğünde, varsayılanları tetikledi. Risk, bu türevlere sahip yatırım fonlarına , emeklilik fonlarına ve şirketlere yayıldı. 2007 krizine , 2008 mali krizine ve Büyük Buhrandan bu yana yaşanan en kötü durgunluğa yol açtı.

2003 yılı başlarında konut piyasasındaki çöküşün erken uyarı işaretlerinden elde edilen zaman çizelgesi. Faiz oranları , emlak ve ekonominin geri kalanı arasındaki ilişkiyi anlamak için okumaya devam edin.

01 21 Şubat 2003: Buffett Kitle İmha Mali Silahlarını Uyardı

İpoteğe dayalı menkul kıymetler ve diğer türevlerin tehlikesinin ilk uyarısı 21 Şubat 2003'te geldi. Warren Buffett, hissedarlarına şöyle yazdı: “Bizim görüşümüze göre, türevler, kitle imha silahlarının mali silahlarıdır; şimdi gizli, potansiyel olarak öldürücüdür. ”(Kaynaklar: Ron Hera,“ Konutu Unutmak, Krizin Gerçek Gerçek Sebebi OTC Türevleri Oldu ”, İş İnsider, 11 Mayıs 2010.“ 25 Krizi Mali Krizlere Suçluyor ” Zaman Dergisi.)

02 Haziran 2004-Haziran 2006: Fed Faiz Oranlarını Yükseltdi

Haziran 2004 itibariyle konut fiyatları hızla yükselişe geçti. Federal Rezerv Başkanı Alan Greenspan, aşırı ısınan piyasayı soğutmak için faiz oranlarını yükseltmeye başladı. Fed, beslenen fonların faiz oranını altı kat artırdı ve Aralık 2004'e kadar yüzde 2,25'e ulaştı. 2005'te sekiz kat artış kaydetti ve Aralık 2005'e kadar iki tam puan artırarak yüzde 4,25'e yükseldi. 2006 yılında yeni Fed Başkanı Ben Bernanke bu oranı dört kez artırdı. 2006 yılının haziran ayında yüzde 5,25'e düştü.

Felaketle, bu sadece Fed-Fonu oranına dayalı faiz ve diğer subprime kredileri olanlar için aylık ödemeleri kaldırdı. Geleneksel ipotekleri karşılayamayan pek çok ev sahibi sadece faizli krediler aldı. Daha düşük aylık ödemeler sağladılar. Ev fiyatları düştükçe, birçoğu evlerinin artık onlar için ödedikleri değere değmediğini buldu. Aynı zamanda, faiz oranları da beslenen fon oranıyla birlikte yükseldi. Sonuç olarak, bu ev sahipleri ipoteklerini ödeyemediler ve evlerini kar için satamazlardı. Onların tek seçenek varsayılanıydı. Oranlar yükseldikçe talep gevşedi. Mart 2005'e kadar yeni ev satışları 127.000 seviyesine ulaştı. (Kaynak: “ Tarihsel Yeni Ev Satışları , ABD Sayımı.)

03 25-27 Ağustos 2005: IMF Ekonomisti Dünyanın Merkez Bankacılarına Uyarıyor

Raghuram Rajan, 2005 yılında Dünya Bankası'nda baş ekonomistti. "Dünyada Finansal Gelişmeyi Sağladı mı?" Başlıklı bir bildiri sundu. Jackson Hole, Wyoming'deki merkez bankacılarının yıllık Ekonomi Politikası Sempozyumu'nda. Rajan'ın araştırması, birçok büyük bankanın kendi kar marjlarını artırmak için türevlerini tuttuklarını keşfetti.

Başbakan, LTCM krizine benzer şekilde, "Bankalar arası pazar donabilirdi ve bir tanesi tam bir mali kriz yaşayabilir" şeklinde uyardı. Seyredenler, Eski Hazine Bakanı Larry Summers ile birlikte kendisine bir Luddite demesi halinde Rajan'ın uyarılarına dikkat çekti. (Kaynak: "Ekonomist Raghuram Rajan, Kredi Krizini Öngörmek için İtibarını Risklendirdi", Ekonomi Times, 9 Haziran 2010)

04 22 Aralık 2005: Getiri Eğrisi İnvertleri

Rajan'ın açıklamasının hemen ardından, yatırımcılar daha fazla Hazine satın almaya başladılar, verimi düşürdüler. Fakat kısa vadeli faturalardan (1 ila 2 yıl) daha uzun vadeli Hazine (3- 20 yıl) alıyorlardı. Bu , uzun vadeli Hazine notlarındaki getirinin kısa vadeli notlardan daha hızlı düşmesi anlamına geliyordu.

22 Aralık 2005'e kadar ABD Hazineleri için getiri eğrisi tersine döndü. Fed, Fed'in fon oranını yükselterek 2 yıllık Hazine bonosu faizini yüzde 4,40'a çıkardı. Ancak uzun vadeli tahvillerdeki getiriler hızlı bir şekilde yükselmiyordu. 7 yıllık Hazine notu sadece yüzde 4,39 oranında arttı. Bu, yatırımcıların uzun vadede daha fazla yatırım yaptığı anlamına geliyordu. Daha yüksek talep geri dönüşleri azalttı. Niye ya? İki yıl içinde bir durgunluğun olabileceğine inandılar. 2007'de gerçekleşmesi beklenen zorlu yatırım ortamını telafi etmek için 7 yıllık nottan 2 yıllık faturada daha yüksek bir getiri istiyorlardı. Zamanlamaları mükemmeldi.

30 Aralık 2005'e kadar, inversiyon daha kötüydü. 2 yıllık Hazine bonosu yüzde 4,41 oranında geri döndü, ancak 7 yıllık nottaki getiri yüzde 4,36'ya düştü. 10 yıllık Hazine bonolarının getirisi yüzde 4,39'a düştü.

31 Ocak 2006 itibariyle, 2 yıllık fatura verimi, 10 yıllık yüzde 4,49'luk verimi geride bırakarak yüzde 4,54'e yükseldi. Gelecek altı ay boyunca karışık sinyaller göndererek dalgalandı.

Haziran 2006'ya kadar, kısa vadeli faiz oranlarını yukarı çeken Fed fon oranı yüzde 5,75 olmuştur. 17 Temmuz 2006'da getiri eğrisi ciddi şekilde tersine döndü. 10 yıllık not, yüzde 5,01 ile 3 aylık faturadan yüzde 5,06 arttı.

05 25 Eylül 2006: Konut Fiyatları 11 Yılda İlk Defa Düştü

Ulusal Emlakçılar Birliği, mevcut konut satışlarının medyan fiyatlarının önceki yıla göre yüzde 1,7 düştüğünü bildirdi. Bu 11 yıldaki en büyük düşüş oldu. Ağustos 2006'daki fiyat 225.000 dolardı. Kasım 1990'daki durgunluktaki rekor yüzde 2,1'lik düşüşten bu yana en büyük düşüş oldu.

Satılmayan envanter önceki yıla göre yüzde 38 daha yüksek olduğu için fiyatlar düştü. Mevcut 6,3 milyon satış oranında, bu envanteri satmak 7,5 ay sürecektir. Bu, 2004'teki 4 aylık arzın neredeyse iki katıydı. Çoğu iktisatçı, bunun sadece konut piyasasının soğuması anlamına geldiğini düşünüyordu. Çünkü faiz oranları makul bir şekilde düşüktü, 30 yıllık sabit faizli ipoteğin yüzde 6.4'ü. (Kaynak: “Konut Fiyatları: 11 Yılda İlk Bırakma”, CNN, 25 Eylül 2006)

06 Kasım 2006: Yeni Ev İzinleri Güz 28 Yüzde

Konut talebinin azalması, yeni konut izinlerini bir önceki yıla göre yüzde 28 azalttı. Bu önde gelen ekonomik gösterge , 17 Kasım Ticaret Dairesi Emlak Raporuna göre 1,535 milyon olarak gerçekleşti.

Yeni ev izinleri genellikle inşaat bitiminden yaklaşık altı ay önce verilir ve ipotek kapanır. Bu, izinlerin yeni ev kapamalarının öncü göstergesi olduğu anlamına gelir. İzinlerde bir düşüş, yeni ev kapanışlarının önümüzdeki dokuz ay boyunca bir çöküş yaşanmaya devam edeceği anlamına geliyor. Zaman zaman hiç kimse subprime ipoteklerinin borsaya ve genel ekonomiye ne kadar ulaştığını fark etmedi .

O zaman, çoğu iktisatçı, Federal Rezerv'in yaz sonuna kadar faiz oranlarını düşürmesi durumunda, konut düşüşünün kendisini tersine çevireceğini düşünüyordu. Fark etmedikleri şey, subprime mortgage piyasasının büyüklüğü. Kötü olayların "mükemmel fırtınası" yaratmıştı.

07 Arkaplan Okuma: En Az Şaşkın Şimdiye Kadar Uzak Olsanız A Olmalı

Sadece faizli krediler çok sayıda subprime ipoteği mümkün kıldı. Çünkü ev sahipleri sadece faiz ödüyorlardı ve asla ana parayı ödemiyorlardı. Faiz oranı artırıcı aylık ödemeleri yükseltene kadar iyiydi. Çoğunlukla ev sahibi artık ödemeleri karşılayamazdı. Konut fiyatları düşmeye başladıkça, pek çok ev sahibi, artık evleri satmayı da başaramadıklarını gördü. İşte bu kadar! Subprime mortgage karışıklığı.

İpoteğe dayalı menkul kıymetler, düşük faizli mortgage kredilerini yatırımlara yeniden paketledi. Bu onların yatırımcılara satılmasına izin verdi. Küresel finans topluluğu boyunca subprime ipotek kanseri kanserlerinin yayılmasına yardımcı oldu.

Yeniden ambalajlanan subprime ipotekleri ikincil piyasa yoluyla yatırımcılara satıldı. O olmasaydı, bankalar tüm ipoteklerini kitaplarına saklamak zorunda kalacaktı - ve belki de kime borçlandıkları konusunda daha dikkatli davranacaklardı.

Faiz oranları , konut piyasasını ve tüm finansal topluluğu yönetmektedir. Daha fazlası için, Faiz Oranlarının Nasıl Belirlendiği , Hazine Bonosu Faizleri ile Mortgage Faizleri Arasındaki İlişki , Federal Rezerv ve Hazine notlarına bakınız .

Krizden önce, emlak ekonomiye yaklaşık yüzde 10'unu oluşturdu. Piyasa çöktüğünde, gayri safi yurtiçi hasıladan bir ısırık aldı. Birçok iktisatçı, emlaktaki yavaşlamanın içerileceğini söylese de, bu sadece arzulu bir düşünceydi.

08 Fannie ve Freddie Programları

Freddie Mac ve Fannie Mae , subprime mortgage borçları tarafından ezilenler için kaynaklar geliştirdi. Bir subprime ipotek sahibiyseniz nasıl yardım alacağınızı öğrenin.

09 Subprime Krizi 2007 Bankacılık Krizi Nasıl Yarattı?

Ev fiyatları düştüğü için bankacılar birbirlerine güvenlerini yitirdi. Kimse birbirlerine borç vermek istemedi çünkü ipoteğe dayalı menkul kıymetleri teminat olarak alacaklardı. Ev fiyatları düşmeye başladığında hiç kimse bu türevlerin değerinin ne olduğunu bilmiyordu. Fakat eğer bankalar birbirlerine borç vermezse, tüm finansal sistemler çökmeye başlar.