Talep Yükseldiğinde Neden Hazine Getiri Düşüyor?
Onlar nasıl çalışır
Hazine getirileri arz ve talep ile belirlenir.
Tahviller, başlangıçta Hazine Bakanlığı tarafından açık artırmada satılmaktadır. Sabit bir yüz değeri ve faiz oranı belirler. Çok fazla talep varsa, tahvil en yüksek teklif sahibine yüz değerinin üzerinde bir fiyatla gidecek. Bu verimi düşürür. Hükümet sadece yüz değerini artı belirtilen faiz oranını geri ödeyecek. Ekonomik kriz olduğunda talep artacaktır. Bunun nedeni, yatırımcıların ABD Hazinelerinin çok güvenli bir yatırım şekli olduğunu düşünmeleridir. Daha az talep varsa, teklif sahipleri yüz değerinden daha az ödeyecektir. Daha sonra verimi arttırır.
Verim fiyatları her gün değişiyor, çünkü neredeyse herkes onları tam anlamıyla tutuyor. Bunun yerine, açık pazarda yeniden satılıyorlar. Bu nedenle, tahvil fiyatlarının düştüğünü duyarsanız, tahvil için çok fazla talep olmadığını biliyorsunuz. Düşük talebi telafi etmek için verim artmalıdır.
Ekonomiyi Nasıl Etkiliyor?
Hazine arttıkça, benzer uzunluktaki tüketici ve ticari kredilerdeki faiz oranları da artmaktadır.
Yatırımcılar güvenlik ve sabit getiri getirileri gibi. ABD hükümeti tarafından garanti altına alındığı için hazineler en güvenli olanıdır. Diğer tahviller daha risklidir ve dolayısıyla yatırımcıları çekmek için daha yüksek getiriler getirmelidir. Rekabetin devam etmesi için, diğer tahviller ve kredilerdeki faiz oranları yükseldikçe artar.
Getiri ikincil piyasada yükseldiğinde, hükümet gelecekteki ihalelerde alıcıları çekmek için daha yüksek bir faiz oranı ödemek zorundadır. Zamanla, bu yüksek oranlar Hazine taleplerini artırmaktadır. Daha yüksek verim , dolar değerini artırabilir.
Onlar seni nasıl etkiler?
Hazine gelirlerinin sizi etkilediği en doğrudan yöntem, sabit oranlı ipotek üzerindeki etkileridir. Verim yükseldikçe, bankalar ve diğer borç verenler benzer süre ipoteklerine daha fazla faiz ödeyebileceklerini fark ederler. 10 yıllık Hazine hasılatı 15 yıllık ipotekleri etkilerken, 30 yıllık getiri 30 yıllık ipotekleri etkiliyor. Daha yüksek faiz oranları konutları daha az uygun maliyetli hale getirerek konut piyasasına baskı yapmaktadır. Daha küçük, daha ucuz bir ev satın almanız gerektiği anlamına gelir. Bu, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla büyümesini yavaşlatabilir.
Geleceği tahmin etmek için verimleri kullanabileceğinizi biliyor muydunuz? Getiri eğrisini biliyorsanız, bu mümkün. Çoğu zaman, bir Hazine'deki zaman dilimi ne kadar uzun olursa, verim o kadar yüksek olur. Yatırımcılar, paralarını daha uzun bir süre boyunca tutmak için daha yüksek bir getiri gerektirir. 10 yıllık bir not veya 30 yıllık bir tahvilin getirisi arttıkça, daha iyimser tüccarlar ekonomiyle ilgilidir. Bu normal bir verim eğrisi.
Uzun vadeli tahvillerdeki getiriler kısa vadeli notlara göre düşük ise, yatırımcılar ekonomiden emin değiller. Paralarını güvende tutmak için bağlarını bırakmak istiyorlardı. Uzun vadeli getiriler kısa vadeli getirilerin altına düştüğünde, ters getiri eğrisine sahip olacaksınız. Genellikle bir durgunluk öngörür.
Örneğin, 31 Aralık 2014 için getiri eğrisi şu şekilde:
| Vadeye Kadar Süre | Yol ver |
|---|---|
| 3 aylık fatura | 0.04 |
| 1 yıllık not | 0.25 |
| 10 yıllık not | 2.17 |
| 30 yıllık tahvil | 2.75 |
Bu yukarı eğimli bir verim eğrisi. Yatırımcıların 30 yıllık tahvil için 3 aylık faturadan daha yüksek getiri istediklerini göstermektedir. Yatırımcılar ekonomi konusunda iyimser. Paralarını 10 veya 30 yıl boyunca bağlamayı tercih etmezler. (Kaynak: ABD Hazinesi, Günlük Hazine Getiri Eğrisi Oranları)
Getiri eğrisi 2016 yılında yatay bir seyir izledi. 1 Temmuz 2016’da şu oldu:
| Vadeye Kadar Süre | Yol ver |
|---|---|
| 3 aylık fatura | 0.28 |
| 1 yıllık not | 0.45 |
| 10 yıllık not | 1.46 |
| 30 yıllık tahvil | 2,24 |
Bu, yatırımcıların uzun vadeli büyüme konusunda daha az iyimser olduklarını göstermektedir. Paralarını daha uzun süre bağlamak için daha düşük bir verim gerekiyordu.
Görünüm
Oranlar 2017 yılında yükselmeye başlamış ve 2018'de de bunu yapmaya devam edecektir. Fed, Aralık 2015'ten itibaren beslenen fonların faiz oranını artırmaya başlamıştır. Yatırımcıların kısa vadeli faturalar için daha fazla getiri elde etmesi nedeniyle, uzun vadeli notlar için daha iyi bir getiri bekliyorlar. . Daha fazla bilgi için Faiz Oranları Ne Zaman Yükselecek?
Orta vadede, verimleri oldukça düşük tutmak için devam eden baskılar var. Avrupa Birliği'ndeki ekonomik belirsizlik, yatırımcıların geleneksel olarak güvenli ABD Hazineleri satın almasını sağlıyor. Yabancı yatırımcılar, Çin , Japonya ve özellikle petrol üreten ülkeler, ekonomilerini korumak için dolarlara ihtiyaç duyuyorlar. Dolar almanın en iyi yolu Hazine ürünlerini satın almaktır. ABD Hazinelerinin popülaritesi son yedi yıl için% 6'nın altında kalmıştır. Daha fazlası için, Doların Değerini Ölçmek için Üç Yol'a bakınız.
Uzun vadede, dört faktör önümüzdeki 20 yıl boyunca Hazine ürünlerini daha az popüler hale getirecek.
- ABD'deki büyük borç , ABD'nin onları geri ödeyeceğini merak eden yabancı yatırımcıları endişelendiriyor. ABD Hazinelerinin en büyük yabancı sahibi olan Çin için temel bir sorundur. Çin genellikle yüksek faiz oranlarında bile daha az Hazine satın almakla tehdit ediyor. Bu olursa, ABD ekonomisinin gücüne olan güven kaybına işaret eder. Sonunda dolar değerini düşürürdü.
- ABD'nin borcunu azaltabilmesinin bir yolu, dolar düşüşünün değerini bırakmaktır. Yabancı hükümetler, tahvillerin nominal değerinin geri ödenmesini talep ettiğinde, dolar değeri daha düşük olduğunda, kendi para biriminde daha düşük olacaktır.
- Çin, Japonya ve petrol üreticisi ülkeleri Hazine bonolarını satın almaya teşvik eden faktörler değişiyor. Ekonomileri daha güçlü hale geldikçe, kendi ülke altyapılarına yatırım yapmak için cari hesap artıklarını kullanıyorlar. Onlar ABD Hazinelerinin güvenliğine bağlı değiller ve çeşitlenmeye başlıyorlar.
- ABD Hazinelerinin cazibesinin bir parçası, küresel bir para birimi olan dolar cinsindendir . Çoğu petrol sözleşmesi dolar cinsindendir. Çoğu küresel finansal işlem dolar cinsinden yapılır. Avro gibi diğer para birimleri daha popüler hale geldikçe, dolar ile daha az işlem yapılacak. Bu, değerini ve ABD Hazinelerinin değerini azaltacaktır.
Konik Tantrum
2013 yılında, verimler sadece mayıs ve ağustos ayları arasında yüzde 75 arttı. Federal Rezerv , parasal genişleme politikasını azaltacağını açıkladığında yatırımcılar Hazine'den satıldı. Bu yılın Aralık ayında, Hazine ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler için aylık 85 milyar dolarlık alımlarını azaltmaya başladı. Küresel ekonomi arttıkça Fed geriledi.
Verim 2012 yılında 200 yıllık en düşük seviyeye ulaştı
1 Haziran 2012'de 10 yıllık gösterge notu, 1800'lerin başından bu yana en düşük seviye olan yüzde 1,442'ye ulaştı. Yüzde 1,47'de biraz daha yüksek kapattı. Yatırımcıların paralarını Avrupa ve borsa dışına taşıdıkları için, bir uçuşun güvenliğine neden oldu. (Kaynak: "Zayıf İşler Verisi ABD Getiri Oranlarını Düşürdü", Reuters, 1 Haziran 2012.)
Verimler daha da düştü ve 25 Temmuz'da yeni rekor seviyesine ulaştı. 10 yıllık notun getirisi yüzde 1,43 olarak gerçekleşti. Verim, devam eden ekonomik belirsizlik nedeniyle anormal derecede düşüktü. Yatırımcılar paralarını güvende tutmak için bu düşük getirileri kabul ettiler. Avro bölgesi borç krizi , mali uçurum ve 2012 Başkanlık seçimlerinin sonuçları konusunda endişeliydiler. (Kaynak: "Günlük Hazine Getiri Eğrisi," ABD Hazine Bakanlığı.)
Hazine Gelirleri 2008 Mali Krizi Tahmin Edildi
Ocak 2006'da getiri eğrisi düzleşmeye başladı. Bu, yatırımcıların uzun vadeli notlar için daha yüksek bir getiri gerektirmediği anlamına geliyordu. 3 yıl 2006'da, bir yıllık nottaki verim yüzde 4,38 idi, 10 yıllık notta yüzde 4,37'lik verimden biraz daha yüksek . Bu korkulan ters verim eğrisi oldu. 2008 durgunluğunu tahmin etti. 2000 yılının Nisan ayında, ters getiri eğrisi de 2001 durgunluğunu öngördü. Yatırımcılar ekonominin çöküşe geçtiğine inanıyorlarsa, 10 yıllık notu daha kısa bir yıllık notu almayı ve satmayı tercih ediyorlardı, bu da notun vadesi geldiğinde ertesi yıl daha da kötüye gidebilir.
Çoğu kişi, ters getiri eğrisini görmezden gelindi, çünkü uzun vadeli notlardaki getiriler hala düşüktü. Yüzde 5'ten azdı. Bu, ipotek faiz oranlarının hala tarihsel olarak düşük olduğu ve ekonomide konut, yatırım ve yeni işletmelerin finanse edilmesi için bol miktarda likidite anlamına geldiği anlamına geliyordu. Federal Rezerv faizlerindeki artışlar sayesinde kısa vadeli oranlar daha yüksek oldu. Bu etkilenen ayarlanabilir oran en çok ipotek eder. Uzun vadeli Hazine bonosu getirileri% 4,5 seviyesinde kalırken, sabit faizli ipotek faiz oranlarını yüzde 6,5 civarında sabit tuttu.