Subprime Mortgage Krizi Neden Oldu?

by Kimberly Amadeo

Subprime mortgage krizi hedge fonları, bankalar ve sigorta şirketlerinden kaynaklanmıştır. İlk iki ipoteğe dayalı menkul kıymetler yarattı. Sigorta şirketleri bunları kredi temerrüt takasıyla kapattılar. Konut kredilerinde ipotek talebi arttı.

Federal Rezerv , mali destek oranını artırdığında, ayarlanabilir mortgage faiz oranlarını fırlatarak göndermiştir. Bu, ev fiyatlarının düşmesine yol açtı ve borçlular varsayılan olarak. Türevler riski dünyanın her köşesine yaymıştı. Bu 2007 bankacılık krizine , 2008 mali krizine ve Büyük Durgunluğa neden oldu . Büyük Buhrandan bu yana en kötü durgunluğu yarattı.

Krizde 01 Hedge Fonları Anahtar Rol Oynuyor

Hedge fonları , piyasadan daha iyi performans sağlamak için her zaman müthiş bir baskı altındadır. İpoteğe dayalı menkul kıymetlere, kredi temerrüt takası adı verilen garantilerle eşleştirerek talep yarattılar. Ne yanlış gidebilir? Hiçbir şey, Fed faiz oranlarını yükseltmeye başlayana kadar. Ayarlanabilir oranlı ipotek sahibi olanlar bu yüksek ödemeleri yapamazlar. Talep düştü ve konut fiyatları da arttı. Evlerini satamayacakları zaman, onlar da temerrüde düştü. Hiç kimse, şimdi değersiz menkul kıymetleri fiyatlandıramaz ya da satamazdı. Ve AIG neredeyse sigortayı korumaya çalışırken iflas etti.

Subprime mortgage krizi de deregülasyondan kaynaklandı. 1999 yılında bankalar hedge fon olarak hareket etmelerine izin verildi. Ayrıca, hedging fonlarını dış hedge fonlarına da yatırdılar. 1989'da Tasarruf ve Kredi Krizi'ne neden olan buydu. Birçok borç verenler yasaları gevşetmek için devlet meclislerini lobi yapmak için milyonlarca dolar harcadılar. Bu yasalar, borçluları gerçekten karşılayamayacakları ipotekleri almalarını engellerdi.

Subprime Krizi 02 Türevlerini Sürdürdü

Bankalar ve hedge fonları, ipoteğe dayalı menkul kıymetler satan çok para kazandı, kısa bir süre sonra temeldeki ipoteklere büyük bir talep yarattılar. Bu, mortgage kreditörlerinin yeni borç alanlarına yönelik oranları ve standartları sürekli düşürmesine neden oldu.

İpoteğe dayalı menkul kıymetler , borç verenlerin kredileri paket haline getirmelerine ve yeniden satmalarına izin verir. Geleneksel kredilerin olduğu günlerde, bu bankaların borç verebilmek için daha fazla fon sağlamasına izin verdi. Sadece faizli kredilerin ortaya çıkmasıyla birlikte, faiz oranlarının sıfırlanması durumunda borç verenin temerrüde düşmesi riskini de beraberinde getirdi. Konut piyasası yükselmeye devam ettiği sürece risk azdı.

İpoteğe dayalı menkul kıymetlerle birleştirilen sadece faizli kredilerin ortaya çıkması bir başka sorun yarattı. Piyasada çok fazla likidite eklediler ve bu da bir konut patlaması yarattı.

03 Subprime ve Sadece Faizsiz İpotekler Karıştırmıyor

Subprime borçlular, zayıf kredi geçmişine sahip olan ve bu nedenle temerrüt olasılığı daha yüksek olan borçlular. Kredi verenler genellikle daha yüksek risk için daha fazla getiri sağlamak için daha yüksek faiz oranları talep ederler. Genellikle, bu birçok subprime borçlu için aylık ödeme yapmak için çok pahalı hale getirir.

Yalnızca faizli kredilerin ortaya çıkması, subprime borçluların bunları karşılayabilmeleri için aylık ödemelerin düşürülmesine yardımcı oldu. Bununla birlikte, borç verenlerin riskini artırdı, çünkü ilk oranlar genellikle bir, üç veya beş yıl sonra sıfırlanır. Ancak yükselen konut piyasası, borçlunun evi varsayılandan ziyade daha yüksek fiyata satabileceğini düşünen borç verenleri rahatlattı.

04 Krize Neden Olan İki Mit

Fannie Mae ve Freddie Mac, mortgage krizine katılan devlet destekli girişimlerdi. Daha da kötüsünü yapmış olabilirler. Ama buna sebep olmadılar. Diğer birçok banka gibi, onu yaratan uygulamalara da yakalandılar.

Diğer bir efsane Topluluk Yeniden Yatırım Yasası'nın krizi yaratmasıdır. Çünkü bankaları fakir mahallelere borç vermesi için zorladı. 1977'de yaratıldığı zamanki görevi buydu.

1989 yılında, FIRREA bankaların kredi kayıtlarını yayınlayarak CRA'yı güçlendirdi. CRA standartlarına uymadıkları takdirde genişlemelerini yasakladı. 1995'te Başkan Clinton, CRA'yı daha da güçlendirmek için düzenleyicilere çağrıda bulundu.

Ancak, yasa bankaların subprime krediler vermesini gerektirmedi. Borç verme standartlarını azaltmalarını istemedi. Bunu ek kazançlı türevler oluşturmak için yaptılar.

05 Teminatlı Borç Yükümlülükleri

Bankalar borcunu yeniden satabildikleri paketlere yeniden paketledi. Fotoğraf: Michael A. Keller / Sigorta Sigorta

Risk sadece ipotekle sınırlı değildi. Her türlü borç, teminatlandırılmış borç yükümlülükleri olarak yeniden paketlenmiş ve yeniden satılmıştır. Konut fiyatları düştükçe, evlerini ATM makineleri olarak kullanan birçok ev sahibi, artık yaşam tarzlarını destekleyemediklerini gördüler. Her türlü borç konusundaki savunmalar yavaş yavaş ilerlemeye başladı. CDO'ların sahipleri sadece kredi ve finansal riskten korunma fonlarını içermiyordu. Onlar da şirketler, emeklilik fonları ve yatırım fonları dahil . Bu bireysel yatırımcılara riski artırdı .

CDO'larla ilgili asıl sorun, alıcıların bunları nasıl fiyatlandıracaklarını bilmiyor olmalarıydı. Bunun bir nedeni çok karmaşık ve çok yeniydi. Bir diğeri borsada patlama oldu. Herkes, bu ürünleri sıklıkla, ağızdan başka bir şeye dayanmadan aldıkları para kazanmak için çok baskı altındaydı.

06 Sonra Emlak Fiyatlarında Küçültülmüş Bir Devrim Felaketi Afetlendi

Her patlamanın büstü vardır . 2006 yılında konut fiyatları gerilemeye başladı. Subprime borçlular evlerini daha yüksek bir fiyata satamazken, temerrüt etmeye zorlanmışlardı. Bir anlaşmayı müzakere edecek kimseyi bulamadılar. Bankalar kredilerini yeniden paketleyip sattılar.

07 Sonraki: Subprime Mess'in Bankacılık Sektörüne Nasıl Yayıldıkları

CDO'ların alıcılarının çoğu bankalardı. Varsayılanlar sabit kalmaya başladıkça, bankalar bu CDO'ları satamadılar ve borç vermek için daha az parası vardı. Parası olan kişiler, bankaları temerrüde düşürebilecek borç vermek istemiyorlardı. 2007'nin sonunda, Fed son çare olarak kredi vermek zorunda kaldı. Kriz tam bir çembere gelmişti. Çok özgürce borç vermek yerine, bankalar çok az borçlandı ve konut piyasasının daha da düşmesine neden oldu.