Dünyanın En Akıllı Ekonomisti?
Rajan, gösterge faiz oranını derhal% 7,5'ten% 7,75'e, Ocak 2014'te% 8'e çıkardı. Bu, Hindistan'ın zayıflayan para birimi değerini ve sonuçta ortaya çıkan enflasyonu ele aldı.
Rajan, ABD'nin enflasyonunu diğer ülkelere ihraç ettiğini söyledi. Ancak 2014'teki düşük petrol fiyatları, enflasyonist tehdidin azaltılmasına yardımcı oldu. Sonuç olarak, Rajan Ocak 2015'te faiz oranlarını% 7,75'e düşürdü. Temmuz 2015 itibarıyla enflasyon% 3.78 oranında daha makul seviyedeydi.
Rajan, Hindistan'ın yeni seçilen Başbakanının ekonomik destekleyici girişimlerine yardımcı olmak için faiz oranlarını düşürmek için baskıya direndi. Narendra Modi, ülke için üretecek altyapıyı inşa etmek için zaman kazanmadan önce ekonomide çok fazla talep yaratırsa enflasyonu kötüleştirebilirdi. Birçok kişi, yüksek oranların Hindistan'ın stagflasyonunu kötüleştireceğinden endişe ediyordu. Ancak Rajan, hala aşamalı bir süreç olabileceği zaman bunu erken yapmanın daha iyi olacağı konusunda uyardı. (Kaynak: "Hindistan'ın Rajan'ı, Modi'ye yönelmek için Oranları Arttırmak zorunda kalabilir," Wall Street Journal, 4 Haziran 2014. "Mali krizi önceden tahmin eden ekonomist, yeni bir alarm sesi çıkardı; bu kez dinlemek akıllıca olurdu." Quartz, 22 Eylül 2013.)
Rajan, bankacılık kurallarını hafifleterek Hindistan'ın parasını rupi'yi serbest bırakmadı. Bankaları kötü borçlar yazmaya zorladı. Bu, sermayelerini sağlıklı yeni girişimlere yatırım yapmak için serbest bıraktı. Aynı zamanda daha fazla katılımcıya bankacılık açarak rekabeti artırdı. Sonuç olarak iki yeni banka lisanslandı. Akıllı telefonlarda bankacılık için bir platform başlatarak şube bankacılığını serbestleştirdi.
(Kaynak: "Raghuram Rajan, RBI Valisi Olarak İşaret Ediyor", Ekonomi Times, 4 Eylül 2016. Nitin Sharma, bankacılık uzmanı ile röportaj. "Düdüklü Tencere", " The Economist , 7 Eylül 2013". "Hindistan Raghuram Rajan" a çağırdı. Merkez Bankası'nı Çalıştırmak için "The Guardian, 6 Ağustos 2013)
Rajan Federal Rezerv'i eleştirdi
Hindistan, 2013 ve 2014 yıllarında para birimindeki değerlerin düşmesinden etkilenen, gelişmekte olan beş pazar ülkesinden biridir. Federal Rezerv, ABD Hazineleri alımlarını azaltmaya başladığında, bu riskli piyasalardan yatırımcılara geçiş yapmıştır. Birçoğu, Kantitatif İstikrarın bu tersine çevrilmesinin ABD faiz oranlarını artıracağını ve doların daha güçlü hale gelmesinden endişe duyuyorlardı. Sonuç olarak, yabancı para birimleri daha az cazip hale geldi ve değer kaybetti. Bunun gerçekleştiği hız, küresel ekonomik istikrarı tehdit eden bir kriz haline geldi.
Rajan, ABD'yi diğer ülkelere yaptığı tazelemenin etkisini tamamen göz ardı ettiği için eleştirdi. “Gelişmekte olan piyasalar küresel büyümeyi büyük mali ve parasal teşviklerle desteklemeye çalıştı” dedi. O devam ederse, gelişmiş ülkeler, “düzeltmelerden türünü beğenmeyebiliriz, hatta çizgiyi aşmak zorunda kalacağız” diye uyardı, G-20'nin kriz sırasında bir araya geldiğini ancak ortadan kalktığını söyledi.
Rajan, "Daha iyi bir işbirliğine ihtiyacımız var ve ne yazık ki şimdiye kadar gelmemişti," diye ekledi. (Kaynak: "Rajan, Eşgüdümlü Olmayan Küresel Politikalara Hits Out", Financial Times, 30 Ocak 2014)
Rajan 2008 Mali Krizini Tahmin Etti
Rajan, merkez bankacılarını 2008 mali kriziyle ilgili olarak doğru şekilde uyarmış birkaç ekonomistten biri. 2005 yılında, Dr. Rajan, ekonomideki yapısal kusurların nasıl bir mali krize yol açacağına dikkat çekti. "Dünya Riskier Finansal Kalkınma Yaptı mı?" Başlıklı bir bildiri sundu. Merkez bankacılarının yıllık Ekonomik Politika Sempozyumu'nda. Bu konut piyasası balonunun yüksekliğindeydi. Eski Federal Rezerv Başkanı Alan Greenspan'ın geniş para politikaları yanlış olmaz. Rajan zamanın bilgeliği ile yüzleşti ve kimse bunu duymak istemediğinde krizi tahmin etti.
Rajan, Sempozyumda, türevlerin ve diğer finansal yeniliklerin riski nasıl düşürdüğüne dair bir analiz sunmayı planlamıştı. Diğer herkes gibi, bankaların ipoteğe dayalı menkul kıymetlerini satarak ve ikincil piyasadaki yatırımcılara borç yükümlülüklerini teminat altına alarak risk aldıklarını düşündü.
Bunun yerine, bankaların kendi kar marjlarını artırmak için bu türevleri tuttuklarını gördü. Başbakan, beklenmedik bir “siyah kuğu” olayının meydana gelmesi durumunda, bankaların bu türevlere maruz kalmasının, LTCM riskten korunma fonu krizine benzer bir krize ve benzer sebeplere neden olabileceği konusunda uyardı. Rajan, "Bankalararası piyasa donabilir ve tam bir mali kriz olabilir."
Seyirciler uyarılarına dikkat çekti ve daha sonra Harvard Üniversitesi Başkanı ve iktisatçı Lawrence Summers Rajan'a Luddite adını verdi. Bununla birlikte, Rajan'ın öngörüsü iki yıl sonra olan şeydir. (Kaynak: "Ekonomist Raghuram Rajan, Kredi Krizini Öngörmek için İtibarını Risklendirdi", Ekonomi Times, 9 Haziran 2010)
Rajan Gelecek Krizleri Öngördü
Rajan, mali krizi yaratan ekonomik fay hatlarının hala dünya ekonomisini tehdit ettiğini söyledi. Bu, Dodd-Frank Wall Street Reform Yasası gibi yeni düzenlemelere ve devlet borçlarını azaltmaya yönelik mali politikalara rağmen. "Kabarcıkdan balona giderken risk alıyoruz" dedi. Bu hata hatları:
- ABD'de gelir eşitsizliğine karşı politik tepkiler - Birçok politikacı, kolay krediyi zorlamaya devam ediyor, bu sayede Amerikalılar daha iyi bir yaşam standardı alabiliyorlar. Bunun yerine, işsizlerden daha fazla acı çeken, üniversite mezunu olmayanları eğitmeye odaklanmalıdırlar. Bunlar, yapısal olarak işsiz ve yaşlı işçileri içermektedir.
- Ticari dengesizlikler - Çin ve diğer gelişmekte olan ülkeler , ABD'nin ihracata dayalı büyümeye yönelik yakıt taleplerine güveniyor. ABD Hazineleri satın alıyorlar, faiz oranlarını düşük tutuyor ve Amerikalıları çok fazla borcun sonuçlarından koruyorlar.
- Finansal ödül sistemleri - Bankalar hala ortalamanın üzerinde getiri elde etmek için yöneticileri ödüyor ve teşvik ediyor. Bunlar sadece ek riskler alarak elde edilebilir. Bu risklerin maliyetleri ekonomik sisteme yayılmaktadır. Nihayetinde vergi mükellefleri tarafından hükümet kurtarma kampanyaları yoluyla doğarlar.
Rajan Oversaw IMF için Önemli Değişiklikler
Rajan, IMF Baş Ekonomisti olarak 40 yaşındaydı (2003 - 2006). O zaman, IMF için büyük bir kumar olarak görülüyordu, çünkü Rajan bir finans uzmanıydı, klasik olarak eğitilmiş bir ekonomist değildi. Fon, 1997 Asya para krizi, LTCM riskten korunma fonu krizine neden olan Rus temerrüdü ve Brezilya ve Arjantin'deki devlet borç krizlerindeki rolü nedeniyle eleştirildi.
Daha sonra Dünya Bankası'nın baş ekonomisti olan Ekonomist Joseph Stiglitz, IMF'nin borç yükünü azaltmak için tasarlanan sıkı önlemleri uygulayarak yardım etmeye çalıştığı ülkelerin ekonomik büyümesini zorlaştırdığını söyledi. Ne yazık ki, bu oranlar - faiz oranlarını yükseltmek, sermaye üzerindeki kontrolleri kaldırmak ve açıkları kesmek - borç geri ödemesini finanse etmek için ihtiyaç duyulan büyümeyi engelledi.
Kapitalizmi Kapitalistlerden Tasarruf
Rajan'ın kapitalistlerden Saving Kapitalizm'in daha önceki kitabı, serbest piyasa kapitalizminin lobiciler tarafından nasıl alt edildiğini analiz etti. Hükümeti deregüle etme konusunda etkilemekte, böylece küresel rekabet gücü adına aşırı risk alabilmektedirler. Ya da başka yöne giderler ve endüstrilerini korumak için yasalar oluştururlar. İkincisinin iki örneği, ithal çeliğe yönelik ABD tarifeleri ve Doha serbest ticaret anlaşmasını engelleyen ABD tarım işletmelerine verilen sübvansiyonlardır .
Rajan'ın Erken Kariyer
Rajan, Delhi'deki Hindistan Teknoloji Enstitüsü'nden bir elektrik mühendisliği derecesi aldı. 1987'de Hindistan İşletme Enstitüsü'nden MBA derecesi aldı. MIT'de Sloan School'dan yönetimde doktorasını tamamladı. O, IMF'deki çalışmalarından önce ve onu takip ederek, Chicago's Booth School'da ders verdi. Rajan'ın öğrencileri ona "Sınır Fonksiyonu" adını taktılar. Bu, maksimum değerin kesme kenarı anlamına gelen ekonomik bir terimdir.
Rajan, Bank Itau-Unibanco'nun danışma kurulunun danışma kurulunda BDT Capital, Booz ve Co'nun üst düzey danışmanı ve Chicago Küresel İlişkiler Konseyi direktörü idi. Amerika Birleşik Devletleri Komutanlığı ve FDIC için danışma kurullarındaydı.
2003 yılında, Rajan, Amerikan Finans Kurumu'nun 40'ın altındaki bir ekonomistin finanse ettiği katkılar için ilk Fischer Siyah Ödülünü aldı. Maliye Derneği Başkanı ve aynı zamanda Amerikan Sanat ve Bilim Akademisi üyesiydi. Rajan, Amerikan Ekonomik İnceleme ve Finans Dergisi'nin yayın kurullarında yer aldı.
2006-2013 yılları arasında Rajan, Chicago Üniversitesi İşletme Fakültesi İşletme Bölümü'nde, Eric J. Gleacher Seçkin Hizmet Profesörüdür. 2003-2006 yılları arasında Uluslararası Para Fonu'nun Baş Ekonomisti oldu. Kitabı, Fault Lines: Gizli Çatlaklar Dünya Ekonomisini Tehdit Ediyor, 2010'da Financial Times / Goldman Sachs İşletme Kitabı ödülünü kazandı. 2011'de Sosyal Bilimler - Ekonomi için Infosys Ödülü'nü aldı.
Rajan, 2013 yılında Hindistan Maliye Bakanlığı Baş Ekonomik Danışmanı ve 2008-2012 yılları arasında Başbakana gayri resmi bir ekonomi danışmanıydı.