Aptalca, duygu güdümlü hatalar yaparak kendi çıkarlarına karşı çalışırlar.
Morningstar'ın ve yatırımcıların geri dönüşlerini gösteren diğer çalışmaların araştırmasını açıklarken, pazarlama zamanlamasından kaçınırken, değerleme temelli ya da sistematik temelli bir yaklaşımla değerleme temelli ya da sistematik tabanlı bir yaklaşımla başa çıkamayan bir rasyonellik eksikliği budur. Aynı yatırımcıların sahip olduğu hisse senetlerinin getirilerinden daha kötü!
Aslında, bir çalışmada, hisse senetlerinin% 9'unu iade ettiği bir zamanda, tipik yatırımcı sadece% 3 kazandı; acıklı bir gösteri. Kim böyle yaşamak ister? Hisse senedi sahibi olmanın tüm risklerini üstlenin ve ödülün sadece bir kısmının tadını çıkarın çünkü sadece gelecek yıllar için değil, sizi parayla ödeyebilecek harika nakit üreten girişimler bulmak yerine, hızlı bir çevirmeden faydalanmaya çalışmakla meşguldünüz. Ancak onlarca yıl ve hatta bazı durumlarda, sizler üzerinde tutulan temel boşluktan geçen çocuklarınız ve çocuklarınızla ilgili olarak sizler üzerinde geçirdiğiniz nesiller bile.
Yeni veya tecrübesiz yatırımcılar arasında gördüğüm en yaygın yatırım hatalarından altı tanesini ele almak istiyorum. Liste kesinlikle kapsamlı olmasa da, gelecekte sizi rahatsız edecek kararlara karşı bir savunma hazırlarken size iyi bir başlangıç noktası sunmalıdır.
Nakit Akışlarına İlişkin Bir Varlık için Çok Fazla Ödeme
Satın aldığınız herhangi bir yatırım, nihayetinde üretilecek olan indirgenmiş nakit akışlarının bugünkü değerinden daha fazla ve daha az değil.
Eğer bir çiftliğiniz, bir perakende mağazanız, bir restoranınız ya da General Electric'in hisseleriniz varsa, size paranın ne olduğu önemlidir; özellikle de, bakış açısından kazanç denen bir kavram.
Sen harcaya harcanan, yardım için verilen ya da yeniden yatırılan hazineye akan soğuk, likit para istiyorsun. Yani, sonuç olarak, bir yatırımda kazandığınız getiri, oluşturduğu paraya göre ödediğiniz ücrete bağlıdır. Daha yüksek bir fiyat öderseniz, daha düşük bir getiri elde edersiniz. Daha düşük bir fiyat öderseniz daha yüksek bir getiri elde edersiniz.
Çözüm: P / E oranı , PEG oranı ve temettü-ayarlanmış PEG oranı gibi temel değerleme araçlarını öğrenin. Bir stokun kazanç verimini uzun vadeli Hazine tahvili getirisine nasıl kıyaslayacağınızı bilin. Gordon Kâr Payı İskonto Modelini inceleyin. Bu birinci sınıf finansmanda kapsanan temel konulardır. Bunu yapamazsanız, bireysel hisse sahip olmayan iş adamlarından biri sizsiniz.
Bunun yerine, düşük maliyetli endeks fonu yatırımı düşünün. Endeks fonları son yıllarda metodolojisini sessizce değiştirirken, bazı açılardan uzun vadeli yatırımcılara zarar verdiğimi düşündüğümden, olasılıklar son derece yüksek olduğunu düşünürken, tarihsel metodolojinin yerinde kalmasından daha düşük getiri elde edeceklerini - Piyasaya yatırılan her 5 dolarlık tutarın 1 $ 'ının endeks fonlarında tutulduğu bir noktaya geldiğimiz için mümkün olmayan bir şey.
Diğer her şey eşit, henüz, vergi korumalı bir hesapta daha küçük bir yatırımcı hakkında konuşuyorsanız, avantajları dezavantajlarla ağır basan Rubicon'u geçmedik.
Çok Yüksek Olan Ücretler ve Giderler
Hisse senetlerine yatırım yapıyor, tahvillere yatırım yapıyor, yatırım fonlarına yatırım yapıyor ya da emlak yatırımı yapıyor olsanız da, maliyet önemlidir. Aslında, büyük bir önemi vardır. Hangi maliyetlerin makul olduğunu ve hangi maliyetlerin masrafa değmediğini bilmek zorundasınız. Her biri yılda 10.000 $ 'lık tasarruf eden ve paralarında% 8,5'lik brüt getiri sağlayan iki varsayımsal yatırımcı düşünün.
Karşılıklı fon gideri şeklinde ilk ücretler% 0,25'dir . İkinci, çeşitli hesap varlık ücretleri, komisyonlar ve harcamalar şeklinde% 2,0 oranında ücret öder. 50 yıllık bir yatırım ömrü boyunca, ilk yatırımcı 6,260,560 $ ile sona erecek.
İkinci yatırımcı 3,431,797 $ ile sona erecek. İlk yatırımcının sahip olduğu 2,828,763 $ 'lık ekstra masraf sadece masrafları yönetmekten kaynaklanmaktadır. Tuttuğun her dolar, senin için bir dolar.
Bunun zorlaştığı yer ise, bu aksiyomatik matematiksel ilişkinin, sayılarla ilgili sıkı bir kavrayışa sahip olmayan ya da zenginlik karmaşıklıkları ile deneyimleri olmayan kişiler tarafından sıklıkla yanlış anlaşılmasıdır; yılda 50.000 dolar kazandığınızda ve küçük bir portföyünüz varsa önemli olmayabilir, ancak çok fazla parayla sonuçlanırsanız gerçekten çok aptalca davranışlara neden olabilirsiniz.
Örneğin, Wells Fargo'nun özel banka bölümü gibi bir yer tarafından yönetilen portföyüne sahip olan tipik kendinden milyoner, ücretlerde yılda% 1'den biraz daha fazla öder. Neden onlarca milyonlarca dolar değerinde insan, yatırım yönetiminin özelliklerine bağlı olarak maliyetlerinin% 0,25 ile% 1,50 arasında olduğu varlık yönetimi şirketlerini seçiyor ?
Sayısız neden var ve gerçek şu ki, senin bilmediğin bir şeyi biliyorlar. Zenginler bu şekilde aptal olmuyor. Bazı durumlarda, kişisel bilançolarının veya gelir tablosunun maruz kaldığı belirli riskleri azaltma arzusu nedeniyle bu ücretleri ödemektedirler. Diğer durumlarda ise, düzgün bir şekilde uygulanmış olan, daha geniş bir piyasaya sahip olmak anlamına gelse bile mirasçılarının çok daha fazla servetle sonuçlanabileceği bazı karmaşık vergi stratejileriyle başa çıkmak zorundadır.
Geri dönüşleri kâğıt üzerinde daha düşük görünebilir ancak gerçek kuşaklar arası zenginlik daha yüksek olabilir çünkü ücretler, bilerek arızalı grantor tröstler aracılığıyla “vergi yanması” gibi şeyleri içerebilen ileri teknikler için belirli planlama hizmetlerini içerir.
Birçok durumda risk yönetimi ve azaltmayı içerir. 500.000 $ 'lık kişisel bir portföyünüz varsa ve faydalanıcıları kumbaraya baskın etmelerini sağlayarak, ölümünüzden sonra bu varlıkları korumak için Vanguard'ın Güven bölümünü kullanmak istediğinize karar verirseniz,% 1,57'lik kabaca etkili ücretler sizi her şeyden alacaktır. çalmak.
Piyasanın gecikmesine yol açtığınız şikayet hak ve cahildir. Vanguard'ın personeli, güven şartlarına uymak için zaman ve çaba harcamak zorunda kalacaklar, fonların arasından varlık tahsisini seçecekler. miras üzerinde ortaya çıkan aile içi çatışmalar ve daha fazlası. Herkes, ailesinin uzun bir çaresi miras kalıntısı içinde başka anlamsız bir istatistik olmayacağını düşünür.
Bu tür ücretlerden şikayet eden insanlar, derinliklerinden uzaklar ve sonra felaketin servetini kazandığında şaşkınlık göstermeleri, bir tür Darwin'e karşı mali ödül almaya hak kazanmalıdır. Yaşamın bir çok alanında, hak ettiğiniz şeyi alırsınız ve bu bir istisna değildir. Hangi ücretlerin değere ve hangi ücretlere sahip olmadığını bilin. Bu zor olabilir, ancak sonuçlar bundan feragat etmek için çok yüksektir.
Vergi Sonuçlarını Yoksaymak
Yatırımlarınızı nasıl tuttuğunuz nihai net değerinizi etkileyebilir. Varlık yerleşimi adı verilen bir teknik kullanarak, Federal, Eyalet ve yerel yönetimlere gönderdiğiniz ödemeleri radikal bir şekilde azaltmanın yanı sıra, daha fazla sermaye kazancı elde etmenizi sağlayarak, aileniz için temettü, faiz ve kiralar ödemeniz mümkün olabilir.
Bir an için, aileniz için 500.000 dolarlık bir portföyü yönetirseniz düşünün. Paranızın yarısı ya da 250,000 dolar vergisiz emeklilik hesaplarında, diğer yarısı da 250.000 dolarlık vanilyalı komisyonculuk hesaplarında . Belirli varlıkları tuttuğunuz yere dikkat ederseniz çok fazla zenginlik yaratacaktır. Vergisiz aracılık hesabınızda vergisiz belediye tahvillerinizi tutmak istersiniz. Yüksek temettü verim mavi-çip stoklarınızı vergisiz emeklilik hesaplarında tutmak istersiniz. Zaman içinde küçük farklılıklar, yeniden yatırılmış, bileşiklerin gücünden dolayı kitlesel olarak sona erer.
Aynı şey, emeklilik planlarını 59.5 yaşından önce nakit olarak ödemek isteyenler için de geçerli. Aksi taktirde faturaları kapatmak ve erken para çekme cezalarına katlanmak zorunda kalmadan, hükümet vergilerini onlarca yıl vererek zengin olmuyorsunuz.
Enflasyonu Yoksaymak
Size odaklanmanızın satın alma gücü üzerinde olması gerektiğini sayabileceğimizden daha fazla kez söyledim. Vergilerden sonra% 4'lük verim veren 100.000 dolarlık 30 yıllık tahvilleri satın aldığınızı düşünün. Faiz gelirinizi daha fazla tahvile yatırıyorsunuz, ayrıca% 4'lük bir getiri elde ediyorsunuz. Bu dönemde enflasyon% 4 oranında çalışır
30 yılın sonunda 311.865 $ 'a sahip olmanız önemli değil. Yine de, 30 yıl önce 100.000 dolar ile satın aldığınız miktarın aynısını alacaktır. Yatırımlarınız bir başarısızlıktı. Otuz yıl önce gittiniz - yaklaşık 11,000 gün, yaklaşık 27.375 gün içinde, istatistiksel olarak verilmesi muhtemeldir - paranızdan zevk almadan, ve karşılığında hiçbir şey almadınız.
Büyük Bir İşletmede Ucuz Bir Pazarlık Seçmek
Akademik kayıt ve bir yüzyılı aşkın bir süredir, bir yatırımcı olarak, sermayede zengin getiri ve güçlü bir rekabete sahip olan mükemmel bir işletmenin sahibi olmak suretiyle, önemli bir servet elde etme konusunda çok daha iyi bir şansınız olduğunu kanıtladı. pozisyonlar, kazandığınız makul bir fiyata elde edildi.
Bu durum, karşıt yaklaşımla kıyaslandığında, özellikle özkaynaklardaki düşük getirilerle ve varlıkların düşük getirileriyle mücadele eden ucuz, korkunç işletmelerin elde edilmesiyle karşılaştırıldığında doğrudur. Her şey eşit, 30 yılı aşkın bir süredir, 7x kazancında depresif işler satın aldığınızdan 15x kazançla satın alınan Johnson & Johnson ve Nestle gibi çeşitli stoklardan oluşan bir koleksiyona sahip olmanız gerekir.
Procter & Gamble, Colgate-Palmolive ve Tiffany & Company gibi firmalar için yaptığım on yıllık örnek olayları düşünün. Değerlemeler makul olduğunda, hissedarlar, kötü işletmelerin getiri açısından hızlı bir defalık kar düşüşlerini kovalamak yerine çek defteri çıkartarak ve daha fazla mülk satın alarak çok iyi sonuç verdi. Daha da önemlisi, matematik bölümünün hisse senetlerine yatırım yapmaya ilişkin bir denemede açıkladığım matematiksel bir tuhaflık nedeniyle, hisse fiyatlarının düşme dönemleri, işletmenin temel ekonomik motoru hala sağlam olduğu sürece uzun vadeli sahipler için gerçekten iyi bir şeydir. Harika bir gerçek dünya illüstrasyon The Hershey Company'dir.
İlk değerlemenin mantıksız olmasa da, işin kendisi iyi gidiyordu ve kârlar ve temettüler tutulduğunda bile, son zamanlarda en yüksek seviyeye ulaştığında, hisse senetlerinin piyasa değerinin% 50'sinden fazlasını kaybettiğinde geçen dört yıllık bir dönem vardı. büyüyor. Kâr paylarını ve dolar maliyet ortalamalarını yeniden yatırım yapmaya devam etmek için böyle zamanları kullanan akıllı yatırımcılar, sahip oldukları mülkiyete ek olarak, ömür boyu çok, çok zengin olma eğilimindedirler. Anne Scheiber ve Ronald Read gibi gizli milyoner vakalarında sürekli gördüğünüz davranışsal bir model.
Anlamadığınızı Alış
Eğer yatırımcılar bir, basit kural izlediyse, birçok kayıp kaçınılamazdı: Eğer sahip olduğunuz varlığın nasıl iki, üç cümle içinde para kazandırdığını ve bir anaokulunun temel mekaniği anlamasını kolaylaştıracak bir yolu açıklayamazsanız, pozisyondan uzak. Bu kavram, Bildiğiniz Şeye Yatırım olarak adlandırılır. Hemen hemen asla asla - ve bazıları kesinlikle asla asla - söylememelisiniz.