PEG Oranı Neden P / E Oranından Bir Adım Atıyor?
Bu, bir şirketin hisselerini tahvil veya emlak gibi diğer yatırımlarla karşılaştırmanızı sağlar. Kazanç verimi , sadece 1 / p oranı ile bölünerek hesaplanır - bu durumda, 1/10 = 0,10 veya% 10. 10 p / e'lik bir stok % 10 kazanç getirisine sahip olacak. Tahvillerin sadece% 4'lük vermesi durumunda bu çok çekici olabilir. (Bu değeri aşırı değerli veya değer düşüklüğüne sahip olmayan hisse senedi piyasalarının bir göstergesi olarak kullanmak hakkında daha fazla bilgi için, Uzun Vadeli Hazine Bonosu Getirilerini Kazanç Getirilerine Karşı - Risk Primini Hızlı ve Kirli Piyasa Değerleri Ölçütü Olarak Kullanın .
P / e oranının sınırlamalarından biri, altta yatan kazançlarda büyümeyi etkilememesidir. Sam Walton , Amerika Birleşik Devletleri boyunca Wal-Mart mağazalarını dolaşırken, müşterileri size çerez kesici formülü ulusun her yerine yayılmaya devam edeceklerini söyleyebilirdi. Yıldan yıla yıllık kar kazançları göz kamaştırıcıydı.
Sonuç? Astronomik bir p / e oranı. Yine de, gelecekteki büyümede faktoring yaparken, Wal-Mart değer esasına göre mevcut en ucuz stoklardan biriydi, çünkü gelecekteki nakit akışı, değerleme seviyesini haklı göstermekten çok daha fazladır. 10.000.000 $ ve her yıl en az 170.000 $ nakit temettü atıyor.
Kurtarma PEG Oranı
P / e oranının eksikliklerini düzeltmenin bir yolu vardır ve buna PEG oranı denir. Fiyat-kazanç-büyüme oranı anlamına gelir. PEG oranını hesaplamak için basitçe p / e oranını kullanın ve büyümeyi hisse başına kazanç olarak bölün.
İki şirketimizin olduğunu düşünelim - Şirket ABC ve Şirket XYZ. İlk olarak, Şirket ABC, hisse başına 20 $ 'da işlem görmektedir ve yıllık% 3'lük tahmini gelecekteki büyüme ile hisse başına kazanç başına 1.50 $' dır. İkincisi, XYZ, hisse başına 60 $ esnaf, hisse başına kazanç 4 $ ve muhafazakar olarak yıllık% 5 büyüme tahmin etti. Hangisi daha ucuzdur?
PEG oranını kullanarak bu soruya cevap verebiliriz. Sayıları PEG oran formülüne bağlayıp aşağıdakileri elde ederiz:
Şirket ABC: Hisse başına 20 $ $ 1.50 = 13.33 p / e oranına bölünen% 3 büyüme = 4.443 Firma XYZ: hisse başına 60 $ $ 4,00 = 15.00 p / e oranı% 5 büyüme = 3.000
Bu durumda, Şirket XYZ, Şirket ABC'nin, kazançlardaki gelecekteki büyümenin bir sonucu olarak daha yüksek bir p / e oranına sahip olmasına rağmen, hisse başına 20 $ 'dan daha az hisse başına 60 $' dan daha ucuz görünmektedir. Kullanılacak kılavuz, daha düşük olan PEG oranının, daha ucuz olan stok olmasıdır.
PEG Oranını Kullanırken İyimserlik Düşmanınızdır
PEG oranındaki en büyük tehlike, insanların doğal olarak iyimser olmalarıdır. Geleceğin vaatlerine çok fazla bankacılık yaparak, aksi takdirde değersiz olacak bir hisse senedi, büyük bir pazarlık gibi görünebilir. Bu nokta-com balonunun günlerinde yaşadığın şey. Herkes, halka açılan her yeni İnternet işinin bir sonraki Microsoft veya Cisco olacağına ikna oldu. Fark: Bu şirketlerin her ikisi de çok ciddi kazançlar elde etti ve çok kazanç elde etti.
Yıllar önce, Warren Buffett'in bir zamanlar Blockbuster'daki gelecekteki büyüme projeksiyonlarını incelediğine dair söylentiler vardı. Rakamlara baktıktan sonra, varsayılan büyüme oranını rasyonel düşünürseniz, her erkeğin, kadının ve çocuğun günde iki adet video kiralaması gerektiğini, bu tahminlerin meyvelerini vermesi için yılda 365 gün gerektiğini belirtmiştir.
Bu olmayacak. Büyüme varsayımlarınızı aynı şekilde çerçevelemeniz gerekir - kendinize altta yatan sonuçları sorun. Bu zihinsel disiplin, sizi PEG oranının aşağı kısmından koruyabilir ve yine de temel önceliğinden faydalanmanızı sağlar.
Mavi Yonga Stokları için, Kâr Payı Düzeltilmiş PEG Oranı olarak bilinen PEG Oranının Modifiye Edilmiş Bir Formunu Kullanmanız Gerekir
Nakit kâr payı olarak çok fazla kazanç sağlayan çok kârlı, mavi çip stoklarına ne dersiniz? PEG oranı, bu tür bir durumla uğraşırken, fiyat-kazanç oranının yerini tutamazdı. Etrafında dolaşmak için, burada nasıl hesaplanacağını açıklayan temettü ayarlı PEG oranı olarak bilinen başka bir formül var .