Bu, belirli sektörler ve endüstriler için özellikle geçerlidir ve her zaman düşünebileceğiniz şekilde değil.
Varlıklara Dönüş Nedir ve Yatırımcıların Anlaması Neden Önemlidir?
Varlık devir bir yatırımcıya bilançodaki her 1 $ değerindeki toplam satışları bildirirken, ROA bir yatırımcıya bir şirketin her 1 $ 'lık varlıklar için ne kadar vergi sonrası kârı oluşturduğunu söyler. Diğer bir deyişle, ROA, şirketin sahip olduğu tüm kaynaklarla ilgili olarak, hissedarların sermayesi artı kısa ve uzun vadeli borçlanmış fonları ile ilgili net kazançlarını ölçer. Böylece, varlıkların iadesi, hissedarlara geri dönüşün en katı testidir.
Bir şirketin borcu yoksa, varlıkların iadesi ve özkaynak rakamlarının iadesi aynı olacaktır.
İki Hesaplama Yöntemi
ROA'yı hesaplamanın iki kabul edilebilir yolu vardır.
- Yöntem 1: Net kar marjı x Varlık ciro = Varlıklara dönüş
- Yöntem 2: Net gelir ÷ Dönemin ortalama varlıkları = Varlıklara dönüş
Her İki Yöntemi Kullanan Örnek Hesaplamalar
Yöntem 1. Yukarıda açıklandığı gibi, Yöntem 1, ROA hesaplamasını yapabilmeniz için önce net kar marjını ve varlık dönüşümü hesaplamanızı gerektirir. Analizlerinizin çoğunda, bu rakamları ROA'ya geçtiğinizde zaten hesaplamış olacaksınız. Örnek amaçlı olarak, bu örnek örnek işlem olarak Johnson Controls kullanarak tüm süreç boyunca ilerleyecektir.
Bu örnek, 2001'in Johnson Controls Form 10-K'sinden ve aşağıda gösterilen yıllık rapordan verileri kullanır. Bir şirketin çok yıllı bir süre boyunca ürettiği ve değişiklikleri izlediği ROA'nın ölçülmesi. Zaman zaman, bu, işinizde gelecekteki refahın habercisi olabilecek bir şey olduğunu veya Cassandra'nın yaklaşan kıyamet konusunda uyarısını size bildirebilir.
İlk adım, net kar marjını hesaplamaktır. Bunu yapmak için, toplam geliri 18.427.200.000 $ olan 469.500.000 $ ( net gelir ). Sen 0.025 (veya yüzde 2.5) ile geleceksin.
Artık varlık devirini hesaplamanız gerekiyor. 2001'den itibaren 9,911,500,000 $ 'lık toplam varlıkları ve 2000'den 9,428,000,000 $' lık toplam varlıkları bir araya getiriyorsunuz ve okuduğunuz bir yıllık dönem için 9.669.750.000 $ 'lık ortalama varlığa sahip oluyorsunuz. 18.627.200.000 $ 'lık toplam geliri 9.660.750.000 $' lık ortalama varlığa bölün. Cevap 1.90, toplam varlık dönüşü sayısıdır. Artık varlıkların getirisini hesaplamak için denklemin her iki bileşenine de sahipsiniz:
.025 (net kâr marjı) x 1,90 (varlık dönüşü) = 0,0475 veya varlıklarda% 4.75 getiri
Yöntem 2. ROA hesaplamak için ikinci yöntem çok daha kısadır. Sadece 9,660,750,000 $ 'lık ortalama varlıklar için 469.500.000 $' lık net geliri bölün.
0,04859 veya yüzde 4,85 ile çıkmalısın. Kullandığınız iki denklemden hangisine bağlı olarak ROA'nın farklı olduğunu merak edebilirsiniz. İlk, daha uzun seçenek yüzde 4.75'e, ikinci yüzde 4,85'e çıktı. Aradaki fark, hesaplamadaki tutarsızlıktan kaynaklanmaktadır. Özellikle, ondalık basamaklar kesildi; Örneğin, gerçekte 1.90 olan varlık dönüşleri ile geldiğinizde, varlık 1.905654231 idi. İlk örneği kullanmayı tercih ederseniz, ondalık değeri mümkün olduğunca gerçekleştirmek iyi bir uygulamadır.
Johnson Controls için yüzde 4,75 ROA iyi mi? Küçük bir araştırma, Johnson endüstrisinin ortalama ROA'sının yüzde 1,5 olduğunu gösteriyor. Johnson yönetiminin rakiplerinden daha iyi bir iş çıkardığı görülüyor. Bu yatırımcılara hoş geldin haberleri olmalı.
ROA, Bir İşin Nasıl İyi Olduğunun Doğru Ölçümüdür?
Varlıkların geri dönüşü rakamı da, bir işletmenin varlık yoğunluğunu ölçmek için kesin bir yoldur.
Varlıkların dolar başına karı ne kadar düşükse, bir işletme ne kadar yoğunsa o kadar yoğun olur. Varlıkların dolar başına karı ne kadar yüksek olursa, bir işletme o kadar az aktiftir. Her şey eşit, daha varlıklı bir işletme, kazanç elde etmeye devam etmek için ona daha fazla para yatırılmalı. Bu kötü bir şey. Bir şirketin yüzde 20'lik bir ROA'sı varsa, bu, şirketin her 1 $ 'lık varlık için 0.20 $ kazandığı anlamına gelir. Genel bir kural olarak, yüzde 5'in altında herhangi bir şey çok varlık yoğunken yüzde 20'nin üzerinde bir şey varlık-ışığıdır.
Telekomünikasyon sağlayıcıları, otomobil üreticileri, havayolları ve demiryolları gibi şirketler çok varlıklı bir yapıya sahiptir, yani bir kâr elde etmek için büyük, pahalı makine veya teçhizata ihtiyaç duyarlar. Öte yandan, reklam ajansları ve yazılım şirketleri genellikle çok varlıklıdır. Bir yazılım programı geliştirildikten sonra ne olacağını düşünün. Web siteleri veya uygulama mağazaları aracılığıyla indirilir. Devam eden güncellemelerin yanı sıra, sonraki her birim benzer bir emeğe ihtiyaç duymaz. Yani, iş modeli ölçeklenebilir. Buna karşın bir widget fabrikası, her widget'ı üretmek için aynı miktarda işi yapmak zorundadır. Sonuç, tek bir büyük isabetin göreceli olarak küçük bir yazılım firmasını kısa bir sürede bir titana dönüştürebilmesidir.
Johnson Finansal Tablolar Alıntılarını Denetler
| Johnson Kontrolleri 2017 Gelir Tablosu Seçkisi | |||
| Dönem Sonu | 30 Eylül 2017 | 30 Eylül 2016 | 30 Eylül 2015 |
| Toplam gelir | $ 18427200000 | $ 17154600000 | $ 16139400000 |
| Gelir maliyeti | $ 478.300.000 | $ 472.400.000 | $ 419.600.000 |
| Tercih Edilen Stok ve Diğer Düzenlemeler | ($ 8.800.000) | ($ 9.800.000) | ($ 13,000,000) |
| Ortak Paylara Uygulanan Net Gelir | $ 469.500.000 | $ 462.600.000 | $ 406.600.000 |
| Johnson Kontrolleri 2017 Bilanço Seçkisi | |||
| Dönem Sonu | 2017 | 2016 | 2015 |
| Uzun Vadeli Varlıklar | |||
| Uzun vadeli yatırımlar | $ 300.500.000 | $ 254.700.000 | $ 254.700.000 |
| Mülkiyet, tesis ve ekipman | $ 2379800000 | $ 2305000000 | $ 1996000000 |
| İyi niyet | $ 2247300000 | $ 2133300000 | $ 2096900000 |
| Maddi Olmayan Varlıklar | N / A | N / A | N / A |
| Birikmiş amortisman | N / A | N / A | N / A |
| Diğer varlıklar | $ 439.900.000 | $ 457.800.000 | $ 457.700.000 |
| Ertelenmiş Uzun Vadeli Varlık Ücretleri | N / A | N / A | N / A |
| Toplam Varlıklar | $ 9911500000 | $ 9428000000 | $ 8614200000 |
| Toplam Hisse Senedi | $ 2985400000 | $ 2576100000 | $ 2270000000 |
| Net Maddi Varlıklar | $ 738.100.000 | $ 442.800.000 | $ 173.100.000 |