Neden Durgunlukta Başka Bir Şey Olmadı?
Eski Federal Rezerv Komitesi Başkanı Ben Bernanke , Amerikan Uluslararası Grubu'nun kurtarılmasının onu durgunluktaki diğer her şeyden daha sinirlendirdiğini bildirdi. Bernanke, AIG'nin, riskten korunan ürünler gibi riskten korunan ürünlerle risk aldığını ve insanların sigorta poliçelerinden nakit para kullandığını söyledi. Ancak, hükümetin onu kurtarmak için başka seçeneği olmadığını söyledi. Lehman Brothers'ın Eylül 2008'de iflas etmesiyle ortaya çıkan aynı ekonomik çöküşten kaçınmak gerekiyordu. (Kaynak: "Bernanke Sigortacı AIG'nin bir Hedge Fonu gibi faaliyet gösterdiğini söyledi," The New York Times, 3 Mart 2009).
01 Kurtarma İşlemine Neden Olan Nedir?
AIG o kadar büyüktü ki, onun çöküşü tüm küresel ekonomiyi etkileyecekti. Örneğin, 3,6 trilyon dolarlık para piyasası fonu endüstrisi, AIG borç ve menkul kıymetlerine yatırım yaptı. Çoğu yatırım fonu AIG hisselerine sahipti. Dünyanın her yerindeki finans kurumları da AIG'nin borçlarının büyük çoğunluğu idi.
AIG'in alt faizli ipotek takasları, aksi takdirde kârlı olan şirketi iflasın eşiğine getirdi. İpoteklerin temerrüde düştüğü taktirde, AIG milyonlarca sermayeyi artırmaya zorlandı. Hissedarlar durumun rüzgârını aldıkça, hisselerini sattılar ve bu da AIG'nin swapları kapsamasını daha da zorlaştırdı.
AIG'nin swapları karşılamak için yeterli varlığa sahip olmasına rağmen, swapların gelmesinden önce bunları satamazdı. Bu nakit olmadan takas sigortası ödedi. (Kaynak: "ABD AIG'yi Devralmak", Wall Street Journal, 17 Eylül 2008)
02 2008: Kurtarma İşleminin Detayları
Bunun karşılığında Fed, AIG'nin özkaynaklarının yüzde 79,9'unu aldı. Bu, yönetimin yerini değiştirme hakkını verdi. Ayrıca varlık satışları ve temettü ödemeleri de dahil olmak üzere tüm önemli kararlar üzerinde veto gücü vardı.
Kurtarma, ABD Hazine Bakanı Henry Paulson'un Wall Street kurtarmalarının daha fazla olmayacağını söyledikten bir gün sonra gerçekleşti. Bu zorla yatırım bankası Lehman Brothers'ı iflasa sürükledi. Hükümetin Fannie Mae ve Freddie Mac'i devralmasından bir hafta sonra geldi. Fed, Ayı Stearns'ı serbest bıraktıktan altı ay sonraydı. Bu haftanın ilerleyen saatlerinde Paulson ve Bernanke, diğer tüm bankaları kurtarmak için 700 milyar dolarlık kurtarma talebinde bulunmak üzere Capitol'a doğru yola çıktılar.
Ekim 2008'de Fed, Edward Liddy'yi CEO ve Başkan olarak işe aldı. İşi AIG'yi parçalamak ve krediyi geri ödemek için parçaları satmaktı. Ancak hisse senedi piyasası Ekim ayında düştü ve bunu imkansız hale getirdi. Potansiyel alıcıların kendi bilançoları için fazla nakit paraya ihtiyacı vardı. Bu arada, Liddy, kredi varsayılan swaplarında milyarlarca insanı rahatlatmak zorunda kaldı. (Kaynak: "Hükümet AIG'ye Kayıt Yardım Paketi Sağlıyor" Associated Press, 11 Kasım 2008.)
8 Kasım 2008'de Fed'in 85 milyar dolarlık sigorta devi AIG kurtarma anlaşması revize edildi. Hazine Bölümü , TARP fonları kullanarak AIG'nin tercih ettiği hisselere 40 milyar dolar satın aldı. Fed, ipoteğe dayalı menkul kıymetlerde 52,5 milyar dolar aldı. Fonlar, AIG'nin kredi temerrüt takasını rasyonel olarak emekli etmesine, iflasa son vermesine ve hükümetin orijinal yatırımını korumasına izin verdi.
03 3 Mart 2009: AIG, Tarihin En Büyük Kurumsal Kaybını Raporladı
AIG'nin kaybına ek olarak, yatırımcıların Başkan Obama'nın ekonomik teşvik paketinin yeterince büyük olmadığına inanılıyor. Citigroup üçüncü bir hükümet yardımı taksit talebinde bulundu. Warren Buffet Berkshire Hathaway, tarihinin en kötü kitap kaybını ilan etti. (Kaynak: "Stoklar Dünya Çapında Düştü", Bloomberg, 2 Mart 2009)
04 Bonus Skandalı
Bunlar yöneticilerin performansını ödüllendirmek için hak bonusları değildi. Gözaltı ikramiyeleriydi. AIG çalışanlarından, piyasaları ortadan kalkmış olan kredi temerrüt takaslarını rahatça ve güvenli bir şekilde gevşetmeleri istendi. Bu türevler, kimsenin onları anlamadığı kadar karmaşıktı. Onlar da zamana duyarlıydı.
Bu karışıklıktan kurtulmak için alması gereken karmaşıklığı aynı seviyeye çıkardı. Bu takasların düşmesine izin vermek ABD hükümetine 165 milyon dolardan fazla paraya mal olabilir.
Edward Liddy dağınıklığı temizlemek için parasal motivasyona ihtiyaç duymadı. Fed onu 1 dolarlık bir maaş için tuttu. Ödenmemiş kredi temerrüt swaplarının birçoğunu güvenli bir şekilde düşüren zor bir stratejiyi başarıyla denetledi.
Bu, şirketteki sahipliğini vergi mükellefi olarak korumuştur. Ayrıca, birçok yatırım fonu ve hatta para piyasası fonları AIG'nin takaslarına yatırım yaptığı için emeklilik portföyünüzü de korumuştur.
05 2012: ABD Hazine AIG'nin Stok Satışından Sona Erdi
Aralık 2012'de, Hazine Bölümü, AIG'nin kalan hisselerinin sonunu satmıştır. Toplamda, hükümet ve vergi mükellefleri AIG kurtarma planından 23 milyar dolar kar elde etti. Bunun nedeni, AIG'nin 2008'de olduğundan çok daha fazla olmasıydı. (Kaynak: “ABD Hazine Müsteşarlığı, AIG Karları Üzerinde Kazanıyor mu?” CNBC, 11 Aralık, 2012)
06 2015: AIG Hissedar Kıyafeti Uzlaşmak için Neredeyse 1 Milyar Dolar Ödeyecek
07 2017: Federal Hükümet AIG'nin Gözetimini Kaldırdı
Bunun bir nedeni, AIG'nin riski azaltmak için düzenleyicilerle çalışmaya daha kararlı hale gelmesidir. Bir başka sebep de şirketin son 10 yılda büyüklüğünün küçüldüğü. Üçüncü bir neden ise AIG'nin geleneksel sigorta köklerine geri döndüğü. Dünyanın en büyük emlak-kaza sigortası satıcılarından biridir. Ayrıca hayat sigortası, yıllık ücretler, ev ve araba sigortası da satıyor.
Karar AIG'nin işletme maliyetlerini azaltacaktır. Birçok yönetmelikle uyumlu olmak zorunda kalmayacak. (Kaynak: "ABD, AIG'nin Federal Gözetimini Geri Aldı" The Wall Street Journal, 29 Eylül 2017.)
08 AIG Sigorta Şirketi Nedir?
AIG dünyanın en büyük sigorta şirketlerinden biridir. İşinin çoğu genel yaşam, oto, ev, iş ve seyahat sigortası ve sabit ve değişken ücretler gibi emeklilik ürünleridir.
Geleneksel sigortacılık işinin ötesine geçtiğinde sorun yaşadı. Finansal Hizmetler bölümü ayrıca uçak ve ekipman kiralama, sermaye piyasaları, tüketici finansmanı ve sigorta primi finansmanına da girmiştir. Varlık Yönetimi işlemleri, kurumsal ve bireysel varlık yönetimi, komisyoncu-bayi hizmetleri ve kurumsal yayılımlı yatırım işini sağlamıştır.
Kriz sonucunda, AIG'nin çalışan tabanı 2008'de 116.000'den 2016'da 56.400'e düştü. Bu, maliyetleri azaltmak ve varlıklarını satmak ve basitleştirmek ve tekrar kârlı hale getirmek. (Kaynak: "AIG Headcount Bir Yılda 10.000 Düşüyor", Bloomberg, 24 Şubat 2017.)