Bazı durumlarda, yatırımcılara, sahip olduklarının önemi olmadığı, sadece doğru varlık sınıflarına sahip oldukları söylenir. Sağduyuya sahip herhangi bir yatırımcıya, bu saf aptallıktır. Nihayetinde önemli olan bireysel konumlar ve bazı ünlü ekonomistlerin size inandıkları şeylere rağmen, belirli bir portföyün toplam kalitesi, belirli bileşenlerin temel kalitesini büyük ölçüde aşamaz - eğer önemsiz bir yığın üzerinde oturuyorsanız, Daha fazla önemsiz şey eklemek, sizi daha güvenli bir şekilde tutmayacak.
Aksi takdirde, bir yatırım derecesi notu alan alt varlıkların oluşturduğu teminatlandırılmış borç yükümlülükleri sepetlerine yol açan aynı tür bir saçmalık demek! Tarih, herhangi bir rehberlik, bir çeşit endüstri ya da sektör paradigması değişikliği olmadıysa, bir sınıf olarak, sıradan hisse senetleri olsa bile, bir sonraki çeyrek yüzyıl boyunca Amerikan Havayolları'nın hisselerine göre vasat bir emlak yatırımına sahip olmaktan çok daha iyi olurdu. tipik olarak daha uzun süreler boyunca daha yüksek bileşik yıllık büyüme oranlarına yol açar.
Beni yanlış anlama lütfen. Çeşitlendirme harika bir şeydir ve “tüm yumurtaları bir sepete koyma” kavramı, yatırım fırsatlarının cazibesini değerlendiremeyen ya da isteksiz olanlar için akıllıcadır. Hile çok uzak değil; Satışları ölçerken, portföy ağırlıklarına dikkat çekmek için.
Eşitlik Portföyünüzde Ne Kadar Çeşitlilik Çok mu?
Daha fazla hisse senedi, tahvil, emlak mülkleri veya makul şekilde izlenebilen diğer varlıkları elde etmede çeşitli tehlikeler vardır.
Ne kadar çeşitlilik çok mu? Genel olarak, ortalama yatırımcının muhtemelen en fazla yirmi otuzdan fazla iyi seçilmiş, defansif olarak seçilmiş ortak hisse senetleri, yani% 3.33 ila% 5.00'lük bir bireysel bileşen ağırlığına karşılık gelmesi gerekir. Hemen hemen, 100'den az hisse sahibi olmalıdır.
Bu konu hakkında daha fazla bilgi edinmek ve matematiği araştırmak için, Ne Kadar Çeşitlilik Yeterliliğinin Yeterliliğini Öğrenin? .
Bu noktanın ötesinde aşırı çeşitlendirme, özellikle yıllık raporu ve 10-K dosyalamayı okuyarak işletmelerin faaliyet performanslarını düzenli olarak izlemek için gereken kaynak ve zamandan yoksun olan profesyonel olmayanlar için aşağıdaki problemleri ortaya koyar (bu limitin geçerli olmadığını dikkate alır). risk arbitrajı yapanlara veya alt- sermaye sermayesi satın almalarına):
- Aşırı Çeşitlendirme, Yatırım Standartlarınızı Düşürmenize Neden Olabilir - Portföyünüze her şeyi ve her şeyi ekleyebileceğiniz zaman, iyi kurulmuş, muhafazakar standartlarınızı gevşetecek, dolayısıyla daha fazla şirket veya fiyat riskini kabul edeceksiniz. Kısmen, her bir konum daha küçük bir sermaye taahhüdünü temsil ettiği için olur. Milyarder yatırımcı Warren Buffett, bu konuyla ilgilenmek için zihinsel bir numara önerdi. Yatırımcılara, üzerinde sadece yirmi yuvası olan bir delik kartı olduğunu hayal etmelerini söyledi. Her yatırım yaptıkları zaman, bu yuvalardan birini yumruklamak zorunda kaldılar. Yuvaları bittiğinde, hayatlarının geri kalanı için başka bir yatırım yapamazlardı. Buffett, bu seçiciliğin çok daha zeki bir davranışa yol açacağını savundu, çünkü insanlar paralarını işe koydukları şeyleri öğrenecek ve daha az risk alma ve daha iyi kararlar alacaktır.
- Aşırı Çeşitlendirme, İş Yaptıklarınızı İhmal Etmenizi Sebep Edebilir - Pasifliğin aşırı önlemlere götürüldüğü bir hayalet gemisi yaklaşımını kullanmıyorsanız, büyük olasılıkla her bir yatırıma dikkat etmeniz için zamanınız olmayacaktır; Temel işletme faaliyetlerinde, marjlar veya rekabetçi pozisyonda önemli bir bozulma gibi, içsel değeri zaten tahrip etmiş olan gerçek değişiklikleri fark etmek.
- Aşırı Çeşitlendirme En İyi Fikirlerinizin Her Bir Konumun Portföy Üzerindeki Daha Küçük Etkide Bulunduğundan En İyi Fikirleri Sulandırırsınız - Çok fazla çeşitlendiğinizde, sermayeniz o kadar çok yayılır ki, mükemmel bir yatırım bile portföyün toplam değeri üzerinde marjinal bir etkiye sahiptir. . Örneğin, bankacılık krizi sırasında, bir avuç kurumun rakiplerinden çok daha fazla sayıda ve daha güçlü olduğu oldukça açıktı; sağlam katı bilançolar, güçlü sigorta standartları, minimum zararlar. Bu firmalar, kötü yönetilen, iflas eden bankaların sınırında aşağıya indirildi. Makul bir kişi neden tüm bankaları eşit olarak veya başka bir takım kurulu birikim stratejisiyle satın almak ister? Neden çok fazla riske girmeden ilk ve en iyi fikirlerini ekleyebilecekleri için, kazanılan paralarını neden dördüncü veya on yedinci en iyi fikre sokmak istiyorlar?
- Aşırı Çeşitlendirme, Maliyetlerinizi Önemli ölçüde Arttırıyor - Yatırımcılar, yatırım maliyetlerini ve diğer harcamaları genel portföyün çok daha küçük bir yüzdesi haline geldiğinde, yatırımcıların 500.000 $ 'lık yatırım yapılabilir seviyeyi geçtiğinde, gerçekten de bir endişe olmasa da, "ucuz" komisyonların bile Düzinelerce ve düzinelerce bireysel pozisyonla uğraşırken ticaret başına 10 $ veya daha az para ekleyebilir.
Çok Fazla Maliyet veya Zorluk Olmaksızın Geniş Çeşitliliğe Ulaşmanın Yolları Var
Farklı bir portföyü bireysel yatırımları seçmenin zorlukları ya da sürtünme maliyetleri olmadan tutmak istiyorsanız, HOLDR'leri, Elmasları, Örümcekleri ya da diğer sepet yatırımlarını ya da endeks fonlarını değerlendirmek isteyebilirsiniz . Bu menkul kıymetlerin birçoğu, açık pazardaki hisse senedi gibi işlem yapar ve bir tür borsada işlem gören fon veya ETF'dir . Fark, bir HOLDR satın aldığınızda, belirli bir endüstri veya sektördeki düzinelerce şirkette hisse satın almaktır . Pırlanta satın alan yatırımcılar, Dow Jones Industrial Average'ı oluşturan 30 hissenin her birinin bir kısmını bir ticaretle satın alıyor; Dow Jones'u satın alıyorsun. Bunlar, işlem maliyetlerini ve aracılık ücretlerini önemli ölçüde azaltırken, çeşitlendirilmiş bir portföyü anında oluşturma arayışınızda faydalı araçlar olabilir.
Portföy Yeniden Dengelenmesi Üzerine Bir Not
Genel olarak konuşmak gerekirse, sadece hisse senedi fiyatını arttırdığı için bir hisse senedi satmamalısınız. Çeşitlilik dünyasında, “yeniden dengeleme” denilen kavram, çok fazla dikkat çekmiştir. Eğer işin temelleri ( marjlar , büyüme , rekabetçi pozisyon , yönetim vb.) Değişmemişse ve fiyat hala makul gibi gözüküyorsa , aynı cazip niteliklere sahip olmayan başka bir iş için holdingi satmak aptalcadır. portföyünüzün genel değerinin önemli bir bölümünü temsil etse bile. Ünlü para yöneticisi Peter Lynch bu uygulamayı “çiçeklerin kesilmesi ve yabani otların sulanması” olarak adlandırdı. Milyarder yatırımcısı Warren Buffett, “Wall Street'teki en çirkin makamın“ hiçbir zaman kar elde etmekten vazgeçemeyeceğini ”söylüyor.
Gerçekten de, Microsoft veya Coca-Cola'nın satın alınmış hisselerinin çeşitlendirilmiş bir portföyün parçası olarak erken bir zamanda, sadece bu mükemmel işletmeleri yalnız bırakmış olsaydı milyonlarca kez yapılmış bir yatırımcı olurdu . Yatırım yapmanın sadece bir temel kuralı vardır: Uzun vadede, güvenlik makul bir fiyattan satın alınmış olsaydı, iş temelleri tutmanızın başarısını belirleyecektir.
Bu kuralın haklı olduğunu düşündüğüm tek istisna, belli bir sermayeyi riske atmaya istekli olmadığınıza karar vermenizdir. Bir işletmenin ne kadar iyi olduğu farketmez, net değerinizin% 10'u,% 20'si veya% 50'sinden fazlası ile rahat olmayabilirsiniz. Böyle durumlarda risk azaltma mutlak getiriden daha önemlidir.