Dow Jones Endüstriyel Ortalama'nun Doğuşu
Dow Jones Endüstriyel Ortalama, The Wall Street Journal'ın doğumunu yapan aynı şirket olan Dow Jones & Co.'nun kurucularından Charles Dow adında bir adam tarafından yaratıldı.
Selefi, 16 Şubat 1885'te, Charles'ın seçtiği, on iki hisse senedi ve on demiryolundan oluşan, günlük on iki hisse senedi yayınladığı tarihte doğdu. Birkaç yıl içinde, listeyi 20 hisse senedi için genişletti.
Dört yıl sonra Charles, sanayi şirketlerinin hızla demiryollarından daha önemli hale geldiğini fark etti. Orijinal dizini (Wall Street'te, bu süreç “yeniden oluşturma” olarak adlandırılır) ayarladı ve bunu Dow Jones Rail Average olarak değiştirdi (1970'lerde isim, hava taşımacılığının tanıtımı için Dow Jones Transportation Average'a güncellendi ve diğer ulaşım şekilleri. Daha sonra on iki şirketten oluşan yeni bir hisse senedi endeksi yarattı ve Dow Jones Endüstriyel Ortalama veya kısaca DJIA olarak adlandırdı. Bu yeni endeksler için raporlanan rakamların hesaplanması süreci aynıydı: Seçtiği şirketlerin hisse senedi fiyatlarını , endekste yer alan şirketlerin sayısına böldü ve sonucu yayınladı.
İlk yayınlanan Dow Jones Endüstriyel Ortalama rakamı 40.94 idi. Basit olarak, on iki Bay Dow'un ortalama hisse senedi fiyatının 40.94 $ olduğu anlamına gelir.
Orijinal 12 Hisse Senedi
Dow Jones Industrial Average'daki orijinal on iki hisse senedi neredeyse tamamen meta bazlı firmalardan oluşuyordu ve şöyle:
- Amerikan Pamuk Yağı
- Amerikan Şeker
- Amerikan Tütün
- Chicago Gazı
- Damıtma ve Sığır Besleme
- Genel elektrik
- Laclede Gazı
- Ulusal lider
- Kuzey Amerikalı
- Tennessee Kömür ve Demir
- ABD Deri Pfd.
- ABD Kauçuk
O zamanlar, bunlar büyük, karlı ve saygın firmalardı. Çoğunluğun sonunda Dow Jones Endüstriyel Ortalama olarak değiştirildi, ancak Uzun Süreli Stoklar yazarı Profesör Jeremy Siegel'e göre, ancak bir tanesi hissedarlar için müreffeh bir gelecek vaat etti. İstisna, Siegel'in 1950'lerde tasfiye edildiği ABD Deri Şirketi idi. “Hissedarlar 1.50 $ artı bir adet Keta Oil & Gas aldı; Daha önce bir firma satın alındı. Fakat 1955'te, daha sonra ABD makamlarından kaçmak için Brezilya'ya kaçan başkan Lowell Birrell, Keta'nın varlıklarını yağmaladı. 1909'da Birleşik Devletler'deki yedinci büyük şirket olan ABD Deri'deki paylar değersiz hale geldi. ”Ve Enron'un modern bir buluş olduğunu düşündünüz!
Zamanla değişir
1916'da, Dow Jones Endüstriyel Ortalama 20 hisse senedi (“bileşenler” olarak bilinir) içerecek şekilde güncellendi. 1928'e gelindiğinde, DJIA bugünkü kural olmaya devam eden 30 hisse senedine genişletildi.
The Wall Street Journal'ın editörleri, Dow Jones Industrial Average'da hangi şirketlerin yer aldığına karar verdi.
Dahil edilmek için bir kural yoktur, yalnızca Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ekonomik faaliyetin önemli bir bölümünü temsil eden büyük, saygın, önemli kuruluşlar gerektiren bir dizi geniş kılavuz.
Bugün nerede duruyor
Kredi krizi ve 2007-2009'daki “ Büyük Durgunluk ” sonucunda Dow Jones Industrial Average, şirketlerin başarısız olduğu, birleştirildiği veya sadece endeksten düştüğü için önemli değişikliklere uğradı. Haziran 2009 itibariyle mevcut otuz Dow bileşeni şunlardır:
- 3M Şirketi
- Alcoa
- American Express
- AT & T,
- Amerika Bankası
- Boeing
- tırtıl
- Chevron Corp
- Cisco
- DuPont
- Exxon Mobil Corp.
- Genel elektrik
- Hewlett-Packard Co.
- Intel Kurumu
- IBM
- Johnson ve Johnson
- JP Morgan Chase
- ambalajlı gıdalar
- McDonald
- Merck & Co., Inc.
- Microsoft,
- Pfizer A.Ş.
- Coca Cola
- Ev Deposu
- Procter ve Gamble
- Gezginler
- United Technologies Corporation
- Verizon
- Wal-Mart
- Walt Disney
eleştiriler
Bu hesaplamanın pratik etkisi, 100 $ 'lık hisse fiyatının bulunduğu bir hissenin DJIA üzerinde 20 $' lık hisse fiyatıyla beş katına (tam olarak değil, ama siz bu fikre sahip olmanız) beş kat daha fazla sahip olmasıydı. on kat daha büyük olan bir piyasa kapitalizasyonu ! Bu nedenle, Berkshire Hathaway gibi düzenli olarak 100.000 $ 'dan fazla paya sahip olan bir şirket, formülü bir bütün olarak değiştirmeden derhal tüm endeksi temsil edeceği için Dow'a eklenemedi.
Bu kusur, şirketlerin hisse senedi bölünmelerini ve nominal hisse fiyatını değiştiren diğer işlemleri açıkladıkları zaman hızla ortaya çıktı. Büyüyen bir şirket, hisselerini uygun fiyatlara indirgemek için 2-1 oranında bölüştürerek stoklarını ikiye katlayabilir. Böylece, 80 $ 'lık bir hisse senesi 40 dolara düşecek, ancak iki kat fazla hisse olacak. Dow Jones Endüstriyel Ortalama için yapılan orijinal hesaplamada, bu anlamsız kozmetik değişim, hisse senetleri değer kazanmış olsa bile DJIA'nın düşmesine neden olacak!
Bunu telafi etmek için, DJIA'nın bölücü sık sık kurumsal olaylar ve işlemler için değiştirilir. Uzun hikaye kısa, bir stok bölünmesi durumunda, Dow Jones Endüstriyel Ortalama değeri, bölünmeden önce ve sonra hesaplanır. Bölünmüş bölme birimi, şirketin hisse senedi fiyatındaki bir değişimin, bölünmenin hiç gerçekleşmemişmiş gibi, genel endekste aynı yüzde değişimle sonuçlanması için değiştirildi.
Wall Street Journal'a göre , şu anki bölen 0.132319125'tir. Bu, Dow stokunda 1 dolarlık bir hareketin Dow Jones Endüstriyel Ortalama'da 7.56 puanlık bir hareket ile sonuçlanacağı anlamına geliyor.
Yapısal olarak, eleştirmenler, bir firmanın genel büyüklüğünü göz ardı etme konusundaki asin pratiğe karşı, bunun yerine hisse geri alımları veya ihraç yoluyla değiştirilebilecek anlamsız bir nominal değere odaklanarak tartışırlar. Bu nedenle, genellikle, genel piyasa değeri için ayarlama yapan S & P 500'ü kullanan profesyonel para yöneticileri bulursunuz.