Bilançoda Uzun Vadeli Borç Nedir?
Bir şirketin bilançosundaki uzun vadeli borç tutarı, bir şirketin önümüzdeki on iki ay içinde geri ödeme yapmayı beklemediği borçları anlamına gelir.
Gelecek on iki ay içinde geri ödenmesi beklenen borçların, cari borçlar olarak sınıflandırıldığını unutmayın. (Basitçe belirtmek gerekirse, gelecek 12 aylık borçlar cari borçlardır ve gelecek 12 aydan sonraki borçlar uzun vadeli borçlardır.)
Ne tür borçlar uzun vadeli borçlar oluşturur? Uzun vadeli borçlar, kurumsal binalar veya arsalar üzerindeki ipotek, ticari bankalar tarafından ifşa edilen ticari krediler ve yatırım bankalarının faiz gelirlerine dayanan sabit gelirli yatırımcılara sağladığı tahviller gibi yükümlülüklerden oluşabilir. Şirket yöneticileri, yönetim kurulu ile bağlantılı olarak, genellikle bunlarla sınırlı olmamak üzere çeşitli nedenlerle uzun vadeli borçlar kullanırlar:
- Hissedarları sulandırmadan finansman ve büyüme elde etmek;
- Düşük faiz oranlı ortamlardan yararlanarak çok ucuza para getirilmesi mümkün olduğunda, belki de uzun vadeli enflasyon oranının altında gelir vergisi kesintileri dikkate alındığında, gelecekteki kullanım için stoklanması göz önünde bulundurulduğunda; ve
- Hisseleri geri satın alma programları aracılığıyla geri alım hisseleri, kalan hisselerin işte daha fazla sahiplenmeyi temsil etmesi için.
Bir şirketin yükümlülüklerini yerine getirmesi ve mevcut varlık seviyeleri arttıkça, özellikle üst üste birkaç yıl arttığında, bilançonun "iyileşme" olduğu söylenir. Ancak, bir şirketin yükümlülükleri artıyor ve mevcut varlıklar düşüyorsa, “kötüleşiyor”.
Çok uzun vadeli borçları olan, kendilerini bir nedenden ötürü bir likidite krizinde bulan şirketler, çok az işletme sermayesi veya bir tahvil kuponu ödemesinin eksik ve iflas mahkemesine götürülme riskiyle karşı karşıyadır. Öte yandan, bir rakip kilit, hisse senedi ve varil satın almak için bilançoyu kaldıran inanılmaz bir akıllıca bir strateji olabilir, ardından tek bir çatı altında toplanmış olan şimdi birleştirilmiş nakit üreten motoru kullanarak bu borcu geri ödeyebilirsiniz. .
Bir şirketin uzun vadeli borcu olup olmadığını nasıl anlarsınız? Kullanılması gereken birkaç araç var ama bunlardan biri borç-özkaynak oranı olarak biliniyor.
Borç-Özkaynak Oranı ve Bilanço Analizine Neden Önemlidir?
Borç / özkaynak oranı, bir şirketin net değerine göre ne kadar borcu olduğunu söyler. Bunu bir şirketin toplam borçlarını alarak ve hissedar özsermayesi ile bölerek yapar. (Biz henüz hissedar öz sermayesini kapsamadık, ancak daha sonra bu derse gireceğiz. Şimdilik, sadece numaranın bilançonun altında bulunduğunu bilmeniz gerekiyor, çünkü pratik için, hesaplayacağım. çeşitli bilançolara baktığımızda bölüm 2'deki bazı şirketlerin borç-özkaynak oranı.)
Borçları öz sermayeye böldükten sonra elde ettiğiniz sonuç, borçlu olan şirketin (veya "kaldıraçlı") yüzdesidir. Geleneksel olarak borç-özkaynak düzeyi zaman içinde değişmiştir ve hem ekonomik faktörlere hem de toplumun krediye yönelik genel duygularına bağlıdır. Diğer her şey eşitse,% 40'tan% 50'ye kadar borç-özkaynak oranına sahip olan herhangi bir şirketin, özellikle de bu risklerin bir likidite krizine yol açabileceği durumlarda, kitaplarda gizlenen önemli bir risk olmadığından emin olmak için daha dikkatli bir şekilde bakılmalıdır. . Şirketin işletme sermayesi ve mevcut oran / hızlı oranların büyük ölçüde düşük olduğunu fark ederseniz, bu ciddi bir mali zayıflığın işareti. Ekonomik döngü için mevcut karlılık sayılarını ayarlamanız son derece önemlidir. Bir şirketin, borçlanma dönemlerinde, şirketin yükümlülüklerini geri ödeme kabiliyetinin bir göstergesi olarak yüksek kazançları kullanarak çok fazla para kaybetmiştir.
O tuzağa düşme. Bir bilançosu analiz ederken, ekonominin bir handbaskette cehenneme gidebileceğini varsayalım ve daha sonra, borçların ve nakit akışı ihtiyaçlarının, sermaye harcamalarının azaltılması nedeniyle firmanın rekabetçi pozisyonu zarar görmeden kapsanabileceğini düşünün. mülkiyet, tesis ve ekipman gibi şeyler. Cevap "hayır" ise, aşırı dikkatle devam edin.
Uzun Vadeli Borçların Kullanımı Birçok Firma için Kârlı Olabilir
Eğer bir işletme, faiz giderinden daha yüksek bir sermaye getiri oranı kazanabilirse, bu borçtan borç almak zorunda kalırsa, iş için borç para kazanabilir. Bu her zaman bilhassa akıllıca olduğu anlamına gelmez, özellikle de bir varlık / borç uyumsuzluğu riski varsa, ancak bu , özkaynak getirisini artırarak kazancınızı artırabileceği anlamına gelir. Sizin aramızda daha fazla matematiksel fikir sahibi olmak için, bu, DuPont modelinin özkaynak formülü getirisindeki hisse senedi çarpanının arttırılmasıyla başarılır.
Hile, yönetimin ihtiyatlı yönetim seviyesini ne kadar aştığını bilmesidir. İyileştirme başa dönecek kadar sıkıcı olabilir, ancak ekonomik durgunluk veya depresyonda güneye giderse, sahipleri daha hızlı silebilir. Bu, asla ailenizin parasıyla ilgili olduğunda kendinizi bulmak istediğiniz bir durum değildir. Bu konu hakkında daha fazla bilgi edinmek için, Sermaye Yapısına Giriş bölümünü okuyun.
Serbest piyasaların şirketleri kontrol altında tutmasının bir yolu da yatırımcıların tahvil yatırım oranlarına tepki göstermesidir. Yatırımcılar, söz konusu yatırım notu tahvillerine yatırım yapmak için tazminat olarak daha düşük faiz oranları talep ediyorlar . En yüksek yatırım dereceli tahviller, çok beğenilen Üç-A notu ile taçlandırılanlar, en düşük faiz oranını ödüyor. Bu, faiz giderinin düşük ve karların daha yüksek olduğu anlamına gelir. Spektrumun diğer ucunda, önemsiz tahviller , temerrüt olasılığının artması nedeniyle en yüksek faiz maliyetlerini ödemektedir. Bu, kârların, aksi takdirde daha yüksek faiz giderinden kaynaklanabileceklerinden daha düşük olduğu anlamına gelir.
Yatırımcıların uzun vadeli borçlarla ilgili bir başka riski de, bir şirketin düşük faizli ortamlarda kredi kullandırması veya tahvil ihraç etmesidir. Bu akıllı bir strateji olsa da, faiz oranları aniden yükselirse, bu bağların yeniden finanse edilmesi gerektiğinde gelecekteki karlılık ile sonuçlanabilir. Eğer bu bir problem ortaya çıkarsa ve yönetim uzun bir süre için yeterince hazırlıklı değilse, olağanüstü durumlar olmasaydı, muhtemelen firmanın yanlış yönetildiği anlamına gelir.