İlk kez tahvil yatırımcıları için, komisyoncunuzun veya diğer yatırımcıların, "tahvil kuponu" olarak aldığınız faiz gelirini ifade etmeleri nadir değildir. Örneğin,% 5 faiz veya yıllık 5.000 ABD Doları ödeyen 100.000 dolarlık bir tahvilin "% 5 kuponu" olduğu söylenebilir.
Yeni veya deneyimsiz olan ve borsa veya tahvil piyasası tarihi hakkında fazla bilgi sahibi olmayanlar için bu biraz kafa karıştırıcı ve garip görünebilir.
Kullanılan terminolojinin arkasında gerçekten ilginç bir hikaye var; Neden "bağ kupon" ifadesi 21. yüzyıla kadar hayatta kalmıştır.
Bond Kuponlarının Kökeni
Bilgisayarların finansal dünyanın çoğunu otomatikleştirip basitleştirmesinden önceki günlerde, tahvil alan yatırımcılara fiziki, kazınmış sertifikalar verildi; Firmanın tarihinin ya da operasyonlarının yönlerini imgelemeye dahil etmek için genellikle yetenekli gravürcüler ve sanatçıları devreye sokan güzel sanat eserleri.
O zaman o tahvilleri bir kasada kilitler ya da çalınamayacakları ya da keşfedilemeyecekleri bir yere bağlayacaklardır. Tahvillerin dış dünyadan güvenli tutulması hayati derecede önemliydi çünkü tahvil sertifikası, yatırımcının bono ihraççısına borç verdiğinin bir kanıtıydı; ana artı ilgisini almaya hak kazandılar.
Bu oyulmuş bağların her birine bağlı bir dizi bağ kuponlarıydı.
Her tahvil kuponunun üzerinde bir tarih vardı. Yılda iki kez (Amerika Birleşik Devletleri'nde bu ülkedeki tahvillerin çoğu yılda iki defa faiz ödemektedir), faiz bonodan kaynaklandığı zaman, yatırımcı bankaya inecek, kasa açılacak, ve uygun bağ kuponunu mevcut tarihle fiziksel olarak klipsleyin.
Bir kupon alıp, para gibi banka hesabına yatırabilir ya da şartlara ve koşullara bağlı olarak bir çek almak için şirkete postalar.
Tahvil anaparasının vadesi geldiğinde vade tarihinde, tahvil, sertifikalarını ihraççıya geri gönderecek ve daha sonra iptal edecek ve sertifikanın par değerini yatırımcıya iade edecektir. Tahvil ihracı daha sonra emekli oldu ve yatırımcı, daha fazla ödeme yapılmadığı için parayla ne yapmak istediğini bulmak zorunda kalacaktı.
Tahvil ihracı kupon ödemesini yapamadıysa veya vade sonunda vadeyi geri ödeyemediyse, tahvilin temerrüde düşmesi söylendi. Çoğu durumda, bu durum iflasa ve alacaklıların teminatını teminat altına aldığı teminatı ele geçirerek krediyi yöneten sözleşmedir.
Bond Kuponları Bugün Nasıl Çalışır?
Söz konusu teknolojik gelişmeler nedeniyle bugün bir tahvile yatırım yapmak mekaniği biraz farklıdır. Bir aracılık hesabı aracılığıyla yeni ihraç edilen bir tahvile sahip olsaydınız, komisyoncu paranızı alır, ardından tahvili, hisse senetleriniz , yatırım fonlarınız ve diğer menkul kıymetlerinizin yanında yer alacak hesabınıza yatırır.
Tahvil faizinin, bir şeyler yapmak zorunda kalmadan doğrudan hesabınıza doğrudan yatırıldığını görürsünüz. hiçbir kupon kuponu, güvenli bir kasada bir tahvil sertifikası tutmaya gerek yoktur.
Bir ikincil ihraç tahvillerinde (bir yatırımcı tarafından satın alınmış ancak vadeden önce başka bir yatırımcıya satılan tahviller), yeni yatırımcıya ait edinme fiyatının tahvilin vade değerinden farklı olması muhtemeldir.
Bu, tahvilin erken itfa edilmesine izin veren herhangi bir çağrı hükümleri ile birleştirildiğinde, tahvil kuponunun vadeden vadeye kadar farklı olacağı anlamına gelir (vadesi gelene kadar bonoları elinde bulundurursa yatırımcının kazanacağı etkin faiz oranı). ) veya verim-en kötüsü (yatırımcının olumsuz bir çağrı veya başka bir durum olması durumunda kazanacağı en kötü oran faiz oranı).
Düşük faiz oranlı bir ortamda, daha yüksek tahvil kuponlarına sahip eski tahvili elde ettiğiniz zaman, aslında tahvilin vade değerinden daha fazlasını ödersiniz, bu da, daha yüksek tahvil kuponu oranıyla dengelendiğinde, ana geri ödeme bölümünde garantili bir zarara yol açar. o zamanlar yeni çıkarılanlar ile karşılaştırılabilir etkili bir faiz oranıyla sonuçlanır.
Bazı Tahviller "Sıfır Kupon" Tahvilleri olarak bilinir
Bazı bağlar, kafa karıştırıcı olabilecek "sıfır kupon" bağları olarak bilinir. Sıfır kuponlu tahviller, tahvilin ömrü boyunca fiili olarak nakit faizi ödemeyen ancak bunun yerine vade değerlerinde indirim yoluyla ihraç edilen tahvillerdir. Özel iskonto, tahvillerin tam yüz değeri için itfa edildiği varsayıldığında vade bazında belirli bir getiri oranı sağlayacak şekilde hesaplanır.
Sıfır kuponlu tahviller genel olarak faiz oranı riskine karşı daha duyarlıdır ve daha da kötüsü, gerçekte onu aldığınız dönem sonunda değil, tahvilin ömrü boyunca teorik olarak aldığınız emsal faiz üzerinden gelir vergisi ödemek zorunda kalırsınız. Daha yüksek bir olgunluk değerine sahip olması, bu tür işletmeler için sabit bir gelir portföyüne sahipseniz nakit akış sorunlarına yol açabilir.