McDonald's vs Wendy's - Envanter Örnek Çalışması

Bu yatırım dersini ilk onbeş yıldan uzun bir süre önce bilanço analizine yazdığımda, dünyanın en önde gelen fast food franchisingleri olan McDonald's ve Wendy'nin ikilisi ile bu bölümde envanter dönüşü hakkında bir tartışma başlatmıştım. Geçilen zamanda, her ikisi de dönüştü. McDonald's, bağımsız bir şirket haline gelen Chipotle Mexican Grill'in bir bölümünü gerçekleştirirken, Wendy's rosto sığır zinciri Arby's tarafından satın alındı, daha sonra işi yeniden düzenledi, Wendy's'in Atlanta'daki Roark Capital Group'a bölünmesini sağladı ve "yeni" olarak ortaya çıktı. "Wendy.

(Wendy's'in mevcut Wendy's Company için 10-K Formunu kullanırsanız, bu derste kullandığım rakamları alamayacaksınız çünkü eski Wendy's - bir Dave Thomas'ın başladığı - şimdi yok ve gömülü SEC arşivlerini kazmak zorundaydınız.Yine, Arby'nin tarihsel figürlerine gerçekten bakarsınız, bu hayat-kurmaca-kurgu olmayan şeylerden biridir Wall Street, ona daha fazla ya da daha az bağışık değildir. başka herhangi bir yerde insanlar var.)

Her halükarda, envanter konusundaki tartışmamın bilançoda dönmesini ve güncellenmesini sağladığımda, konseptin kendisi zamansızdır, bu yüzden kısmen basitlik uğruna ve kısmen nostalji uğruna, eski figürleri terk etmeye karar verdim. Buradaki orijinal ders, 1999 ve 2000 yıllarından itibaren uygulama hesaplaması olarak kullanılmıştır. Envanter dönüşü hesaplaması değişmemiştir, bu yüzden böyle bir dezavantaj yoktur.

McDonald's ve Wendy'nin Karşılaştırmasıyla Envanter Hesaplaması

Rakiplerden daha yüksek bir envanter dönüşünün, üstün iş performansına nasıl dönüştüğünü görmek kolaydır.

McDonald's tartışmasız dünyanın en büyük ve en başarılı fast food restoranı. Bu tarihsel sayılarda ortaya çıkıyor; Üstün icra, sermaye üzerinde daha iyi getiri, gayrimenkul yapısının faydaları.

Envanter dönüş formülü (satılan malların maliyeti , ortalama envanter değerlerine bölünür) kullanarak, her sayfanın envanter dönüşlerinin sayısını bu sayfanın altındaki geçmiş bilanço sayfalarını kullanarak elde edin.

Cevaplarını aldın mı? İyi.

Eğer matematiği doğru bir şekilde yapmış olsaydınız, McDonald's'ın 1999 ve 2000 yılları arasında 96.1549'luk bir envanter dönüş oranına sahip olduğunu hesaplamış olsaydınız, fast food gibi yüksek dönüşlü bir endüstri için bile inanılmazdı. Bu, her 3.79 günde bir, McDonald's'ın tüm envanterinden geçtiği anlamına geliyor. Öte yandan Wendy'nin 40.073 dönüş oranı var ve envanterini her 9.10 günde bir temizliyor.

Verimlilikteki bu fark, ana hat üzerinde büyük bir etki yaratabilir (ve yaptı). Envanterde olabildiğince az sermaye biriktirerek, McDonald's daha fazla mağaza açmak, pazarlama desteğini artırmak veya geri satın almak için eldeki nakit parayı kullanabilir. Nakit akışı üzerindeki baskıyı önemli ölçüde azaltarak, yönetimin işin geleceğini planlamada çok daha fazla esneklik sağlamasına olanak tanır. Uzun vadeli yatırımcılar için olumludur.

Bilanço Envanterinde Bazı Son Düşünceler

Çoğu durumda, yatırımcılar mümkün olduğunca az parayla envantere bağlanırlar. Hızlı bir şekilde satılıyorsa, bilançoda çok fazla envantere sahip olmak iyi bir şeydir. Eskimiş ya da bozulmuş olma riski çok azdır ya da büyük bir stok tutmada bazı büyük rekabet avantajları vardır, ancak bunlar genellikle durum değil.

Büyük şirketler mükemmel stok yönetim sistemlerine sahiptir, bu yüzden sadece ihtiyaç duyulduğunda ürünleri sipariş ederler, hiçbir zaman çok fazla ya da çok az şey satın almayı istemezler. Raflarda ya da bir depoda oturan çok fazla stoğa sahip olan işletmeler, olabildiğince verimli değiller. Yönetim daha akıllıca olsaydı, para nakit olarak tutulabilirdi ve hissedarlara daha fazla fayda sağlayan bir şey için kullanılabilirdi.

McDonald's'ın Wendy'nin Envanter Ciro Hesaplaması