Junk Tahvillerinin Tehlikesi ve Cazibesindeki Kısa ve Basit Bir Ders
Önemsiz tahvillere yatırım yapmamalısın. EBM'niz bunu onaylamaz ve keşfettiyseniz eşiniz veya karınız öfkeli olur. Suçluluk , mevduat veya yatırım notu tahvili gibi daha saygın holdingleri geri çevirirken sizi tüketecektir. Yine de, yardımcı olamazsınız ama çok daha yüksek ortalama verimleri ile bu özel şirket bono kategorisinde özlem bir bakış attı.
Bunu yaptığınızda, tek sorduğum şey, gösterişli yatırımların genellikle sigara içtiğini hatırlamanızdır. Bu bebekler düştüğünde, düşüyorlar. Hiçbir şey için önemsiz tahvil denir. Onlar, daha sık değil, tam olarak: Önemsiz.
Önemsiz tahvilleri almanın cazibesinin anlaşılması zor değildir. Bu makaleyi 16 Temmuz 2001'de ilk yazdığımda,% 10 ila% 12'lik verim sundular. Bunları bir yatırım portföyüne ekleyip eklemeyeceğimiz konusunda birçok soru aldım. 2015 ve 2016 yıllarında (2008-2009 kredi krizi sırasında yaşanan tecrübenin ardından) en yakın tahmin edilen çöküşten önce, uzun vadede, uzun vadede yatırımcılara mali istisnalarına küçük çaplı bir yatırım yapmadılar. Kurtarıcıların kendilerini bulduğu yüzde sıfır faiz oranları. Bazen, insanlar bu hareketsizliğin gitmenin daha iyi bir yolu olduğunu kabul edemez. Parayı bir banka hesabına park etmek ve bunun üzerinde hiçbir şey elde etmemek, aptalca fiyatlandırılmış bir risk almaktan daha üstün bir stratejiydi, bu yüzden tekrar etmeme izin verin: Ortalama yatırımcı için önemsiz tahvilleri satın almak için pratikte asla iyi bir zaman yoktur.
Hayatın boyunca hiçbir zaman sahip olmaksızın yapabilirsin. Servet inşa etmek için gerekli değildir. Aslında, sahip olduğunuz serveti kaybetmenize neden olma olasılıkları daha yüksektir.
Yine de, ne kadar önemsiz bağlar, nasıl çalıştıkları ve "düşmüş melekler" olarak adlandırılan ilişkili bir bağ tipinden nasıl ayrıldıkları ile ilgileniyorsanız, okumaya devam edin.
Önemsiz Tahvillerin Temelleri
Fitch, Standard ve Poors gibi Bond derecelendirme kuruluşları ve Moody's borç sorunlarına not atamaktadır. Dünyadaki her bağ, yatırım ve yatırım dışı sınıf olmak üzere iki kategoriden birine girmektedir.
Sözde yatırım notu tahvillerinin BBB veya daha yüksek bir derecesi vardır (bazı kullanım modifikasyon sistemleri; örneğin BBB-derecelendirmeli bir hurda tahvili hala yatırım yapılabilirken, bir BBB + 'nın altında bir BBB derecesinin altında olacak, vb.). Böyle bir değerlendirme yapılarak, kurum, şirketin mevcut finansal durumu, faiz karşılama oranı ve ekonomik görünümüne dayanarak, şansın temerrüde düşmediğine inandığını söylüyor. Bu konular genellikle, tahvil sahiplerine uzun ve kesintisiz faiz ödemeleri geçmişi; saat gibi akan bağ kuponları .
Öte yandan, yatırım yapmayan not sorunları BB veya daha düşük bir dereceye sahip olanlardır. Bu yükümlülükler, daha yüksek temerrüt riskine veya anapara kaybına sahiptir. Bu önemsiz tahvilleri ihraç eden şirketler, bir şekilde yatırımcıları paralarını riske etmeye zorlamak zorundadır. Bunu yapmak için, yatırım ortaklarından daha yüksek bir kupon oranı sunarlar. İronik bir şekilde, bu, doğuştan gelen riski artırmaktadır çünkü yüksek faizli masrafları en az karşılayabilen şirketler, daha iyi sermayeli meslektaşlarını iki katına veya üç katına çıkarmaktadır.
Önemsiz tahviller kaldıraçlı satın alımlar ve kurumsal tasfiyeler (1980'ler olarak da bilinir) üretiminde son derece popülerdi. Son zamanlarda, potansiyel olarak feci bir sonuçla hafif bir geri dönüş yaptılar. Küçük yatırımcılar, taşıdıkları riskleri tam olarak anlamadan bunları satın alıyorlar ve bunu anladıktan sonra çok geç olacaklar. Aynı hikaye, her 10 ila 20 yılda bir, tıpkı seleflerinin acı dolu derslerini öğrenen yeni bir nesil gibi görünecek.
Junk Bonds karşısında Fallen Angel Bonds
İş tarihi boyunca, iyi şirketler bazen borç puanlarının kesintiye uğramasına neden olan sıkıntılar yaşadılar. Şirketin tahvil ihracı sonuç olarak düştü. Bu tür konular "düşmüş melekler" olarak bilinir. Maddi olmayan tahvillerden, yatırım derecesi olarak verildiklerinden ve lütuftan düştüklerinden farklıdırlar.
Düşmüş melekler satın alma, eğer akıllıca yapılırsa, vaftiz tahvillerinin vadesine kadar elde tutma umuduyla elde edilmekten çok daha az spekülatiftir. Bu tür bir operasyon, bir kurumun mali durumunu değerlendirebilecek ve durumun olası sonucunu makul bir şekilde tahmin edebilecek kişilere bırakılmalıdır.
Önemsiz Tahvillere Yatırım Yapmanın Alt Hattı
Ne yaptığınızı bilmiyorsanız, onları veba gibi önlemek. Eğer bunları satın alırsanız, satın alma işleminizin anapara güvencesi vaat ettiğine inanmak için yeterli niceliksel nedenleriniz olmadıkça, spekülasyon yapıyorsunuz, yatırım yapmıyorsunuz demektir.
Şüphe edildiğinde, eski deyişi hatırlayın: Wall Street'te, bir silahın namlu ucunda çalındığından biraz fazla verim elde etmek için daha fazla para kayboldu.