Gayrimenkul GYO'larına Yatırım Yapmak

Mülkiyetsiz Mülkiyet Sahipliğinin Faydaları

Sanayi devriminin başlangıcından önce, zenginlik ve güç öncelikle bir bireyin veya ailenin sahip olduğu toprak miktarı cinsinden ölçülmüştür. Yirminci yüzyılda menkul kıymetleştirmenin yükselişine ve bunun sonucu olarak hisse senedi ve tahvil mülkiyetindeki artışa rağmen, gayrimenkul yatırımları aktif bir şekilde bir varlık tahsis programına katılanlar veya mevcut portföylerini çeşitlendirmek isteyenler için karlı bir seçenek olabilir.

Gayrimenkul yatırım ortaklıkları veya GYO'lar, ortalama yatırımcının doğrudan mülk edinimi zorunluluğu olmadan kazanç sağlaması için uygun bir yol olabilir. Bu nedenle bu kapsamlı makaleyi Beginner's Real Estate Investing'e dahil ettik.

1960'dan önce, sadece varlıklı bireyler ve şirketler, alışveriş merkezleri, kurumsal parklar ve sağlık tesisleri gibi önemli gayrimenkul projelerine yatırım yapmak için gerekli finansal kaynaklara sahipti. Buna cevaben Kongre, 1960 tarihli Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Yasası'nı kabul etti. Bu kriter, belirli kriterler karşılanırsa, bu özel amaçlı şirketleri kurumlar vergisinden muaf tuttu. Finansal teşvikin, yatırımcıların önemli gayrimenkul varlıklarına sahip şirketler oluşturmak için kaynaklarını bir araya getirmelerine ve elitler için mevcut olan ortalama Amerikalılara aynı fırsatları sağlamasına neden olması bekleniyordu. Üç yıl sonra ilk GYO kuruldu.

Orijinal mevzuatın bazı önemli dezavantajları vardı; ancak, işletmeden sorumlu yöneticilerin, yönetim ve emlak kiralama hizmetleri sağlamak için üçüncü tarafları işe almaları gerekiyordu. Bu kısıtlamalar 1986 Vergi Reform Yasası'nda kaldırılmıştır. On üç yıl sonra, 1999 yılında GYO Modernizasyon Yasası kabul edilmiştir.

Yasa, GYO'ların normalde emlak yatırımı konusu dışında kalan kiracılara özel hizmetler sağlamak için vergiye tabi iştirakler oluşturmasına izin vermektedir. Yasanın hala sunulabilecek hizmet türleri konusunda bazı sınırlılıkları olsa da, GYO tarafından yönetilen mülklerdeki hizmet kalitesinin, geçişinin bir sonucu olarak önemli ölçüde artacağı beklenmektedir.

GYO Statüsü için Gereksinimler

GYO'lara Yatırım Yaparken Ralph Block'a göre: Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları, her GYO, özel vergi durumunu korumak için bu dört testi yıllık olarak geçmek zorundadır:

1. “GYO, yıllık vergiye tabi gelirinin en az yüzde 90'ını sermaye kazançları hariç olmak üzere hissedarlarına temettü olarak dağıtmalıdır.
2. GYO, gayrimenkul, ipotek kredileri , diğer GYO'lardaki paylar, nakit veya devlet menkul kıymetlerine yatırılan varlıklarının en az yüzde 75'ine sahip olmalıdır.
3. GYO, brüt gelirinin en az yüzde 75'ini kiralar, ipotek kesintileri veya taşınmaz mülkiyeti satışlarından elde etmelidir. Ve en az yüzde 95'i bu kaynaklardan, kâr payları, faizler ve menkul kıymet satışlarından elde edilen kazançlar ile birlikte gelmelidir.
4. GYO, en az 100 hissedarına sahip olmalı ve beş veya daha az hissedarın elinde toplanan elden çıkarılmış hisselerin yüzde 50'sinden daha azına sahip olmalıdır. ”

Çifte vergilendirmenin önlenmesine ek olarak, GYO'lar aşağıdakileri içeren birçok başka avantaj sunar:

Profesyonel yönetim

Çoğu durumda, bir kiralık mülk satın alan yatırımcı kendi cihazlarına bırakılır. GYO'lar, yatırımcısının, sektörünü tanıyan, işi anlayan ve sermaye piyasalarından fon toplayabilmesi sayesinde fırsatlardan yararlanabilecek profesyonel bir emlak ekibi tarafından yönetilen mülklerini yönetme imkânı sağlar. Faydalar, yönetim ekibinin finansal gücü ile sınırlı değildir. GYO'ların sahipleri taşan bir tuvaleti tamir etmek için üçte telefon görüşmeleri almayacaklar.

Kişisel Risklerin Sınırlandırılması

GYO'lar kişisel riski önemli ölçüde sınırlayabilir. Nasıl? Bir yatırımcı gayrimenkul almak istediyse, muhtemelen arkadaşlarından, ailesinden ya da bir bankadan borç para alarak borcu alacak.

Çoğunlukla, fonları kişisel olarak garanti etmesi gerekecek. Bu, projenin başarısız olması durumunda kendisini potansiyel olarak zarar verici bir sorumluluğa maruz bırakabilir. Alternatif, hisse senetleri, tahviller, yatırım fonları ve hayat sigortası poliçeleri gibi diğer varlıklarını yeniden tahsis ederek önemli miktarlarda sermaye üretmektir. Hiçbir alternatifin ideal olması muhtemel değildir.

Öte yandan, bir GYO satın almak, hisse senetlerinden daha düşük olmasa bile, hisse senedi fiyatlarının genellikle düşük olması nedeniyle sadece birkaç yüz dolar ile yapılabilir. 3,000 $ 'lık yatırıma yatırım yapmak isteyen bir yatırımcı, 100.000 $' lık yatırım yapmak isteyenler ile aynı ödülleri aynen karşılayacaktır; Geçmişte, gayrimenkul varlık sınıfında bu tür bir çeşitlendirmeyi ortaklar almaksızın veya kaldıraç kullanmadan elde etmek mümkün değildi.

Likidite

Doğrudan mülkiyete sahip olmanın aksine, bir GYO likidite ve günlük fiyat teklifleri sunmaktadır. Birçok yatırımcı bu riski arttırmak için hata yapıyor. Ortalama emlak yatırımcısının bir ev, apartman veya depolama birimi satın almasından sonra, öncelikli olarak gelecekteki kira geliri beklentileriyle ilgilenir, varlığın piyasaya geri dönmesi halinde potansiyel satış değeriyle değil. Gerçekten de, eğer yatırımcı mülkiyeti yirmi yıldır tutuyorsa, emlak döngüsünde önemli bir patlama ve büstlerin yaşadığı düşünülmektedir. Çoğu durumda, günlük satışa konu olan yeniden satış değerinin bulunmaması nedeniyle, yatırımcının, gayrimenkulünün, herhangi bir ortak hisse senedine benzer şekilde (daha küçük bir dereceye kadar da olsa) dalgalanmadığını asla düşünmemesi güvenli değildir. kote edilen fiyatın olmaması istikrar için yanlıştır. Benjamin Graham'ın 1970'lerin Akıllı İnkılap baskısında söylediği gibi:

“[ Büyük Buhran sırasında] hiçbir piyasada işlem görmemiş iş çıkarlarına sahip olmanın psikolojik bir avantajı vardı. Örneğin, faiz ödemeye devam eden gayrimenkul üzerinde ilk ipotek sahibi olan kişiler, yatırımlarının tam değerlerini koruduklarını ve aksi belirtilmedikçe piyasa tekliflerinin bulunmadığını söyleyebildiler. Öte yandan, daha iyi kalite ve daha büyük dayanma gücüne sahip olan çok sayıda şirket tahvili , piyasa fiyatlarında ciddi düşüşler yaşadı ve böylece sahiplerini belirgin olarak daha zayıf büyüdüklerine inandı. Gerçekte, sahipleri, düşük fiyatlarına rağmen listelenen menkul kıymetlerle daha iyi durumdalar. Onlar isterlerdi ya da mecbur kalsaydılar, en azından sorunları daha iyi pazarlık için değiş tokuş edebilirlerdi. Ya da mantıksal olarak pazarın eylemini geçici ve temel olarak anlamsız olarak görmezden gelebilirler. Fakat kendinize, sadece menkul kıymetlerinizin hiç bir piyasaya sahip olmadığı için değerde bir daralma yaşamadığınızı söylemek kendini kandırmaktır. ”

Diğer bir ifadeyle, GYO'nun kayıtlı fiyatının günlük bazda dalgalanma göstermesine rağmen, doğrudan gayrimenkul yatırımcılığının ekonomik gerçekliği farklı değildir. Özünde, bir GYO'nun sahibi sadece kağıdı almamış ve Bay Market tarafından kendisine sunulan fiyatı incelememiş gibi. Bunu bir adım öteye götüren bu algılanan dezavantaj, aslında GYO'lara sahip olmanın avantajlarından biridir. Doğrudan gayrimenkul varlıklarından farklı olarak, nakit toplamak veya diğer yatırım fırsatlarından yararlanmak için oldukça hızlı bir şekilde satılabilen bir likit varlıktır.

Yaşam Giderlerine Yönelik Emeklilik veya Gelir için Mükemmel Araçlar

GYO'lara yapılan yatırımın geri dönüşünün önemli bir kısmı büyük nakit temettüleridir . Bu tür temettü dağıtımları, tarihsel olarak% 39,8 olan kişisel gelir vergisi oranlarında vergilendirildiğinden ( Bush vergi indirimleri sayesinde , bu oran% 35'e düşürülmüştür), Sam Amca karınızdan önemli bir ısırık alabilir. Buna karşı çıkmanın bir yolu, gayrimenkul yatırımlarınızı IRA'nızda veya diğer emeklilik hesaplarınızda tutmaktır. Onlarca yıllık vergilendirme, emeklilik birikimlerinde yüzbinlerce dolara neden olabilir.

GYO'lar özellikle emeklilik portföylerine uygundurlar çünkü nakit temettü sadece yaşayacakları gelirleri değil, aynı zamanda hisse fiyatına hayali bir zemin oluştururlar. Piyasada serbest düşüşte, örneğin, temettü getirisi nihayetinde daha fazla satış yapmanın önüne geçecek kadar cazip hale gelecektir (temel işin tehlikede olmadığı varsayılarak). Bu durum piyasa krizlerinde daha fazla istikrar ile sonuçlanabilir.

Özsermaye GYO terimi, taşınmazın iktisabı, yönetimi, inşası, yenilenmesi ve satışı ile ilgili olan bir tüzel kişiyi ifade eder. Bu tip gayrimenkul yatırım ortaklığı, en büyük ödül potansiyelini sunmaktadır ve dolayısıyla profesyonel para yöneticileri tarafından tercih edilmektedir. Özsermaye GYO'ları genellikle belirli bir uzmanlık alanında çalışır. Bazı örnekler:

• Konut GYO'ları
• Perakende GYO'ları
• Ofis ve Sanayi GYO'ları
• Sağlık GYO'ları
• Kendi kendini depolama GYO'ları
• Oteller ve tatil GYO'ları

Konut GYO'ları

GYO'nun bu türü, apartman binalarında ve / veya bireylere kiralanan diğer konut alanlarında uzmanlaşmıştır. Konut GYO'ları için en büyük tehlike, azalan bir ekonomik ortamdaki belirli bir coğrafi alan içerisinde inşa edilmesidir . Arz talebi azaldıkça arzın arttığı bu gibi durumlarda, yönetim ekibi, doluluk oranlarını sabit tutmak için kiraları azaltmaya zorlanmaktadır.

Konut GYO Örneği: Avalon Bay Toplulukları
Reuters'e göre, lüks apartman toplulukları ile tanınan Avalon Bay Toplulukları (AVB), “giriş engelli pazarlarda yüksek apartman dairelerinin geliştirilmesi, yeniden geliştirilmesi, satın alınması, mülkiyeti ve işletilmesine odaklanan bir gayrimenkul yatırım ortaklığıdır. Birleşik Devletler. Şirket, 27 Şubat 2004 tarihinde, 10 eyalette 38.504 apartman dairesi ve 1.089 apartman dairesinden oluşan iki toplumun yeniden inşa edildiği Kolombiya Bölgesi'nde 131 işletme dairesine doğrudan veya dolaylı olarak sahip olmuştur. Buna ek olarak, bu tarihte AvalonBay, tamamlandığında 3.493 apartman dairesi toplamını içermesi beklenen inşaat altındaki 11 topluluğa doğrudan veya dolaylı bir mülkiyet payına sahip olmuştur. Ayrıca, beklenen şekilde geliştirilirse, tahmini 10.070 apartman dairesi içerecek olan 40 topluluk daha geliştirecek haklara doğrudan veya dolaylı sahipliğe sahipti.

Perakende GYO'ları

Alışveriş merkezleri ve alışveriş merkezleri de dahil olmak üzere, perakende GYO'lar alanında bir dizi uzmanlık vardır. Birincisi için özel fayda, inşaat maliyetlerinin önemli olduğudur; onlarca veya yüz milyonlarca dolar olarak ölçülür. Bu yüksek giriş engeli maliyeti, genişlemeyi daha az endişe haline getirerek genişlemenin kontrol altında tutulmasına yardımcı olur.

Perakende GYO Örneği: Regency Realty Corp.
“Regency Centres Corporation, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki market alışveriş merkezlerinin sahibi olan ve işleten bir gayrimenkul yatırım ortaklığıdır. 31 Aralık 2003 tarihi itibariyle Şirket'in gayrimenkul yatırımları portföyü 22 ülkede 303 milyon metrekarelik brüt kiralanabilir alan (GLA) ile 265 AVM ve% 92,2 kiralanmıştır. Coğrafi olarak, GLA'nın% 19.6'sı Florida'da,% 19.5'i Kaliforniya'da,% 16.8'i Teksas'ta,% 6.6'sı Gürcistan'da,% 6.3'ü Ohio'da ve% 31.2'si de 17 eyalette yayılmıştır. Regency, alışveriş merkezlerini işletme ortaklıkları olan Regency Center, LP (RCLP) aracılığıyla yürütmekte ve işletmektedir. Regency'nin işletme, yatırım ve finansman faaliyetleri genellikle RCLP tarafından yapılmaktadır. ”- Reuter'in İş Özeti

Ofis ve Sanayi GYO'ları

Gayrimenkul yatırım ortaklığı piyasasının ofis sektörü tarihsel olarak en büyük olmuştur. Birincil dezavantaj, ofis kiralarının normalde kira sürelerinin çok daha uzun olması, kira ve düşük doluluk oranlarının azaldığı zamanlarda, kira sözleşmesi imzalayan kiracıların daha uzun, daha az kârlı oranların yıllarca kilitleneceği anlamına gelmektedir. Bununla birlikte, bir mülk kısa arz ve yüksek talep süresi içinde doldurulursa, bu bir nimet olabilir. Ofis GYO'ları hayal edilebileceği gibi çok döngüseldir. Öte yandan, sanayi GYO'ları yüksek kira yenileme oranları ve düşük sermaye harcaması ve bakım gereksinimleri sayesinde istikrarlı ve öngörülebilir nakit akışı yaratma eğilimindedir.

Office ve Endüstriyel GYO Örneği: CenterPoint Properties Trust
“CenterPoint Properties Trust, Chicago, Illinois bölgesinde büyük ölçüde depo ve diğer endüstriyel mülklerin sahibi olan ve işleten bir gayrimenkul yatırım ortaklığıdır. CenterPoint, müşteri odaklı yönetim, yatırım, geliştirme ve depo, dağıtım, hafif imalat, hava kargo ve demiryolu ile ilgili tesislerin yeniden geliştirilmesi ile hisse değeri yaratmayı amaçlamaktadır. Şirket ayrıca karayolları, havaalanları ve demiryolları yakınında stratejik olarak konumlanmış çok tesisli sanayi parkları geliştirmektedir. 31 Aralık 2003 tarihi itibariyle, Şirket'in işletme depoları ve diğer sanayi mülkleri yatırım portföyü, çeşitli işletmelerde faaliyet gösteren yaklaşık 284 kiracıya sahip, yaklaşık 34.4 milyon metrekarelik toplam 187 mülkten oluşmuştur. 31 Aralık 2003 tarihinde, CenterPoint, 3000 dönüm üzerinde büyük bir arazi portföyünün kontrolünü biriktirdi, bunun üzerine 50.1 milyon metrekarelik depo ve diğer endüstriyel özellikler geliştirilebilir. ”- Reuter'in İş Özeti

Sağlık GYO'ları

Sağlık hizmetleri GYO'lar hastaneler, bakım evleri, sağlık binaları ve destekli yaşam tesisleri gibi özel binalar inşa eder, satın alır ve kiralar. Bu GYO sektörü, durgunluğa oldukça bağışıktır; ancak büyük ölçüde, ABD Hükümeti tarafından sağlanan tıbbi geri ödemelere dayanan kiracının mali sağlığına bağımlıdır. Sağlık politikasında federal değişimin sağlık hizmetleri GYO'ları üzerinde belirgin bir etkisi olacaktır.

Sağlık Bakımına Bir Örnek GYO: Sağlık GYO A.Ş.
“Sağlık Hizmetleri GYO A.Ş., Amerika Birleşik Devletleri'nde kalifiye hemşirelik ve yardımlı yaşam tesisleri başta olmak üzere sağlık tesislerine yatırım yapan bir sermaye yatırım ortaklığıdır (RIET). Şirket ayrıca özel bakım tesislerine de yatırım yapmaktadır. 31 Aralık 2003 tarihinde sona eren yıl içerisinde, 33 eyalette 328 tesiste yatırım yapmış ve 47 farklı işletmeci tarafından yönetilmiştir. Portföyde 219 yardımlı yaşam tesisi, 101 kalifiye bakım kurumu ve sekiz özel bakım tesisi bulunuyordu. Ekim 2003'te, şirket yatırımını Atlantic Healthcare Finance LP'ye sattı ”- Reuter'in İş Özeti

Kendinden Depolama Gücü

Kendi kendini depolama GYO sektörü biraz resesyona dayanıklıdır. Daha da şaşırtıcı olanı, kurumsal müşterilerin depolama kiralamalarının önemli bir bölümünü oluşturmasıdır. Bir depolama tesisi kurmak için gerekli olan daha küçük miktardaki sermaye nedeniyle, giriş engelleri diğer GYO tiplerinden önemli ölçüde daha düşüktür.

Bir Öz Depolama Alanı Örneği: Sovran Self Storage, Inc.
“Sovran Self Storage, Inc., kendini depolama özelliklerini satın alan, sahibi olan ve yöneten, kendi kendini yöneten ve kendi kendini yöneten bir gayrimenkul yatırım ortaklığıdır. 1 Mart 2004 itibariyle, Doğu ve Orta Amerika Birleşik Devletleri, Arizona ve Teksas'ta 21 eyalette yer alan yaklaşık 15.5 milyon net kiralanabilir metrekareden oluşan 265 sahiplik ve / veya yönetilen kendinden depolama özelliği vardı. Sovran Self Storage, bu mülklerin 11'ini, şirketin% 45'i olan konsolide olmayan bir ortak girişim olan Locke Sovran I, LLC için yönetir. 1 Mart 2004 itibariyle, mülklerinin ikisi hariç hepsi, Bob Amcasının Kendiliğinden Depolanması adı altında ticaret yaptı. Şirketin kendi kendine depolama tesisleri, konut ve ticari kullanıcılara aylık bazda ucuz, kolay erişilebilir, kapalı bir depolama alanı sunar. Tüm mülkler, iş saatlerinde tesis içinde bir mülk yöneticisine sahiptir. Müşteriler iş saatlerinde depolama alanlarına erişebilir ve bazı ticari müşterilere 24 saat erişim sağlanır. ”- Reuter'in İş Özeti

Otel ve Tesis GYO'ları

Gayrimenkul yatırım dünyasında, otel ve tatil sektörü , genel ekonomiye en yakından bağlı olan sektördür. Zamanlar kötüyse, insanlar iş ve zevk için daha az seyahat ederler. Sonuç olarak, otel GYO'larındaki yatırımcılar, sadece aşırı yüklenmelerle değil, aynı zamanda hem otelin hem de tesisin bulunduğu coğrafi alanın yanı sıra tüm ülkenin ekonomik görünümü ile de ilgilenmelidir.

Otel ve Resort GYO Örneği: LaSalle Hotel Tesis Özellikleri
“LaSalle Hotel Properties, sözleşmeli, tatil beldesinde ve büyük şehir iş pazarlarında bulunan lüks ve lüks tam hizmetli otelleri satın alan, sahibi ve kiralayan, kendi kendini yöneten ve kendinden yönetilen bir gayrimenkul yatırım ortaklığıdır. 31 Aralık 2003 tarihi itibariyle Şirket, 10 eyalette ve Columbia Bölgesi'nde bulunan yaklaşık 5,600 oda / suit ile 17 otelin ilgi alanına sahiptir. Bağımsız otel işletmecileri otelleri yönetir. Şirket varlıklarının büyük bir kısmı, tüm operasyonları tarafından gerçekleştirilmekte olup, tüm operasyonları LaSalle Otel İşletme Ortaklığı, LP aracılığıyla yürütülmektedir. Şirket, 31 Ekim tarihinde sona eren mali yıla ait yaklaşık% 98,3 oranında sahiplikteki işletme ortaklığının tek genel ortağıdır. , 2003. Geriye kalan% 1,7 diğer sınırlı ortaklar tarafından tutulmuştur. ”- Reuter'in İş Özeti

GYO'lar Neden Satış Yapıyor?

Bir GYO'nun amacı, gayrimenkul yatırımlarını elde etmek ve elde etmek ise, bazı yönetim ekipleri neden mülklerini satmayı seçerler? Gçlü işletmelerin çoğu gibi GYO'ların mülk portföyünü periyodik olarak gözden geçirmeleri ve gelecek yıllarda hangi varlıkların ortalamadan daha az nakit akışı yaratacağına karar vermeleri tavsiye edilir. Bu mülklerin satışından elde edilen gelirler, daha yüksek olasılıklı fırsatlarla yeniden yatırım yapılabilir ya da bilançonun güçlendirilmesi ( borç indirimi ) ya da hisse geri alım programı aracılığıyla hissedar zenginliğini arttırmak için kullanılabilir. Yatırımcılar, başarılı bir kurumun öncelikli amacının, sadece zahmetsizce iş yapmaya devam etmekle kalmayıp, hissedar zenginliğini artırmak olmalıdır.

Çeşitlendirme ve Varlık Tahsis Programları için GYO'ları Kullanma

Gayrimenkul yatırımları, hisse senedi, tahvil ve yatırım fonu yatırımlarına cazip bir alternatif sunuyor. Bununla birlikte, çeşitlendirmeye önem veren yatırımcılar, birkaç GYO satın almanın ve portföyünüzü çeşitlendirmenin yeterli olmadığını hatırlamalıdır. Bunun yerine, yatırımcı, elde ettiği GYO'ların coğrafi ve sektörel bir özellik grubunu temsil ettiğinden emin olmalıdır. Savunma yatırımcısı için , farklı yönetim ekipleri altında, New York'tan California'ya kadar birkaç daire, ofis, endüstriyel, depolama ve sağlık GYO'larının, yalnızca Pennsylvania merkezli bir öz depolama şirketini satın almaktan çok daha güvenli olduğu görülüyor.

İpotek GYO'ları

Bir ipotek GYO, emlak mülkleri tarafından garanti altına alınan borç yükümlülüklerini sigortalama, satın alma ve tutma konusunda uzmanlaşmış bir şirkettir. İpotek GYO'ları özkaynak kalemleriyle olduğu gibi, varlığın sahipliğine karşı kredi portföyleridir.

Hibrit GYO'lar

Bir GYO, hem özsermaye hem de ipotek bileşenlerine sahip olduğunda bir hibrid olarak anılır. Saf sermaye GYO'ları olarak yatırım danışmanları tarafından yoğun bir şekilde tercih edilmese de, hala cazip yatırım alternatifleridir.

Özet: Gayrimenkul Yatırımlarının GYO'larla Sağlanması Avantajları

• Çifte vergilendirmeden kaçınılır, yatırımcının sermayesinin daha fazla bileşiğine izin verir.
• İşletmenin günlük işleyişinden sorumlu profesyonel, özel yönetim ekibi, yatırımcıya kendi bilgi tabanının ötesinde uzmanlık sağlar.
• Doğrudan yatırımcı tarafından tutulan gayrimenkulden farklı olarak, GYO'lar nakit toplamak veya diğer yatırım fırsatlarından yararlanmak için oldukça hızlı bir şekilde satılabilecek bir likit varlıktır.
• GYO'ları kullanarak, sadece birkaç bin dolarlık yatırımcı, çeşitli coğrafi bölgeler ve mülk uzmanlıkları arasındaki varlıklarını çeşitlendirebilir. Doğrudan mülkiyete sahip olma durumunda, yatırımcı aşırı kaldıraç veya iş ortakları üstlenmedikçe bu mali olarak mümkün olmazdı.
• GYO'lar, borç ve sermaye piyasalarına dokunabilir ve ortaya çıktıklarında fırsatlardan yararlanmak için fon toplayabilirler.
• GYO'lar, özkaynaklarla diğer varlık sınıflarından daha düşük bir korelasyona sahiptir ve aktif varlık tahsis stratejisine sahip olanlar için portföy istikrarı sağlar.
• Piyasaya göre yüksek nakit temettüleri, hisse senedi fiyatlarına, genellikle ayı piyasalarındaki adi hisse senetlerine kadar düşmelerini engelleyen fantom tabanları oluşturma eğilimindedir.

GYO'lar Üzerinde Son Bir Uyarı

Yatırımcı, GYO'ların sadece gayrimenkul varlıklarını temsil etmediğini hatırlamalıdır. Kendileri için bir iş ilişkisi vardır ve bu şekilde değerlendirilmeli ve analiz edilmelidir.