Düzenlemeler Paranızı Güvende Tutuyor mu?
1980'lerde federal hükümet deregülemeye başladı. ABD bankalarının daha güçlü küresel rakipler olmalarına izin vermek istiyordu. Bu daha büyük bir sorun yarattı. Yabancı ülkeler, 2008 mali krizi için ABD bankacılık düzenlemelerini lağvederler.
Kasım 2008'de G-20 , Washington'a, hedge fonlarının ve diğer finans şirketlerinin düzenlemelerini artırma çağrısında bulundu. O zamana kadar, çok geç oldu.
Dodd-Frank Wall Street Reform Yasası
2010 yılında, Senatör Frank Dodd ve Kongre Üyesi Barney Frank nihayet banka reformu yolunda ilerledi. Onların eylemi bankaların sermaye yastıklarını arttırmalarını gerektirir. Federal Reserve'e büyük bankaları bölme yetkisi verir, böylece “ başarısız olmayacak kadar büyük ” olmazlar. Hedge fonları, türevleri ve ipotek komisyoncuları için boşlukları ortadan kaldırır. " Volcker Kuralı ", Wall Street bankalarını, hedge fonlarına sahip olmaktan veya yatırımcıların fonlarını türevlerini kar elde etmek için kullanmaktan yasaklıyor.
Dodd-Frank, ABD Hazine Bakanlığı bünyesinde bir Tüketici Finansal Koruma Ajansı kurdu. Bu, devletlere bankaları düzenleme ve halkın korunması için federal düzenlemeleri geçersiz kılma hakkı verir. Ayrıca, tüm finans sektörünü etkileyen sistematik riskleri gözden geçirme yetkisine sahip bağımsız bir ajansı da önerir.
Hissedarlara hissedarlara oy hakkı veren bir oy kullanarak karar verir. Ajans aslında 2009 yılında teklif edildi. Banka lobisi bunu engelledi. Daha fazla bilgi için Dodd-Frank Wall Street Reform Yasası'na bakınız .
2013 yılında düzenlemeler
2013 sonbaharında, Federal Rezerv , büyük bankaların daha fazla likit varlık eklemesini gerektirdi. Bu, Hazine ve diğer devlet destekli tahviller gibi varlıklara ihtiyaç duydukları anlamına geliyordu, başka bir finansal kriz baş gösterdiğinde nakit parayı hızla satabildiler.
Bu artan likidite başka bir etkiye sahipti. En büyük 25 banka, bu tahvillerin sahiplerini Şubat 2013 ve Şubat 2015 arasında yüzde 88 oranında artırdı. Bu durum, ekonominin iyileşmesine ve borsada patlama olmasına rağmen uzun vadeli Hazine tahvillerinin getirisini aşağı çekti. Bunun nasıl çalıştığı hakkında daha fazla bilgi için, Tahvillerin Borsaya Nasıl Etkisi Var?
Fed'in ihtiyacı, tahvil piyasasında da likiditeyi azaltmıştır. Birçok banka bunları alıp satmak yerine tahvillere tuttu. Gerektiğinde alıcıları bulmak zorlaştı. Bunun gibi azaltılmış likidite, 2014'teki tahvil ihbarına katkıda bulunmuş olabilir. Fed'in düzenlemesi bir tahvil piyasasının çökmesine neden olabilir. Aynı zamanda, herhangi bir bankanın başarısız olma olasılığını azaltır. (Kaynak: "Sokakta kulak misafiri," Wall Street Journal, 11 Mayıs 2015.)
Düzenlemeler Başka Bir Krizi Önleyecek mi?
Bu düzenlemeler Lehman Brothers'ın ekonomiyi ve hükümetin görevden alınmasını yakalama gibi başarısızlıklarını önleyecekti. Tüketicileri etik olmayan ipotek ve kredi kartı tekliflerinden koruyorlar.
Düzenlemeler, kredi temerrüt takası gibi ürünler yaratan inovasyon türünü engelleyemez. İşletmeler öngörülemeyen alanlarda kârlı ürünler yaratır.
Düzenleyiciler bu yeniliği durduramaz ve durmamalıdır. Finansal kararlar alırken kendilerini bilgilendirmek ve uyanık kalmak bireylere kalmış. (Kaynak: "Mali Reform," The Economist, 17 Haziran 2009)
Obama'nın Daha Fazlası Olmalı mı?
2008 yılı kampanyasında Barack Obama, içeriden bilgi ticareti konusunda daha sert düzenlemelere söz verdi. Düzenleyici kurumları, özellikle de devletten borç alan bankaları denetleyenleri kolaylaştırmak istedi. Bir finansal piyasa danışmanlığı grubu kurmak, finansal ifşa için şeffaflığı geliştirmek ve piyasaları manipüle edebilecek ticari faaliyetlerde bulunmak istemiştir.
Bir kez seçildiğinde, Başkan Obama daha fazla federal düzenlemeleri destekleyen bir ekonomik ekip kurdu. Obama, eski Federal Rezerv Komitesi Başkanı Paul Volcker'ı Ekonomik İyileştirme Danışma Paneli'ne başkanlık etti.
Volcker, ekonomik krizi mali sektörün zayıf düzenlemesiyle suçladı. Daha sert kısıtlamaların iyi bilinen bir savunucusu.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu federal mali düzenlemelerin merkezindedir. Başkan Obama, Mary Schapiro'yu başkan olarak atadı. Artan düzenleme için başka bir savunucuydu. Yaptığı ilk şeylerden biri de SEC'in kendi düzenlemelerini arttırmaktı.
Federal Reserve, American International Group Inc gibi çok büyük başarısız şirketlerin kontrolünü ele geçirdi. Federal Para Yatırma Sigortası Şirketi , iflas etmeden önce ticari bankaları aşağı çekmekle sorumludur. Ancak bu ajanslar hedge fonlarını ve ipotek komisyoncularını kapsamamaktadır.
Sarbanes-Oxley
2002 yılında, Kongre Sarbanes-Oxley Yasasını geçti. Enron, WorldCom ve Arthur Anderson'daki şirket skandallarına düzenleyici bir tepki oldu. Sarbanes-Oxley, şirket hesaplarını kişisel olarak onaylamak için üst düzey yöneticilere ihtiyaç duyuyordu. Dolandırıcılık ortaya çıkarsa, bu yöneticiler cezai cezalarla karşı karşıya kalabilir. O zamanlar, birçok kişi bu yönetmeliğin nitelikli yöneticileri üst sıralarda bulunmasını engellemesinden korkuyordu.
Glass-Steagall Çoğal
1999'da Kongre, Glass-Steagall Yasasını iptal etti. Feshetme, ticari bankaların türev ve yatırım fonlarına yatırım yapmalarına izin verdi. Aynı zamanda yatırım bankalarının mevduat almasına izin verdi. Piyasanın kendisini düzenlemesine izin vermek için bir kayma sinyali verdi. Sonuç olarak, Citigroup gibi firmalar kredi temerrüt takası yatırımı yaptı. Bu firmalar, 2008 yılında kurtarma fonlarında milyarlar gerektiriyordu.