Deflasyon, Enflasyondan Daha Fazlasını Tehdit Ediyor
Nasıl Ölçülür?
Resmi olarak deflasyon, Tüketici Fiyat Endeksi'nde bir düşüşle ölçülür. Ancak TÜFE, hisse senedi fiyatlarını önemli bir ekonomik gösterge olarak ölçmemektedir. Örneğin, emekliler satın alımları finanse etmek için stokları kullanırlar. İşletmeler bunları büyümek için kullanıyor. Bu, borsa düştüğünde, tüketici defterlerinde hissedildiği üzere, TÜFE'nin deflasyonun önemli bir göstergesi eksik olabileceği anlamına gelir. Borsa çöküşünün durgunluğa neden olması durumunda ekonomik göstergelerin farkında olması etkili bir şekilde ölçülebilir.
TÜFE, konutların satış fiyatlarını içermez. Bunun yerine, kiralardan elde ettiği "bir eve sahip olmanın aylık eşdeğerini" hesaplar. Yüksek boşluk olduğunda kira fiyatlarının düşmesi muhtemel olduğundan bu yanıltıcıdır. Bu genellikle faiz oranları düşük ve konut fiyatları yükseldiğinde. Tersine, yüksek faiz oranları nedeniyle konut fiyatları düştüğünde kiralar artma eğilimindedir.
Bu, ev fiyatları yüksek ve kiralar düşük olduğunda, TÜFE'nin düşük bir yanlış okuma verebileceği anlamına gelir. Bu nedenle, 2006 yılının konut balonu sırasında varlık enflasyonu konusunda uyarıda bulunmadı. Eğer varsa, Federal Rezerv balonun önlenmesi için faiz oranlarını yükseltebilirdi. Bu, 2007 yılında balon patladığında acıyı da önleyebilirdi.
Nedenler
Deflasyonun 2000'den bu yana enflasyondan daha büyük bir tehdit oluşturmasının üç nedeni vardır. Birincisi, Çin'den yapılan ihracat fiyatları düşük tutmuştur. Ülke daha düşük bir yaşam standardına sahiptir , bu yüzden işçilerini daha az ödeyebilir. Çin ayrıca döviz kurunu dolara sabit tutuyor. Bu ihracatını rekabetçi tutar.
İkincisi, 21. yüzyılda, bilgisayar gibi teknoloji, çalışanların verimliliğini yüksek tutar. Çoğu bilgi internetten saniyeler içinde alınabilir. İşçiler onu takip etmek için zaman harcamak zorunda değiller. Salyangoz postasından e-postaya akıcı iş iletişimleri.
Üçüncüsü, yaşlanan bebek bombalarının fazlalığı kurumların ücretleri düşük tutmasına izin veriyor. Birçok işçi, emekliye ayrılmadığı için işgücünde kalmıştır. Gelirlerini desteklemek için daha düşük ücretleri kabul etmeye isteklidirler. Bu düşük maliyetler, şirketlerin fiyatları yükseltmek için ihtiyaç duymadığı anlamına geliyor.
Deflasyon Kötü Neden Olur?
Deflasyon, ekonomik büyümeyi yavaşlatır. Fiyatlar düştükçe, insanlar alımları durdurdu. Daha sonra daha iyi bir anlaşma yapabileceklerini umuyorlar. Yeni bir cep telefonu, iPad veya TV almayı düşünürken muhtemelen bunu kendiniz deneyimlediniz. Bu yılın modelini daha az almak için gelecek yıla kadar bekleyebilirsiniz.
Bu, üreticileri sürekli olarak fiyatları düşürmek ve yeni ürünler bulmak için baskı yapıyor.
Senin gibi tüketiciler için iyi. Ancak sabit maliyet düşürme, daha düşük ücretler ve daha az yatırım harcaması anlamına gelir. Bu nedenle, Apple gibi sadece fanatik, sadık bir takipçisi olan şirketler, bu pazarda gerçekten başarılı oluyor.
Büyük çaplı deflasyon 1929 yılındaki durgunluğun Büyük Buhran'a dönüşmesine yardımcı oldu. İşsizlik arttıkça, mal ve hizmet talebi düştü. Fiyatlar yılda yüzde 10 düştü. Fiyatlar düşerken, şirketler işten çıktılar. Daha fazla insan işsiz kaldı .
Toz çöktüğünde, dünya ticareti büyük ölçüde çöktü. Ticarete konu mal ve hizmetlerin hacmi yüzde 25 düştü. Düşük fiyatlar sayesinde, bu ticaretin değeri dolar cinsinden ölçülen yüzde 65 oranında azaldı.
Nasıl Durduruldu
Deflasyonla mücadele etmek için, Fed ekonomiyi genişleyici para politikasıyla canlandırıyor. Beslenen fon oranı hedefini azaltır.
Ayrıca açık piyasa işlemlerini kullanarak Treasurys satın alır. Gerektiğinde, Fed para arzı artırmak için diğer araçlarını kullanır. Ekonomideki likiditeyi arttırdığında, insanlar genellikle Federal Rezervin para basıp yazdırmayacağını merak ediyorlar.
Buna ek olarak, seçilmiş görevlilerimiz düşen fiyatları ihtiyari maliye politikasıyla dengeleyebilirler. Bu, vergileri düşürmek anlamına gelir. Ayrıca devlet harcamalarını artırabilirler. Her ikisi de geçici bir açık yaratıyor. Tabii ki, açık zaten kayıt seviyelerinde ise, ihtiyari maliye politikası daha az popüler hale gelir.
Genişlemeci parasal ya da maliye politikası neden deflasyonu durdurmakta çalışıyor? Doğru şekilde yapılırsa, talebi uyarır. Harcayacak daha fazla parayla, insanlar ihtiyaç duydukları kadar istediklerini de alırlar. Fiyatların daha da düşmesini bekliyorlar. Talepteki bu artış, fiyatları yukarı çekerek deflasyon eğilimini tersine çevirecektir.
Enflasyon Neden Azalıyor?
Deflasyonun tersi enflasyondur . O zaman fiyatlar zamanla artar. Her ikisi de yerleşik bir kez savaşmak çok zordur. Çünkü halkların beklentileri fiyat trendlerini kötüleştiriyor. Fiyatlar enflasyonda yükseldiğinde, bir varlık balonu yaratırlar. Bu balon, merkez bankalarının faiz oranlarını yükselterek patlayabilir.
Eski Fed Başkanı Paul Volcker bunu 1980'lerde kanıtladı. Beslenen fon oranını yüzde 20'ye çıkararak çift haneli enflasyonla mücadele etti. Bir durgunluğa sebep olmasına rağmen orada tuttu. O, herkesi enflasyonun gerçekten evcilleştirilebileceğine ikna etmek için bu büyük eylemi yapmak zorunda kaldı. Volcker sayesinde, merkez bankacıları artık enflasyonla mücadelede en önemli aracı biliyor ya da deflasyon, insanların fiyat değişimlerine yönelik beklentilerini kontrol ediyor.
Deflasyon, enflasyondan daha kötüdür çünkü faiz oranları sadece sıfıra indirilir. Bundan sonra, merkez bankaları diğer araçları kullanmalıdır. Ancak, işletmeler ve insanlar daha az varlıklı oldukları sürece, daha az harcama yaparlar ve talebi daha da azaltırlar. Faiz oranlarının sıfır olup olmadıkları umrumda değil çünkü zaten borçlanmıyorlar. Çok fazla likidite var, ama iyi değil. Bir ipi itmek gibi bir şey. Bu ölümcül duruma likidite tuzağı denir. Bu aşağılık bir sarmaldır.
Deflasyon İyi Olduğunda Nadir Zaman
Fiyatlar için büyük ve yaygın bir düşüş ekonomi için her zaman kötüdür. Ancak belirli varlık sınıflarındaki deflasyon iyi olabilir. Örneğin, tüketici mallarında, özellikle bilgisayarlarda ve elektronik ekipmanlarda deflasyon devam ediyor.
Bu düşük talep değil, yenilikten kaynaklanıyor. Tüketim malları söz konusu olduğunda, üretim ücretlerin daha düşük olduğu Çin'e taşındı. Bu, birçok tüketici malları için daha düşük fiyatlar ile sonuçlanan imalatta bir yeniliktir. Bilgisayarlar söz konusu olduğunda, üreticiler, bileşenleri aynı fiyata daha küçük ve daha güçlü hale getirmenin yollarını bulurlar. Bu teknolojik yeniliktir. Bilgisayar üreticilerini rekabetçi tutar.
Japonya: Modern Bir Örnek
Japonya'nın ekonomisi son 30 yıldır deflasyonist bir sarmalda yakalandı. Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırdığı ve konut balonunun patlamasına neden olduğu 1989 yılında başladı. On yıl boyunca, işletmeler borçlarını ve harcamalarını azalttıkça ekonomi yılda yüzde 2'den az büyüdü. Japonya'nın kültürü çalışanların işten çıkarılmalarını engellediğinden, fazla işçi verimliliği azalttı. Japon halkı da koruyucular. Ekonomik durgunluk belirtilerini gördüklerinde, harcamaları durdurdular ve kötü zamanlar için para biriktirdiler.
Stanford Üniversitesi'nden Daniel Okimoto'nun yaptığı bir araştırma, beş diğer faktörü daha tespit etti:
- İktidardaki siyasi parti ekonomiyi teşvik etmek için gerekli zor adımları atmadı.
- Vergi 1997 yılında yetiştirildi.
- Bankalar kitaplarına kötü borçlar verdiler. Bu uygulama, büyümeye yatırım yapmak için gerekli olan sermayeyi bağladı.
- Yen taşıma ticareti , Japonya'nın parasının değerini, dolar ve diğer küresel para birimlerine göre yüksek tuttu. Japonya Merkez Bankası faiz oranlarını düşürerek enflasyon yaratmaya çalıştı. Ancak tüccarlar, yenden ucuza borç alarak ve daha yüksek bir getiri ile para birimlerine yatırım yaparak durumdan faydalandı.
- Japon hükümeti ağır bir şekilde harcadı ve yen taşıma ticaretiyle savaşmak için dolar satın aldı. Bu , gayri safi yurtiçi hasılaya yüzde 200'lük bir borç oluşturdu ve bu da ekonomik büyümeye ilişkin beklentileri daha da aşağı çekti.