6'7 "Dev Kim Stagflasyon Sona Erdi?
Volcker, yüzde 10 yıllık enflasyon oranlarını daraltıcı para politikasıyla karşıladı .
Mart 1980'de beslenen fon oranını yüzde 10.25'ten yüzde 20'ye çıkardı. Haziran ayında kısaca indirdi. Enflasyon döndüğünde, Volcker Aralık ayında oranı yüzde 20'ye yükseltti ve Mayıs 1981'e kadar yüzde 16'nın üzerinde tuttu. Bu aşırı ve uzun vadeli faiz artışına Volcker Şok denildi. Enflasyonu bitirdi. Ne yazık ki, 1981 durgunluğunu da yarattı. Başkan Jimmy Carter atadı ve Başkan Ronald Reagan 1983'te yeniden görevlendirdi.
Neden Volcker Şok Çalıştı?
Volcker, herkesin enflasyonu evcilleştirebileceğine inanması için dramatik ve tutarlı bir harekete geçmesi gerektiğini biliyordu. Başkan Nixon , enflasyonu 1973'te altın standartı sona erdirerek yarattı. Doların değeri, döviz piyasalarında düştü. Bu da ithalat fiyatlarını yükseltti, enflasyon yarattı. Nixon 1971'de ücret-fiyat kontrolleri ile durdurmaya çalıştı. Bu sınırlı ticari faaliyet, büyümeyi yavaşlattı ve stagflasyon yarattı.
Fed Başkanı Alfred Hayes, enflasyon ve durgunlukla aynı anda savaşmaya çalıştı. Alternatif olarak faiz oranlarını yükseltti ve düşürdü. Onun durgun para politikası, tüketicileri ve işletmeleri karıştırdı. 1972'de Kongre, ücret-fiyat kontrollerini sonlandırdı. Endişeli şirketler, gelecekteki yüksek faiz oranlarının önünde kalmak için fiyatları artırdı.
Tüketiciler fiyatlardan önce alım yapmaya devam etti. Fed kredibilitesini kaybetti ve enflasyon çift haneye yükseldi.
Volcker sayesinde, merkez bankacıları enflasyon beklentilerini yönetmenin önemini fark ediyorlar. İnsanlar fiyatlar yükselmeye devam ederse, şimdi harcayacakları güce sahiplerdi. Eklenen talep enflasyonu daha da artırdı. Tüketiciler, Volcker'ın enflasyonu sonlandıracağını fark ettiklerinde harcamalarını durdurdular. İşletmeler aynı sebepten fiyatları artırmayı bıraktı.
Volcker Kendi Kuralını Nasıl Yarattı?
2009 yılında Başkan Obama , Volcker'ı Ekonomik İyileştirme Danışma Kurulu'na (2009-11) atandı. Volcker, kurulu şekillendirmede çok önemli bir rol oynadı. Hem iş dünyasından hem de akademik çevrelerden liderler getirdi. Finansal krizi ele alma konusunda bağımsız bir bakış açısı sağladılar. Gönderiyi kabul eden 81 yaşındaki Volcker, Obama'nın kampanyasında aktif rol oynamıştı. Obama onu olası bir Hazine Bakanı olarak değerlendirdi .
Volcker, 2008 mali krizini mali sektörün zayıf düzenlemesiyle suçladı. Yönetim kurulu başkanı olarak, Volcker Kuralıyla daha sert bankacılık düzenlemelerini savundu. Büyük bankaların müşteri mevduatlarını kendi kazançları için kullanmasını yasaklar. Sadece müşterileri adına bunu yapabilirler.
Bu tür riskler, 2008 kurtarmalarının neden gerekli olduğudur . Bankalar sadece döviz risklerini dengelemek veya bir müşteriye işlem yapmak için ticaret yapabilirler. Kural 2012'ye kadar gözden geçirilmiş olmasına rağmen, hemen sonuçlara sahipti. Örneğin, Goldman Sachs kendi mülk stoklarını ve döviz alım satım masalarını elimine etti.
Yeni Bir Bretton Ormanı
2014 yılında, Volcker, yeni bir Bretton Woods Anlaşması çağrısında bulundu. 1944 anlaşması, doları, altın değerine bağlı küresel para birimi olarak kurdu. Volcker, Başkan Nixon'un anlaşmayı iptal etmesi üzerine para krizlerinin arttığını belirtti. Latin Amerika, Meksika ve Asya para birimi krizlerini içerir.
Yeni bir anlaşma koordine edilmiş uluslararası bir para ve finans sistemi yaratacaktır. Dünya para politikasına rehberlik edecek kurallar kuracaktır. Doların yerini almak için yeni bir küresel para bile içerebilir.
Ülkelerin ödemeler dengesinde denge yaratacaktır. Bu yeterli döviz rezervleri olmasını sağlardı .
Volcker bu sözleri Bretton-Woods Komitesi toplantısında yaptı. Uluslararası finans kurumları arasında işbirliği arayan bir grup küresel lider. Bunlar Dünya Bankası ve Uluslararası Para Fonu içerir . Aynı zamanda dünyanın merkez bankalarını , hazineleri ve özel bankaları da içerir. Volcker, Komitenin Başkan Emeritus'udur.
Eğitim ve Arkaplan
Volcker 1927 Eylül'ünde New Jersey'de Cape May'da doğdu. 1949'da Princeton'dan BA derecesi aldı. Yüksek lisansı ekonomi ve ekonomi alanında. 1951'de Harvard Üniversitesi Kamu Yönetimi Enstitüsünden aldı. 1951'den 1952'ye kadar Londra Ekonomi Üniversitesi'nde Rotary Vakfı Üyesi idi.
Volcker, kariyerine 1949'da New York Fed'de araştırma görevlisi olarak başladı. 1952'de ekonomist olarak döndü. 1957'de, Volcker, Chase Manhattan Bank'ta bir ekonomist oldu. 1962'de ABD Hazine Bakanlığı'nda çalıştı. Finansal Analiz Ofisi Direktörü oldu. Ertesi yıl, Parasal İşler Müsteşar Yardımcısı oldu. 1965'te, İleriye Doğru Planlama Başkan Yardımcısı olarak Chase Manhattan'a geri döndü. 1969'dan 1974'e kadar, Parasal İşler Hazine Müsteşarlığı yaptı. 1974-75'te Princeton Üniversitesinde Woodrow Wilson Kamu ve Uluslararası İlişkiler Okulu'nun kıdemli üyesiydi.
Volcker, Fed'ten ayrıldıktan sonra hem özel hem de kamusal kapasitelerde çalıştı. Bir yatırım bankacılığı şirketi olan J. Rothschild, Wolfensohn & Company'nin başkanıydı. Enron skandallarına soruşturma açtı. Ayrıca, Birleşmiş Milletler'in Irak’taki gıda-gıda programındaki yolsuzluğu da inceledi.
Volcker şu anda 30 Grubun başkanıdır. Bu, Washington DC tabanlı bir ekonomik danışmanlık grubudur. İsviçre bankalarının Holokost kurbanlarının hesaplarını ele alan bir panele başkanlık etti. Aynı zamanda Artrit Vakfında aktif olmuştur.
Forbes dergisine göre, "Volcker sinek avcılığı sporunda dev bir (hem kelimenin tam anlamıyla 6'7" hem de mecazi olarak) "diyor. Florida'da ve Quebec'teki en sevdiği Atlantik somonu, bonfile ve tarponla avlandı. Atlantik Somon Federasyonu'nun direktörüdür. Aynı zamanda Kuzey Atlantik Somon Fonu'nda aktif. Her iki savunuculuk da korunur.