Dört Looming Tehditler
Belediye tahvili menkul kıymetlerdir . Bu, orijinal sahibin ikincil piyasadaki diğer yatırımcılara satabileceği anlamına gelir. Faiz oranı hiçbir zaman yapmasa bile fiyat değişebilir.
Belediye tahvil piyasası 3.7 trilyon dolar.
Bunun yüzde altmışı genel borç senetleridir. Bu, belediyenin mevcut vergi gelirlerini kullanarak geri ödemesi gerektiği anlamına gelir.
Belediye tahvili piyasasının yaklaşık yüzde 40'ı gelir tahvili. Belediye, belirli bir kaynaktan gelen gelirleri geri ödüyor. Bu tahvil genellikle gelir getiren projeler için ödeme yapar. Bu otoyollar, spor sahaları veya şehir sponsorluğundaki gelişmeleri içerir. Gelir kaynakları kuruduğu takdirde, belediyenin ödeme yapması gerekmez. Üçüncü tip tahviller, kamuya açık amaçlarla özel gruplar adına yapılır. Kâr amacı gütmeyen kolejleri ve hastaneleri içerir. Belediye sadece tahvillerin satışını düzenlemektedir. Özel varlık ödemezse bu borçlardan sorumlu değildir.
Onlar nasıl çalışır
Belediye tahviller yatırımcılara genellikle yılda iki kez faiz ödüyor. Tahvil ihraççıları tahvilin vade tarihini anapara ödemektedir. Kısa vadeli tahviller için bir ila üç yıl ve uzun vadeli tahviller için on yıl veya daha fazla.
Belediye tahvili, vergisiz bir gelir akışına ihtiyaç duyan yatırımcılar için en iyi sonucu verir. Bunlar genellikle daha yüksek bir gelir vergisi parantezindeki yatırımcılardır. Sonuç olarak, vergilendirilebilir tahvillerden biraz daha düşük faiz oranlarına sahiptir. Bunları doğrudan kayıtlı bir belediye bonosu satıcısından alabilirsiniz. Bunlara, dolaylı olarak bir belediye bono fonuna sahip olabilirsiniz.
Geçmişte çok az şehir var. Belediye tahvillerinin çok düşük riskli olduğu düşünülmektedir. Bireysel belediye tahvil sahiplerinin çoğu, tahvil ömrü boyunca satmazlar. Ancak, tahvil fiyatını bulanlar, açık piyasada arz ve talebe göre değişmektedir.
Dört Looming Tehditler
2014 yılında, eski Federal Rezerv Komitesi Başkanı Paul Volcker , sıkıcı unvanla üç yıllık bir çalışma yazdı: "Devlet Bütçe Kriz Görev Gücü Son Raporu." Bulguları sıkıcı ama bir şeydi. Ekip, kötüleşen eyalet ve şehir finansmanındaki yapısal kusurları ortaya çıkardı. Bu, tüm belediye tahvil sahiplerine gelecekteki bir tehdittir. En kötüsü, başka bir finansal krizi tetikleyebilir.
- Emeklilik maaşlarına yapılan katkılar, emeklilere gelecekte yapılacak garantili ödemeleri karşılamak için yeterli değildir. Şehirlerin üç kötü seçeneği var. Ya vergileri yükseltmeli, diğer hizmetlerde harcamaları azaltmalı veya faydaları azaltmalıdırlar.
- Devlet bütçeleri için en büyük harcama Medicaid'dir. Bu sağlık maliyetleri yükselmekte olup, bu durum şehirlerle devlet gelir paylaşımı yapabilmektedir.
- Şehirler ve eyaletler mevcut işletme maliyetlerini karşılamak için tahvil ihraç ediyorlar.
- İşletme giderlerini ödemek için varlık satıyorlar.
Sonuç olarak, yeni altyapıya yatırım yapacak paraları yok.
Bu yollar, köprüler ve binaları içerir. Ayrıca eğitim ve diğer hizmetleri içerir.
Detroit'in İflası Belediye Tahvilleri İçin Oyunu Nasıl Değiştirdi?
18 Temmuz 2013'te, Detroit şehri, 9,5 milyar dolarlık borca ilişkin 9. bölümde iflas başvurusunda bulundu. Bu çaresiz eylemi gerçekleştiren en büyük Amerikan şehriydi. Detroit, genel yükümlülüklerini yerine getirmek için iflastan yararlandı. Artık tahvilleri ödemek için geliri olmadığını söyledi. Alacaklılar ve sigortacılar 7 milyar dolar zararı emdiler. Tahvilin türüne bağlı olarak dolar üzerinde 14 ila 75 sent aldılar. Emeklilik fonları en az% 6,75 getiri kabul etti. Bu, daha önce sahip olduklarından daha düşüktü, ancak diğer risksiz yatırımlara kıyasla hala yüksek bir getiri oranıydı. Bu, aylık% 4.5 oranında kesinti, yaşam masraflarının artması ve daha yüksek sağlık hizmetleri katkıları karşılığında gerçekleşti.
Detroit, hizmetlere 1,7 milyar dolar harcayacak. Bu 911 yanıt süresini iyileştirmek anlamına gelir. Detroit'in ortalaması 11 dakika ulusal ortalamayla karşılaştırıldığında 58 dakika oldu. Her ne kadar iflas şu anki borçlara bir cevap olsa da, Michiganlı Vali Rick Snyder 60 yıl yapımda olduğunu söyledi. 2008 mali kriziyle daha da şiddetlendi.
Kararın, ulusal emirleri belirleyerek ABD ekonomisi üzerinde uzun vadeli bir etkisi vardır. Söz konusu olan asıl mesele fiyatı kimin ödeyeceğiydi. Halihazırda istihdam edilen veya emekli olan, tahvil sahipleri mi yoksa şehir işçileri mi olacak? Yoksa sakinler mi olacak?
Tahvil sahipleri, adil paylarından daha fazla ödeme yapmak zorunda kaldıklarını iddia ediyorlar. ABD İflas Yargıcı Steven Rhodes, bir şehrin Federal iflas yasaları tarafından emekli aylıkları ve tahvillere karşı yükümlülüklerini aştığını tespit etti. Detroit'in planını onayladı, bu da tahvil sahiplerini daha büyük kesintilere zorladı. Çünkü planın uygulanabilir olduğundan emin olmak istiyordu. Stockton, CA, vergi mükelleflerini, çalışanlarını ve emeklilerini, tahvil sahiplerinden daha fazla korumuştur. Analistler, bir iflasın eyalet çapındaki şehirler için tahvil maliyetlerini artırabileceği konusunda uyardılar. (Kaynak: "İflasın Planlanması Detroit için Onaylandı", New York Times, 7 Kasım 2014. "Detroit İflası Muni Yatırımcıları Ağrılı Dersler," Bloomberg, 6 Eylül 2014 öğretti. "Detroit Dosyalar İflas," Detroit Free Press , 19 Temmuz 2013. "İşletme Liderleri Büyük Etki Beklemiyor", Detroit News, 18 Temmuz 2013.)
Seni nasıl etkiler
Detroit'in iflası nihayetinde tüm şehirler için yeni belediye tahvillerinin faiz oranlarını artırabilir. Bu, tahvil yatırımcılarının daha büyük belediye temerrüt riski için daha fazla getiri talep etmesi durumunda.
Bu olsaydı, sahip olduğunuz belediye tahvillerinin değeri düşebilir çünkü daha yeni tahviller daha fazla ödeyecek. Çoğu analist, belediye tahvil pazarını etkileyeceğini düşünmüyor. Çünkü çoğu yatırımcı, çoğu şehirlerin Detroit gibi aynı tür mali sıkıntılarda olmadığını fark ediyorlar.
Kendinizi korumanın en iyi yolu şehri gözden geçirmek ve finansmanı dikkatli bir şekilde yapmaktır. Gelecekteki emekli maaşları da dahil olmak üzere işletme giderlerini nasıl finanse ettiğine dikkat edin. Bağın kendisinin kredi değerliliğinden daha fazlasını görmelisin.
Belediye tahvillerine yatırım yapmasanız bile, gelecekteki herhangi bir şehir ve eyalet iflasları hakkında makaleler için bir göz atın. Çalışma, Detroit'in sorunlarının ülke çapında paylaşıldığı konusunda uyardı.
Türleri: Hazine Bonoları, Notları ve Tahvilleri | Tasarruf Bonoları | Ben Bonds | Kurumsal Tahviller | Önemsiz Tahvil?