Tahvil Faiz Oranı Hassasiyeti
Öncelikle, tipik olarak daha yüksek ücretlere yol açan bazı koşulları göz önünde bulundurun:
- Daha güçlü ekonomik büyüme
- Yükselen enflasyon
- Federal Rezervin gelecekte bir noktada kısa vadeli faizleri artıracağı yönünde artan beklentiler
- Yatırımcıların düşük riskli sabit gelirli yatırımları satmalarını hızlandıran (fiyatların artmasına ve fiyatların düşmesine neden olan) ve daha yüksek riskli tahvilleri satın almasını sağlayan yüksek risk iştahları (bu da fiyatların düşmesine ve fiyatların yükselmesine neden olur).
Bunu göz önünde bulundurarak, yukarıdaki koşullardan herhangi birinin yükselen oranlarda yakıt geldiğinde koruma ararken göz önünde bulundurulması gereken altı farklı yatırım vardır:
Kayan Oran Tahvilleri
Sabit faiz oranını ödeyen düz vanilya tahvillerinden farklı olarak, değişken faizli tahviller periyodik olarak sıfırlanan değişken bir orana sahiptir. Geleneksel tahvillere kıyasla değişken faizli tahvillerin avantajı, faiz oranı riskinin büyük ölçüde denklemden kaldırılmasıdır. Sabit faizli tahvil sahibi, geçerli faiz oranları yükselirse zarar görebilirken, değişken oranlar yükseldikçe, değişken oranlı banknotlar daha yüksek verim ödeyebilir.
Sonuç olarak, faiz oranları yükseldiğinde geleneksel tahvillerden daha iyi performans gösterirler.
Kısa Vadeli Tahviller
Kısa vadeli tahviller , uzun vadedeki benzerleri ile aynı getirileri sunmaz, ancak oranlar yükselmeye başladıklarında daha fazla güvenlik sağlarlar. Her ne kadar kısa vadeli sorunlar bile yükselen oranlardan etkilense de, etki uzun vadeli tahvillerden çok daha sessizdir .
Bunun iki sebebi vardır: 1) Vadeye kadar geçen süre, tahvilin ömrü boyunca oranlarda önemli bir artış olasılığının düşük olması ve 2) kısa vadeli tahvillerin daha düşük bir süreye veya faiz oranına duyarlı olması uzun vadeli borçtan.
Sonuç olarak, kısa vadeli borçlara yapılan bir tahsis, yükselen oranların genel portföyünüz üzerindeki etkisinin azaltılmasına yardımcı olabilir.
Yüksek Verimli Tahviller
Yüksek getirili tahviller , sabit gelir spektrumunun daha riskli ucundadır, bu yüzden yükselen oranlar boyunca daha iyi performans gösterebilecekleri kesin değildir. Ancak, yüksek getirili birincil risk, kredi riski veya ihraççının temerrüde düşme olasılığıdır. Yüksek getiri tahvili, bir grup olarak, oranlar yükseldikçe fiili olarak yükselebilir, çünkü benzer vadeleri olan diğer tahvil türlerinden daha düşük bir süreye (daha az faiz oranı duyarlılığına) sahip olma eğilimindedirler. Ayrıca, verimleri genellikle, mevcut oranlardaki bir değişimin, daha düşük bir verimle bir bağ kuracağı için Hazineler üzerindeki verim avantajlarından bir ısırığın büyüklüğünü almadığı kadar yüksektir.
Kredi riski yüksek getiri bonolarının performansının ana itici gücü olduğundan, varlık sınıfı gelişmekte olan ekonomiden faydalanmaktadır.
Bu, daha güçlü büyüme genellikle daha yüksek oranlar ile birlikte görüldüğünden, tahvil piyasasının tüm alanları için geçerli değildir. Sonuç olarak, daha hızlı büyüme ortamı, Hazineleri ya da piyasanın hıza duyarlı diğer bölgelerini incittiğinde bile yüksek verime yardımcı olabilir.
Yükselen Piyasa Bonoları
Yüksek getirili tahviller gibi, yükselen piyasa sorunları da orana duyarlı olduklarından daha fazla krediye duyarlıdır. Burada yatırımcılar, ihraç eden ülkenin altta yatan mali gücüne, mevcut oranlar seviyesine göre daha fazla bakmaya eğilimlidirler. Sonuç olarak, küresel büyümenin iyileştirilmesi - her zaman değil - her zaman - gelişmekte olan piyasalarda daha yüksek oranlara yol açsa da yükselen piyasalar borcu için olumlu olabilir.
Bunun en önemli örneği 2012 yılının ilk çeyreğiydi. ABD'de beklenenden daha iyi olan ekonomik veriler, yatırımcı risk iştahlarını artırdı, sürüş oranlarını yükseltti ve ABD Hazinelerine yatırım yapan en büyük borsada işlem gören fonlara (ETF) neden oldu. - iShares Trust Barclays 20+ Yıl Hazine Bonosu ETF -% -5.62 oranında iade etmek.
Bununla birlikte, aynı zamanda, büyüme görünümü yatırımcı risk iştahlarında artışa neden oldu ve iShares JPMorgan USD Gelişmekte Olan Piyasalar Bono Fonu'nun (ETF) TLT'den% 10 daha iyi,% 10'luk bir pozitif getiri sağlamasına yardımcı oldu. Farklılığın çoğu zaman bu kadar önemli olma ihtimali düşüktür, ancak bu durum, yükselen piyasa borcunun yükselen oranların etkisini nasıl telafi edebileceğine dair bir fikir vermektedir.
Dönüştürülebilir Tahvil
Kurumlar tarafından ihraç edilen konvertibl tahviller , ihraç eden şirketin hisselerinin hisselerine bağlı olarak hisse senedine dönüştürülebilir. Bu, konvertibl tahvilleri borsa hareketlerine karşı tipik bir düz vanilya tahvillerinden daha duyarlı hale getirdiğinden, genel tahvil piyasasının yükselen oranlardan baskı altında olduğu durumlarda fiyatların yükselmesi olasılığı daha yüksektir. 2010 Wall Street Journal makalesine göre, Merrill Lynch Cabrio-Bond Endeksi Mayıs 2003'ten Mayıs 2004'e kadar% 18.1 arttı. Hazine harcamaları% 0,5 oranında azaldı ve Ocak 1998'den Ocak 2000'e kadar% 40.5 arttı. %.
Ters Tahvil Fonları
Yatırımcılar , tahvil piyasasına fiilen karşı koymak için ETF'ler ve altta yatan güvenliğe ters yönde hareket eden takas işlemeli notlar (ETN'ler) ile geniş bir araç yelpazesine sahiptir. Diğer bir deyişle, tahvil piyasası düştüğünde, ters bir bağ ETF değeri artar ve bunun tersi de geçerlidir. Yatırımcılar, aynı zamanda, sırasıyla, altta yatan endeksinin karşıt yönünün iki veya üç katı olan günlük hareketleri sağlamayı amaçlayan çift-ters ve hatta üçlü-ters bağ ETF'lerine yatırım yapma seçeneğine de sahiptir. Yatırımcıların farklı vadelerdeki ABD Hazinelerindeki ve piyasaların farklı segmentlerinde (yüksek getirili tahviller veya yatırım sınıfı kurumsal tahviller gibi) durgunluklardan faydalanabilmelerini sağlayan çok çeşitli seçenekler bulunmaktadır.
Bu borsada işlem gören ürünler, gelişmiş tüccarlar için seçenekler sunarken, sabit gelirli yatırımcıların çoğunluğu, ters ürünlere çok dikkat etmelidir. Kayıplar hızlı bir şekilde monte edilebilir ve temel endeksleri uzun süreler boyunca iyi takip etmezler. Ayrıca, yanlış bir bahis, sabit gelir portföyünüzün geri kalanındaki kazançları dengeleyebilir - böylece uzun vadeli hedefinizi yenebilir. Bu nedenle bunların varlığından haberdar olun, ancak yatırım yapmadan önce neler yaptığınızı bildiğinizden emin olun.
Oranlar yükselirse ne önlemek için
Yükselen bir ortamda en kötü performans gösterenler, özellikle Hazineler, Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler , şirket tahvilleri ve belediye tahvilleri arasında uzun vadeli tahviller gibi görünmektedir. Temettü ödeyen hisse senetleri gibi " bono ikameleri " de, yükselen oranlı bir ortamda anlamlı zararlar yaşayabilir.
Alt çizgi
Herhangi bir pazarın zamanlaması zordur ve çoğu yatırımcı için faiz oranı hareketlerinin yönünün zamanlaması imkansızdır. Sonuç olarak, yukarıdaki seçenekleri portföy çeşitlendirmesini en üst düzeye çıkarmak için araçlar olarak düşünün. Zamanla, iyi çeşitlendirilmiş bir portföy, tüm faiz oranı senaryolarında üstün performans oranlarınızı artırmanıza yardımcı olabilir.
Feragatname : Bu sitedeki bilgiler sadece tartışma amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak yanlış değerlendirilmemelidir. Hiçbir koşulda, bu bilgiler hiçbir zaman menkul kıymet almama veya satmayla ilgili bir tavsiyeyi temsil etmez. Yatırım yapmadan önce bir mali danışman ve vergi uzmanıyla konuşun.