Yüksek Verimli Tahvil Nedir?
Yüksek getirili tahviller , yatırım derecesinin altındaki kredi derecelendirme notu veren şirketler tarafından ihraç edilen tahvillerdir. Yatırım yapılabilir bir şirket örneği, Microsoft veya Exxon Mobil , büyük çaplı yinelenen gelirleri olan çok uluslu şirketler ve bilançolarında bir ton nakit olurdu.
Her iki şirket de aslında ABD hükümetinden daha yüksek kredi notlarına sahipler, çünkü bunların temerrüde düşme şansı yok, ya da başka bir deyişle, faizlerini ve anapara ödemelerini zamanında yapamıyorlar.
Buna karşılık, yüksek getirili tahviller, borçlarının yatırım derecesine girmesini önlemek için yeterince tartışmalı olan şirketler tarafından ihraç edilmektedir. Yüksek getirili şirketler yüksek borç seviyelerine, titrek iş modellerine veya negatif kazançlara sahip olabilir.
Sonuç olarak, varsayılan olarak daha büyük bir olasılık var. Bu nedenle, bu tür şirketler daha düşük kredi notları kazanırlar ve yatırımcılar tahvillerini almak için daha yüksek getiriler talep ederler. Riskli tahvillerin tipik olarak daha yüksek getiriler vermesinin nedeni , Tahvil Piyasasında Risk ve Getiri Arasındaki İlişkimiz .
Yüksek Verimli Tahviller Riskleri
Yatırım fonları veya borsada işlem gören fonlarla (bireysel tahviller yerine) yüksek getiriye yatırım yapan bireyler için, temerrüt esas değildir.
Yüksek verim için tarihsel yıllık temerrüt oranı yıllık yaklaşık% 4'dür. Bu, sektöre yatırım yapan çoğu fon veya ETF'nin herhangi bir yıldaki temerrütler üzerinde önemli bir performans etkisi görmediği anlamına gelir.
Bunun yerine, birincil risk, tahvil piyasasının diğer alanlarına kıyasla yüksek getiri bonolarının artan oynaklığıdır.
Yüksek verim tahvilleri zamanla iyi bir performans göstermiş, ancak varlık sınıfı da piyasa ortamı eklendiğinde çok hızlı bir şekilde düşebilir.
Son zamanlardaki en son örnek, ABD mali krizinin piyasaları tam güçle vurduğu 2008 yılında gerçekleşti. O yılın 29 Ağustos'tan 27 Ekimine kadar yüksek getirili piyasa değeri, değerinin% 25'ini kaybetti. Bu çok olağandışı bir durumdu, ancak yüksek getirili bir yatırım ile ilgili potansiyel kısa vadeli riskleri göstermektedir.
Güçlü Tarihsel İade
2008 yılında gerçekleşen gibi dönemsel satışlar yüksek getiri bonolarının uzun vadeli performansını azaltmadı. 31 Ağustos 2012 tarihinde sona eren on yıllık dönemde, Credit Suisse Yüksek Getiri Endeksi, yıllık ortalama toplam getiri% 10,26 seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu durum, gelişmekte olan piyasa tahvillerinin dışında, sabit gelir piyasasının tüm kesimlerinden daha iyi durumdadır.
Aynı süre zarfında, yatırım dereceli tahviller (Barclay Aggregate ABD Tahvil Endeksi ile ölçülen), yıllık ortalama% 5,48, ABD stokları ise (S & P 500 Endeksi ile ölçüldüğü üzere)% 6,51 olmuştur.
Bu zaman zarfında yüksek getiri, stoklardan daha iyi performans göstermemekle kalmamış, aynı zamanda volatilitenin yaklaşık yarısı kadardır - yani risk / ödül ticareti nispi bazda olağanüstü bir durumdur.
Ayrıca, yüksek getirili tahvillerin, Lipper'a göre 2011 yılına kadar 28 takvim yılının 23'ünün pozitif getirilerini sağladığına dikkat edilmelidir.
Verim açısından, varlık sınıfı, zamanla ABD Hazinelerine göre yaklaşık altı puanlık bir avantaj sağlamıştır. Bununla birlikte, bu avantaj - veya verim yayılımı - çok geniş bir aralıkta hareket etti. 1997 yılında ve yine 2007 yılında yüzde 2,5 - 2.6 oranında düşerek, 2008 mali krizinde yüzde 21 gibi yüksek bir orana ulaşmıştır.
Yüksek getiri bonoları, ekonomik genişleme ve yüksek yatırımcı güveni dönemlerinde en iyi performansı gösterir. Tersine, varlık sınıfı genellikle durgunluk riski yüksek olduğunda ve / veya yatırımcılar risk almaktan rahat olmadığında kötü performans gösterir.
Faiz oranlarındaki hareketler tahvil piyasasının diğer alanlarındaki yüksek getiri tahvilleri üzerinde çok fazla etkiye sahip değildir, çünkü verim avantajı, Hazine cinsinden çeyrek puan hamlesinin, verim spredleri üzerinde daha az etki yaratması anlamına gelir. Daha düşük verimle bağlar.
Varlık yöneticisi Alliance Bernstein tarafından hazırlanan bu beyaz kağıt , bu fenomen hakkında daha fazla ayrıntı sağlamaktadır.
Yüksek getiri tahvili performansının yıllık bazda rekorunun yanı sıra, hem stokların hem de yatırım dereceli tahvillerinkine karşı getirilerin karşılaştırması burada mevcuttur.
Yüksek Verimli Tahvillere Yatırım Yapan Kim?
Yüksek getirili tahvillerin, genellikle hisse senetleri ve tahviller arasında bir orta zemin oluşturduğu düşünülmektedir. Sabit getirili menkul kıymetler olmakla birlikte, yüksek getiri tahvilleri tahvil piyasasının çoğu segmentinden daha yüksek volatiliteye sahiptir ve zamanla performansları, hisse senedi piyasasına yatırım dereceli tahvillere göre çok daha yakın olma eğilimindedir.
Bu nedenle, varlık sınıfı, yüksek gelir arayan ve uzun vadeli sermaye kazanımı potansiyeli olan fakat aynı zamanda riske dayanabilen ve en önemlisi üç kişi için yatırımlarına devam etme yeteneğine sahip olan biri için uygundur. Beş yıl. Yüksek volatiliteleri nedeniyle yüksek getiri bonoları, kısa vadeli zaman çerçeveli yatırımcılara veya düşük risk toleransına sahip değildir .
Nasıl Yatırım Yapılır?
Gelişmiş yatırımcılar, bir komisyoncu aracılığıyla bireysel yüksek getiri bonoları satın alma seçeneğine sahiptir. Bununla birlikte, bu yüksek düzeyde bilgi ve araştırma içeren emek yoğun bir süreçtir. Yatırımcıların çoğu, ya yatırım fonları ya da ETF'ler aracılığıyla sektöre girmeyi tercih etmektedir . Morningstar, geçmiş getirileriyle birlikte yüksek getiri bonolarının tam listesine sahiptir. En büyük iki yüksek verimli ETF'ler SPDR Barclays Sermaye Yüksek Verim Bonosu ETF (JNK) ve iShares iBoxx $ Yüksek Verimli Kurumsal Bono Fonu (HYG). Sektöre yatırım yapan diğer ETF'ler şunlardır:
- iShares iBoxx $ Yüksek Verimli Kurumsal Bono Fonu (HYG)
- SPDR Barclays Yüksek Verimli Bond ETF (JNK)
- SPDR Barclays Sermaye Kısa Vadeli Yüksek Verim Bond ETF (SJNK)
- iShares 0-5 Yıl Yüksek Verimli Kurumsal Bono ETF (SHYG)
- PIMCO 0-5 Yıl ABD Yüksek Verim Kurumsal Bono Endeksi Fonu (HYS)
- PowerShares Temel Yüksek Verimli Kurumsal Tahvil Portföyü (PHB)
- Peritus Yüksek Verim ETF (HYLD)
- Piyasa vektörleri Fallen Angel Bond ETF (ANGL)
- İlk Güven Yüksek Verim Uzun / Kısa ETF (HYLS)
- Piyasa Vektörleri Hazine Korumalı Yüksek Verimli Tahvil ETF (THHY)
- ProShares Yüksek Verim-Faiz Oranı Hedging ETF (HYHG)
- Guggenheim BulletShares 2013 Yüksek Verimli Kurumsal Bono ETF (BSJD)
- Guggenheim BulletShares 2014 Yüksek Verimli Kurumsal Bono ETF (BSJE)
- Guggenheim BulletShares 2015 Yüksek Verimli Kurumsal Bono ETF (BSJF)
- Guggenheim BulletShares 2016 Yüksek Verimli Kurumsal Bono ETF (BSJG)
- Guggenheim BulletShares 2017 Yüksek Verimli Kurumsal Bono ETF (BSJH)
- Guggenheim BulletShares 2018 Yüksek Verimli Kurumsal Bono ETF (BSJI)
- Guggenheim BulletShares 2019 Yüksek Verimli Kurumsal Bono ETF (BSJJ)
- Guggenheim BulletShares 2020 Yüksek Verimli Kurumsal Bono ETF (BSJK)
Yatırımcılar ayrıca, uluslararası yüksek getiri tahvillerine aşağıdaki ETF'ler aracılığıyla erişebilirler:
- iShares Küresel Yüksek Verimli Kurumsal Bono Fonu (GHYG)
- Pazar Vektörleri Uluslararası Yüksek Getiri Bono Fonu (IHY)
- iShares Global ex USD Yüksek Verimli Kurumsal Bono Fonu (HYXU)
- PowerShares Küresel Kısa Vadeli Yüksek Getiri Bonosu Portföyü (PGHY)
- Pazar Vektörleri Gelişmekte Olan Piyasalar Yüksek Verimli ETF (HYEM)
- iShares Gelişmekte Olan Piyasalar Yüksek Getiri Bono Fonu (EMHY)
Feragatname : Bu sitedeki bilgiler sadece tartışma amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak yanlış değerlendirilmemelidir. Hiçbir koşulda, bu bilgiler hiçbir zaman menkul kıymet almama veya satmayla ilgili bir tavsiyeyi temsil etmez. Yatırım yapmadan önce daima dikkatli bir şekilde araştırın.