Tahvil Süresi bir Bond'un Volatilitesini ve Riskini Değerlendirmenize Yardımcı Olur
Ve tahvillere yatırım yaparken süreyi iyi kullanmak için, onu hesaplamanıza gerek yoktur - sadece kavramı anlamanız gerekir. Ancak, süreyi daha fazla tartışmadan önce, süre ile ilgili başka bir vadeyi düşünün: mevcut değer.
Şimdiki Değer Nedir?
Şimdiki değer, bir yatırımın değerlendirme anında değer olduğu şeydir. Bileşik faizinden yararlandıktan sonra yatırımın gelecekte sahip olabileceği değerle çelişir. Yatırımcıların bir yatırımın gelecekteki değerini indirdiğini kabul eder. Şu andan itibaren on yıl olmak üzere yılda yüzde 6'lık bir yatırım toplam yatırımdan çok daha fazla olsa da, yatırımcılar gelecekte kazanılan paraya indirim yaparlar. Temel fikir, gelecek yıl elde edilen paranın şimdi elde edilen paradan daha az olması ve bundan sonra da paranın daha az değer kazanmasıdır. Hangisini tercih edersiniz: Şimdi cebinizde 100 dolar mı yoksa üç yıl içinde alacağınız 100 dolarlık bir vaat mi?
Gelecekteki nakit değerinin ne kadar değerli olduğunu değerlendirirken, yatırımcılar genellikle geçerli faiz oranları olan “ iskonto oranı ” kullanırlar. Bir dizi nakit akışında - yatırımcılar bir tahvilde olsun - bu yatırımcının her bir nakit ödeme karşılığında bir değer vermesini sağlar. İndirim oranı ne kadar yüksek olursa, gelecekteki nakit akışı da o kadar az olur.
İndirgeme oranı ne kadar düşükse, onların değeri de o kadar yüksektir .
Süre Nedir?
Bireysel yatırımcılar için, süre öncelikle bir tahvil fonunun hakim faiz oranlarına duyarlılığının bir ölçüsü olarak kullanılır. Bir yatırımcının tahvilin bugünkü değerine indirgenmiş zaman içinde aldığı ödemelerin ağırlıklı ortalaması olarak tanımlanır.
Yıllar içinde ifade edilen süre, faiz oranlarının değişmesiyle bono fiyatının ne kadar yükseleceğini veya düşeceğini ölçer. Süre uzadıkça, tahvilin faiz oranına olan duyarlılığı artar. Bundan sonra, her şey eşit olmak üzere, 30 yıllık bir tahvil aldıktan hemen sonra, süresinin en yüksek olduğu ve tahvilin vadeye yaklaşmasıyla süresinin düştüğü sonucuna varabilirsiniz. Benzer şekilde, daha kısa vadeli tahvillerin başlangıç süresi - faiz oranı değişikliklerine duyarlılık - yani uzun vadeli tahvillerin başlangıç sürelerinden daha azdır. Süre, o zaman, volatilitenin belirli bir ifadesidir.
Vadenin Tahvil Fonlarına Etkisi
Yıllarla ifade edilen süre, yatırımcıların yatırım fonu yatırımlarını değerlendirirken karşılaşacağı bir dönemdir. Tipik olarak fon yöneticileri, portföylerinin “ fazla kilolu ” veya “uzun” süre olduğunu ve bu sürenin, fonun referans noktasından daha yüksek olduğunu ifade edeceklerdir.
Alternatif olarak, portföy “düşük” veya “kısa” süre olabilir.
Süre, tahvil fonlarının veya bireysel tahviller portföyünün göreli performansını etkiler. Ölçütünün üzerinde bir süreye sahip bir portföyün, oranlar düşüyorsa kıyaslamadan daha iyi performans göstermesi ve oranlar yükseliyorsa düşük performans göstermesi beklenebilir. Tersine, kıyaslama oranının düşük olduğu bir portföy, oranlar yükseldiğinde genellikle daha iyi olacak ve oranlar düştüğünde düşük performans gösterecektir. Yine, bu, volatilitenin ve dolayısıyla riskin belirli bir ölçüsüdür, ancak tek değil.
Diğer faktörler de portföy performansını etkiler; En önemlisi, yatırıldığı belirli piyasa segmentleri - önemsiz tahvil fonlarının süreleri, benzer vadelerdeki hazine fonlarının sürelerini aşacaktır. Aynı zamanda, bu sürenin, fonun stratejisinin kalıcı bir yönü değil, bir anlık görüntü olarak değerlendirilmesi gerektiğini unutmayın.
Aktif olarak yönetilen fon yöneticileri için süre hareketli bir hedeftir. Bazı yöneticiler piyasa gelişmelerine karşılık portföylerini referans hedef etrafında aktif olarak değiştireceklerdir. Piyasadaki gelişmeler. Sonuç olarak, eski bir kaynaktan (Morningstar raporu veya bir fonun yıllık raporu gibi) herhangi bir süre numarası, fonun stratejisinin kalıcı bir yönü yerine bir anlık görüntü olarak düşünülmelidir.
Bunun istisnası, bir fonun belirli bir konumlandırmaya yatırım yapmak için belirli bir yetki alanına sahip olmasıdır. Örneğin, birçok yatırım fonu ve borsada işlem gören fon , başlıklarında “Uzun Süre” veya “Kısa Süre” içerir. Bu nedenle yatırımcılar, geçmiş performanslarını bir kalite göstergesi olarak kullanmak yerine, bu fonların risk / ödül alım satımlarına karşı uyanık olmalıdırlar. “Kısa süre” fonlarının genellikle daha düşük risk / düşük getiri olması beklenirken, daha uzun süreli fonlar daha yüksek risk ve daha yüksek verim sunma eğilimindedir.
Yatırımcılar için bu paketin süresi, sabit gelirli bir portföyün performansını etkileyebilecek pek çok faktörden yalnızca bir tanesidir - buna rağmen, herhangi bir tahvil yatırımının risk profilindeki en önemli faktörlerden biri olması dikkat çekicidir. düşünebilirsiniz.