TIPS Nasıl Çalışır?
Düzenli Hazine bonoları gibi , İPUÇLAR sabit faiz oranına göre yılda iki kez faiz ödemektedir. İPUÇLAR, TIPS'in temel değerinin, Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) tarafından ölçülen enflasyona göre yukarı ve aşağıya doğru ayarlanması nedeniyle, sıradan Hazinelerden farklıdır.
Yatırımcıların getiri oranı, ayarlanan anaparayı yansıtır.
Bir örnek
TIPS'in nasıl çalıştığını anlamanın en iyi yolu bir örneği örneklemektir. İPUÇLAR yarıyılda faiz ödemektedir, ancak sadelik açısından, aşağıdakiler her takvim yılında tahvilin değerinin nasıl değiştiğine bakar.
Hazine, 1000 dolar değerinde ve yüzde 3 kuponla enflasyona karşı korunan bir teminat veriyor. İlk yılda, yatırımcı iki yarıyılda 30 dolar kazanır. O yıl TÜFE yüzde 4 arttı. Sonuç olarak, yüz değeri 1,040 dolara kadar ayarlanır.
Yıl 2'de, yatırımcı aynı yüzde 3 kuponu alır ancak bu sefer yeni, ayarlanmış yüz değeri 1.040 dolara dayanır. Sonuç: 30 $ 'lık bir faiz ödemesi almak yerine, yatırımcı 31.20 $ (.03 kez 1.040 $) faiz alır. Yıl 3'te enflasyon yüzde 2'ye düşüyor. Yüz değeri 1.040 dolardan 1060.80 dolara yükseldi ve yatırımcı 31.82 dolarlık faiz aldı.
Bu süreç, bağ olgunlaşana kadar devam eder. Bu sayede TIPS ödemesi iki bölümden, TÜFE'deki artıştan ve “reel getiriden” ya da başka bir deyişle enflasyonun üzerindeki verimden oluşmaktadır.
Tahviller olgunlaştıktan sonra, yatırımcılar, hangisi daha büyükse, düzeltilmiş, daha yüksek asal veya orijinal yatırımlarını alırlar.
Sonuç olarak, yatırımcılar nadiren deflasyon durumunda (düşen fiyatlar) bile tahvilin yüz değerinden daha azını alamazlar.
Fiyat Değişim Riskleri
TIPS'e yatırım yapmak ilk bakışta çok cazip görünebilir, ancak yatırımcıların dikkate alması gereken üç konu vardır :
1) Bir TIPS tahvilin ömrü boyunca, anapara, deflasyon veya TÜFE düşen dönemlerde azalır.
2) Tahvilin yüz değerindeki artış her yıl vergileri tetikler, ki bu sadece enflasyonun korunma unsurunda yer almakla kalmaz, aynı zamanda ek vergi çalışmaları da yaratır. Bu nedenle, bireysel TIPS tahviller vergisiz bir hesap için daha mantıklıdır.
3) TIPS kredi riski taşımazken ya da ihraççıları tarafından temerrüde düşme riski taşımadığı halde, bu durumda ABD hükümeti, fiyatlarının, ihraç tarihi ile vade tarihleri arasında yukarı ve aşağı yönde dalgalanmaktadır.
İPUÇLAR ayrıca geçerli faiz oranlarındaki değişikliklere karşı oldukça hassastır. Sonuç olarak, vadesinden önce bir TIPS satarsanız para kaybedebilirsiniz. Bu durumda, anapara kaybı, enflasyon korumasının yararlarından çok daha ağır basabilir. Ancak vadeye kadar bono tutmayı düşünüyorsanız, bu bir sorun değil.
TIPS'ye yatırım yapan bir yatırım fonu veya borsada işlem gören fon (ETF) sahibi olmanız durumunda, anapara dalgalanmalarının bir sorun olması daha olasıdır.
Bu durumda, artan faiz oranları fonun hisse fiyatının değerinde önemli bir düşüşe yol açacaktır. Bireysel tahvilin aksine, yatırım fonlarının belirlenmiş bir vade tarihi yoktur, bu nedenle müdürünüzün tam değerinin iade edilmesine dair bir garantiniz yoktur.