Barbell stratejisi, portföyün iki tarafa yoğun bir şekilde ağırlık verdiğinden bu yana, tıpkı bir tahmincinin - bir barbell gibi - iki yüzü üzerinde ağırlıklandırıldığı.
Bir bond barbell, her iki tarafta da eşit ağırlığa sahip olmak zorunda değildir - yatırımcıların bakış açısına ve verim şartlarına göre bir yönde veya başka bir şekilde eğilebilir.
Mermilerin Barbell İçinde Ciroları
Kısa vadeli menkul kıymetlerin sık sık yeni konulara aktarılması gerektiğinden, tahvil barbellinin izlemeyi gerektiren aktif bir strateji olduğunu akılda tutmak önemlidir. Ayrıca, çoğu yatırımcı, mevcut meselelerin vadeleri kısaldıkça yeni menkul kıymetler satın alarak, halının uzun vadeli tarafına yaklaşmaktadır. Doğal olarak, yeni menkul kıymetlerin mevcut getirisinin yanı sıra yatırımcının mevcut tahvillerde sahip olduğu kazanç veya kayıp büyüklüğü, kararda bir rol oynayacaktır.
Barbell'in Faydaları
Bir halter stratejisinin potansiyel faydaları şunlardır:
- Mermi stratejisinden daha büyük çeşitlilik
- Madde işaretli bir yaklaşımla mümkün olabileceğinden daha yüksek verim elde etme potansiyeli
- Düşen oranların daha az olması, yatırımcıların tahvilleri olgunlaştıklarında daha düşük oranlarda fonlarını yeniden yatırmaya zorlayacaktır.
- Eğer oranlar yükselirse , yatırımcı daha kısa vadeli menkul kıymetlerden elde edilen geliri daha yüksek oranda yeniden fiyatlandırma fırsatına sahip olacaktır.
- Madde işaretli bir yaklaşımla mümkün olandan daha yüksek verim elde etmek için potansiyel bir yol
- Kısa vadeli bonoların olgunlaştığı gerçeği, yatırımcıya acil durumlarla başa çıkmak için likidite ve esneklik sağlamaktadır.
Riskler nelerdir?
Bu yaklaşımın birincil riski, halterin uzun vadeli ucunda yatmaktadır. Uzun vadeli tahviller , kısa vadeli muadillerinden çok daha değişken olma eğilimindedir; dolayısıyla, oranlar yükseldikçe ( fiyatlar düştükçe ) ve yatırımcı vadeleri gelmeden önce tahvilleri satmayı seçerse, sermaye kayıpları potansiyeli vardır. Yatırımcı, bonoları olgunlaşana kadar tahvil tutabilirse, müdahale eden dalgalanmaların olumsuz bir etkisi olmaz.
Barbell için en kötü durum senaryosu “ dikme verim eğrisi ” dir. Bu ifade çok teknik görünebilir, ancak basitçe, uzun vadeli tahvil getirilerinin kısa vadeli tahvillerdeki getirilerden daha hızlı yükseldiği (ve fiyatların düştüğü) anlamına gelir. . Bu durumda, halterin uzun ucunun değeri değer olarak azalır, ancak yatırımcı hala kısa uçların gelirlerini düşük getirili tahvillere yeniden yatırmaya zorlanabilir. Dikleşme verim eğrisinin tersi, daha kısa vadeli bağlar üzerindeki verimlerin daha uzun vadeli muadillerinde verimden daha hızlı yükseldiği yassılaşma verim eğrisidir.
Bu durum halter stratejisi için çok daha elverişli.