Kısa Vadeli, Orta Vadeli ve Uzun Vadeli Tahvil Fonları
- Kısa vadeli (5 yıldan az)
- Ara dönem (5 ila 10 yıl)
- Uzun vadeli (10 yıldan fazla)
Risk ve Verim Arasındaki İlişki
Kısa vadeli tahviller düşük riskli ve düşük getirilere sahipken, uzun vadeli tahviller tipik olarak daha yüksek getiriler değil, aynı zamanda daha fazla risk sunmaktadır. Adından da anlaşılacağı gibi, ara vadeli tahviller kabaca ortada kalıyor.
Bu neden? Çok basit bir şekilde, uzun vadeli bir tahvilin satın alınması, yatırımcıların parasını kısa vadeli bir bonodan daha uzun bir süre için kilitler, bu da faiz oranı hareketlerinin tahvilin fiyatını etkilemesi için daha fazla zaman bırakır. Neredeyse bir yıldan fazla vadeleri olan tüm tahviller, faiz oranı riskinden kaynaklanan fiyat dalgalanmalarına maruz kalmaktadır. Vadeye kadar geçen süre uzadıkça, potansiyel fiyat dalgalanmaları büyür. Vade sonuna kadar olan süre kısalırsa, fiyat dalgalanması o kadar düşük olur .
Ayrıca, kısa vadeli getiriler ABD Federal Rezerv Bankası'nın politikasından daha fazla etkilenirken, uzun vadeli tahvillerin performansı büyük ölçüde piyasa güçleri tarafından belirlenmektedir.
Yatırımcı duyarlılığı Fed politikasına göre çok daha hızlı değiştiği için, bu da uzun vadeli tahviller için daha yoğun fiyat dalgalanmasına yol açmaktadır.
Yükselen ve Düşen Oranlarda Tahvil Performansı
Aşağıdaki tablo, oran hareketlerinin getirileri nasıl etkilediğine ilişkin bir örneği göstermektedir. 24 Ocak 2014 tarihli verilere dayanarak, geçerli oranlarda bir puanlık artış, Hazine fiyatlarında aşağıdaki etkiyi yaratacaktır:
- 2 Yıl:% -1.9
- 5 Yıllık:% -4.7
- 10 Yıl:% -8,5
- 30-Yıl: -17.8%
Aklında tut; Bu, yalnızca tek bir günden anlık görüntü verilerine dayanan bir örnektir. Bu veriler, zaman içinde değişen vadelerdeki bağların oransal hareketlerini anlamak için kullanılmalıdır, ancak uzun vadeli tahvillerle ilişkili daha yüksek volatilitenin bir örneğini sağlar.
Sizin İçin Neyin En İyi Olduğunu Belirleme
Yatırımcılar, portföylerini risk toleransı , hedefleri ve zaman çerçevesine göre tipik olarak bir ucuna doğru ayarlar.
Örneğin, güvenliği en yüksek öncelik olan bir yatırımcı, kısa vadeli tahvillerdeki daha büyük istikrar ve daha düşük zarar riski karşılığında, tipik olarak bazı getirileri feda edecektir. Öte yandan, daha yüksek risk toleransı olan bir yatırımcı ve müdürüne başvurmak için gereken süre, uzun vadeli tahvillerdeki yüksek getiriler karşılığında daha fazla risk alabilir.
Hangi yaklaşımın daha iyi bir seçim olduğuna dair tek bir doğru cevap yoktur; Her şey bireyin durumuna bağlıdır. Ancak, uzun vadeli tahvil fonlarının , yüksek volatiliteleri nedeniyle, müdürü üç yıl veya daha kısa bir süre içinde kullanması gereken bir kişi için uygun olmadığını akılda tutmak önemlidir.
Her Kategoriye Nasıl Yatırım Yapılır?
Yatırımcılar kısa, orta ve uzun vadeli tahvillere yatırım yapmak için çok çeşitli yollara sahiptir. En popüler iki yaklaşım, yatırım fonlarını veya borsada işlem gören fonları kullanmaktır .
Morningstar, web sitesinde vadelerine göre tahvil fonları düzenlemiş olup, yatırımcılara ileri araştırmalar için bir başlangıç noktası sağlayabilir. Aşağıdaki linkler her kategorideki parayı gösterir:
- Kısa vadeli tahvil fonları
- Orta vadeli tahvil fonları
- Uzun vadeli tahvil fonları
Borsa yatırım fonları (ETF'ler) ayrıca her kategoride yatırımcılara çeşitli seçenekler sunmaktadır. Yatırım fonlarında olduğu gibi, birçoğu sadece ortalama vadeleriyle değil, aynı zamanda pazarın hangi segmentini kapsadığına göre de bölümlere ayrılmaktadır. Örneğin, yatırımcılar devlet, belediye ve şirket tahvili kategorilerinde kısa, orta ve uzun vadeli tahviller arasından seçim yapabilirler.
Orta vadeli tahvil fonları, şu ana kadar üç kategorinin en büyüğüdür. Bunun nedeni basittir: endeks fonları ve tahvil piyasasının tüm spektrumu boyunca yatırım yapma eğiliminde olanlar “orta” bir vadeye kadar ortalama olma eğilimindedir . Bu açıklamaya uyan fonları, özellikle ara vadeli tahvillere tahsis edilenlere kıyasla ayırmaya özen gösterin.
Dikkatli Bir Kelime: Daha Uzun Vadeli Tahviller Her Zaman Daha Yüksek Toplam Getiri Getirmez!
Fonların performans sonuçlarına bakıldığında, tarihi bağlamı akılda tutmak önemlidir. 2013 yılının Ocak ayında - tahvil piyasasının zayıflamaya başlamasından birkaç ay önce - Morningstar'ın tahvil fon kategorilerine bakan bir yatırımcı, önceki on yıl boyunca üç vade kategorisi için bu ortalama yıllık getirileri görecekti:
- Kısa vadeli tahvil fonları:% 3.03
- Ara vadeli tahvil fonları:% 5,65
- Uzun vadeli tahvil fonları:% 8.53
Uzun vadeli tahvillerin getirileri neden bu kadar güçlü? Büyük ölçüde bu sonuçlar, bağlarda 31 yıllık boğa piyasasının kuyruk sonunu yansıttığı için. Oranlar düştüğünde , uzun vadeli tahviller daha yüksek toplam getiri üretecektir. Bununla birlikte, oranlar artmaya başladığında, bu ilişki kendi başına döndü. 2013 takvim yılı için kısa, orta ve uzun vadeli kategoriler sırasıyla% 0,45, -1,45 ve% -5,33 oranında geri döndü.
Paket servis hizmeti: toplam getiri tabloları herhangi bir zamanda ne olursa olsun, uzun vadede genellikle daha yüksek verime eşittir, ancak mutlaka daha yüksek toplam getiri anlamına gelmez .