Bu, mali sözlüğe yeni bir terim ekledi: “tahvil vekilleri”.
"Bağ Proxy'lerinin Anlamı"
Tahvil vekilleri olarak adlandırılan yatırım alanları, düşük riskli gelir sağlama yetenekleri bakımından tahvillere benzemeye yetecek yatırım alanlarıdır, ancak daha yüksek getiriler ile. Birçok finansal danışman yatırımcıları buna karşı uyardı. Ne yazık ki, yatırımcılar 2013'ün ikinci çeyreğinde öğrendikçe, finansal danışmanlar haklıydı: tahvil vekilleri aslında kısa vadeli bir risk taşıyorlar. "Bağ proxy" terimi bir yanlış isimdir. Bir tahvil bir bağdır ve gerçek ikame yoktur.
Aşağı Pazarın Dersleri
ABD Merkez Bankası Başkanı Ben Bernanke, Fed'in teşvik edici parasal genişleme politikasını azaltmaya başlayabileceğini öne sürerken, yatırımcılar Mayıs 2013'te sürprizlerle yakalandı. Sonuç, tahvil piyasasında, çeşitli yüksek riskli menkul kıymet yatırımcılarının gelirlerini artırmak için tahvil vekilleri olarak satın aldıkları da dahil olmak üzere, keskin bir satış hasılatıydı.
21 Haziran 2013'ten (20 Haziran'a kadar, Bernanke'nin ilk olarak, konjonktürün konusunu açtığı gün), (piyasalar durgunluklarının en düşük noktasına ulaştığında), yatırım sınıfı tahvilleri yaklaşık% 2,8 oranında düştü. Aynı zaman dilimi boyunca, bazı temel ETF'lerin performansıyla ölçüldüğü gibi, gelir odaklı özkaynak yatırımları çok daha kötü bir performans gösterdi:
- Temettü ödeyen hisse senetleri : iShares Select Temettü ETF (DVY),% -6.1
- Hizmet stokları : Sector SPDR-Utilities ETF (XLU),% -9.4'ü seçin
- Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (GYO) : iShares ABD Emlak ETF (IYR),% -15,7
- Master Sınırlı Ortaklıklar (MLPs) : Alerian MLP ETF (AMLP),% -3.9
- Tercih edilen hisse senetleri : iShares US Preferred Stock ETF (PFF),% -5.0
- Dönüştürülebilir tahviller : SPDR Barclays Cabrio Menkul Kıymetler ETF (CWB),% -5.1
Bunun sadece bir aylık bir dönem olduğunu ve hisse senetlerinin uzun vadede tahvillere üstün getiri sağlama eğiliminde olduğunu yansıtmadığı unutulmamalıdır. Bununla birlikte, aynı zamanda, tahvil piyasasının dışında daha yüksek getiri arayışının doğasında var olan risklerin açık bir örneği olarak hizmet eder: zaman zorlaştığı zaman, bu yatırımlar geniş bir marjla - ve muhtemelen büyük olasılıkla - borç tahvillerini alabilir. Bu, uzun vadeli bir yatırım ufkuna sahip olanlar ve varlıklarının bir kısmını bu riskli yatırımlara tahsis etme risklerini anlayanlar için kabul edilebilir. Ancak diğer yatırımcılar, Mayıs-Haziran 2013 olayları tehlikeleri göstermektedir.
Aptal olma!
Ders? Bazı yatırımların bonolara “benzer” olduğu kavramından kandırılmayın. Bir münferit tahvil temerrüde düşmediği takdirde, nihayetinde vadesi gelen yatırımcılara tam meblağı iade edecektir.
Ve çoğu belirli bir tarihte olgunlaşmamış olan tahvil fonları bile, yüksek riskli bir varlık sınıfına yatırım yapmadıkları sürece genellikle sınırlı bir dezavantaj sunarlar. Aksine, borsadaki muhafazakâr segmentler bile böyle bir garanti vermez. Petrol ve gaz ortaklıkları, gayrimenkul yatırım ortaklıkları arasında alternatif yatırımlar, değişkenlik arz etmektedir, garanti vermemektedir ve yatırımcıları beklenmeyen zararlara maruz bırakabilmektedir.
Alt satır: kısa vadeli zararlara karşı koyamayacağınız sürece, yatırım riskleri - borsa yatırımları dahil - “tahvil vekilleri” dahil değildir.