Son güncelleme tarihi: Eylül 2014
Yatırımın ilkelerinden biri, daha büyük bir risk getirmenin daha büyük bir geri dönüş getirmesidir, ancak bu gerçekleşme, özellikle faiz oranı riski söz konusu olduğunda (yani, bir tahvil veya bono fonunun volatilitesi) tahvillere göre stoklara göre daha uygulanabilirdir. hakim olan oranlardaki değişikliklere cevap).
Daha yüksek faiz oranı riskini alırken, 1982'den 2013'e kadar olan dönemde yatırımcıların daha yüksek getiri elde etmesine neden olurken, bu, gelecekte yatırımcıların gelecekte neler bekleyebilecekleri anlamına gelmez.
Toplam Getiri ve Her İkisinde Riskin Rolü
Tahvil piyasası riskinin anlaşılmasının en önemli yönü, risk ve getiri arasında, risk ile toplam getiri arasında olduğundan daha farklı bir ilişki olduğunu kavramaktır.
Risk ve getirinin yakından ilişkili olmasının nedeni, yatırımcıların ek risk almak için tazminat talep etmeleridir. Eğer belirli bir güvenlik yüksek faiz oranı riskine veya daha yüksek bir değere sahipse (yani tahvilin ihraççısının sağlığına veya ekonomik görünümdeki değişime karşı daha yüksek hassasiyet), yatırımcılar daha yüksek getiri talep edecektir. Sonuç olarak, istikrarlı hükümetler veya büyük şirketler tarafından ihraç edilen menkul kıymetler, ortalamaların altında ortalama verime sahip olma eğilimindedir, ancak daha küçük ülkeler veya kurumlar tarafından ihraç edilen tahviller, ortalamanın üzerinde getirilere sahip olma eğilimindedir.
Bununla birlikte, yatırımcılar uzun vadeli 32 yıllık boğa piyasasında gerçekleşmiş olsa bile, tüm zaman periyotlarında el ele gitme riskini ve toplam getiri (yani, verim + fiyat takdiri) bekleyemezler dedi. tahviller içinde.
Tahvil piyasasının zayıflamaya başlamasından hemen önce, 30 Nisan 2013'e kadar üç Vanguard fonunun yıllık ortalama beş yıllık getirisini dikkate alın:
- Vanguard Kısa Vadeli Tahvil ETF (BSV):% 3,02
- Vanguard Orta vadeli Bond ETF (BIV):% 6,59
- Vanguard Uzun Dönem Bond ETF (BLV):% 9.39
Bu rakamlar, evet, yatırımınızın vadesi uzadıkça, bu belirli zaman diliminde elde edeceğiniz daha güçlü getirileri gösterir. Ancak bunun, düşen tahvil getirilerinin bir zaman olduğu unutulmamalıdır. ( Fiyatlar ve getiriler zıt yönlerde hareket eder .) Verim yükseldiğinde , vade uzunluğu ile toplam getiri arasındaki ilişki başa dönecektir.
Bu, önümüzdeki altı ayda meydana gelenlerle resmedilmiştir. 30 Nisan'dan 30 Eylül 2013'e kadar , uzun vadeli tahvil faizleri 10 yıllık ABD Hazine notu ile % 1,67'den% 2,62'ye yükseldi. İşte o dönemdeki aynı üç ETF'nin getirileri:
- Vanguard Kısa Dönem Bond ETF:% -0.41
- Vanguard Orta vadeli Bond ETF: -4.70%
- Vanguard Orta vadeli Bond ETF: -10,76%
Bu bize, tahvil getirileri ve vadeleri genellikle statik bir ilişkiye sahipken (vadesi ne kadar uzun olursa, getiri o kadar yüksek), vade ve toplam getiri arasındaki ilişkinin faiz oranlarının yönüne bağlı olduğunu söyler. Özellikle, daha kısa vadeli tahviller, verim yükselirken daha uzun vadeli tahvillerden daha iyi toplam getiri sağlayacaktır, uzun vadeli tahviller ise, verim düşerken kısa vadeli muadillerinden daha iyi toplam getiri sağlayacaktır.
Sayılar
Tüm bunlar ile birlikte, 30 Eylül 2014 itibariyle Morningstar yatırım fonu kategorisi geri dönüş rakamlarında ifade edildiği gibi, çeşitli vade kategorilerinin tarihi numaraları:
| Kategori | 1 yıl | 3 yıl | 5 yıl |
| Ultra Kısa Vadeli | % 0.77 | % 1.17 | % 1,35 |
| Kısa dönem | % 1.47 | % 1.85 | % 2,50 |
| Orta Vadeli | 4.34% | 3.41% | 4.80% |
| Uzun vadeli | % 7.09 | % 3.30 | 5.92% |
Bu sayıları göz önünde bulundurarak, fonlar ve kategoriler için geçmiş performans numaralarının hızla değişebileceğini ve bu nedenle aldatıcı olabileceğini unutmayın .
Bu sizin için ne anlama geliyor?
Buradaki en önemli ders , tahvillerdeki boğa piyasası sona erdiğinde ve oranların uzun bir süre daha yüksek hareket etmeye başlaması durumunda, yatırımcıların uzun vadeye sahip olmaktan çok daha iyi bir performans elde edemeyeceğini akılda tutmaktır. 2008'den 2012'ye kadar olan dönemde yaptıkları tahviller.
Aslında, tam tersi doğrudur.
Sonuç: Uzun vadeli tahvil fonuna yapılan bir yatırımın, uzun vadede daha yüksek getiri sağlayacağı için, uzun vadeli performansa sahip olması gerektiği anlamına gelmez.
Feragatname : Bu sitedeki bilgiler sadece tartışma amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak yorumlanmamalıdır. Hiçbir koşulda, bu bilgiler hiçbir zaman menkul kıymet almama veya satmayla ilgili bir tavsiyeyi temsil etmez. Yatırım yapmadan önce daima bir yatırım danışmanı ve vergi uzmanına danışın.