Yatırım kariyerinizde birçok kez karşılaşmanız muhtemel finansal şartlardan biri de “hakkaniyet” dir. Temel bir kavram olarak, sadece tanımı değil, aynı zamanda tanımın içeriğe göre nasıl değişebileceğini de anlamanız önemlidir. Akılda tutmanız gereken üç önemli tanım var:
1. Hisse Senedi Hisse Senedi için Hisse Senedi Olarak Kullanmak
Çoğunlukla kullanıldığında "özkaynaklar" terimi, genel olarak hisse senedinin hisseleri için kestirilmiş olsa da, bazen tercih edilen stoğu , özellikle de hisse senedine dönüştürülebilen hisse senetlerine atıfta bulunduğunu duyacaktır.
Diğer bir deyişle, ortak stok ile etkili bir şekilde eşanlamlıdır ve sadece dilsel bir tercihtir. Örneğin, birisinin cümlenin sözünü duyduğunu duyduysanız, "Portföyümde bazı hisse senetleri tutarsam da, gayrimenkule yatırım yapıyorum." Ne diyorlar: "Portföyümde bazı ortak hisse senetleri tutarsam da, gayrimenkule yatırım yapıyorum." Hisse senetlerinin bir tür güvenlik olduğunu, ancak tüm menkul kıymetlerin özkaynak olmadığını anlamak önemlidir.
Varlıklı ve yüksek net değerde yatırımcılar için bireysel olarak yönetilen hesaplar tartışılırken, birden fazla hisse senedi stratejisi türü ile karşılaşabilirsiniz. Bunlardan bazıları şunlardır:
- Birleşik Devletler'deki en büyük, en istikrarlı mavi çip stoklarını satın almaya odaklanan Büyük Kapasiteli Temel Stratejiler
- Temettü ödeyen yüksek kaliteli hisse senetleri edinmeye odaklanan Eşitlik Gelir Stratejileri
- Borsa endeksini taklit etmeye çalışan veya bir şekilde bir borsa endeksini kopyalayan stratejiler
- Ortalamadan daha yüksek temettü getirileri ile hisse edinmeye odaklanan Yüksek Temettü Verim Stratejileri
- Tipik hisse senedinden çok daha hızlı büyüyen temettüler ile hisse satın almaya odaklanan Kar Payı Büyüme Stratejileri
- Borsaya göre daha düşük volatilite ile zaman içinde pozitif mutlak getiri sağlamaya çalışan Uzun / Kısa Sermaye Stratejileri
- Belirli bir ülke veya bölgede hisse edinme etrafında bir yatırım metodolojisi oluşturan Uluslararası Eşitlik Stratejileri. Bu, hisse senedi endeksi stratejileri ile örtüşebilir. Örneğin, en popüler hisse senedi endekslerinden biri olan MSCI EAFE, ABD ve Kanada hariç olmak üzere, Avrupa, Avustralasya ve Uzak Doğu ülkeleri dahil olmak üzere, 21 gelişmiş piyasada büyük ve orta büyüklükteki menkul kıymetlerin performansını temsil etmek üzere tasarlanmıştır. Endeks, bazı bölgeler, pazar segmentleri / büyüklükleri için mevcuttur ve 21 ülkenin her birindeki serbest float düzeltmeli piyasa kapitalizasyonunun yaklaşık% 85'ini kapsamaktadır. "
Aynısı yatırım fonları için de geçerlidir. Münhasıran veya sadece münhasıran hisse senetleri veya diğer hisse senedi menkul kıymetlerine yatırım yapan yatırım fonlarına öz kaynak fonları denir. Bir yatırım fonu hakkında yatırım fonu hakkında yatırım fonu iznini okuyarak öğrenebilirsiniz. S & P 500 borsa endeksini takip eden büyük isim endeks fonlarının büyük bir kısmı özkaynaklar olup, tahvil gibi özkaynak kalemleri için de endeks fonları bulunmaktadır.
2. Bilanço Kavramına Başvurmak için “Özkaynak” Kullanımı
Hemen hemen her durumda, "eşitlik", tekil olarak kullanıldığında, geniş kapsamlı mülkiyet kavramına veya bir bilanço muhasebesi değerine - yani özkaynaklara - atıfta bulunur.
Bu rakam, bir yatırımcının, tüm muhasebe yükümlülüklerinin tüm muhasebe varlıklarından çıkarılması durumunda, bir işletmenin sahipleri için ne kadar para kaldığını bilmesini sağlar. Net maddi duran varlıkların özkaynakları almayı ve Şerefiye gibi maddi olmayan duran varlıklarını geri ödemeyi gerektirdiği için, hissedar özkaynaklarının tam olarak net maddi duran varlıklar veya defter değeriyle tam olarak aynı olmadığını unutmayın.
Bazı işletmeler için, öz sermaye, şirketin değerinin belirlenmesinde son derece önemlidir ve faydalıdır. Diğer işletmeler için, özellikle de gelir elde etmek için çok fazla varlığa ihtiyaç duymayanlar için, bilanço özkaynaklarının sınırlı bir faydası vardır. Bu yazıyı yazdığım zamanın eski bir örneği Berkshire Hathaway, Inc. ikincisi, Microsoft veya Adobe gibi büyük bir yazılım şirketi.
Birçok yatırımcının "özkaynaklar" terimini, "uygun muhasebeyle teknik olarak uyumlu olmayan bir şekilde" varlık eksi yükümlülükleri "anlamına gelmeyecek şekilde kullandığını kabul etmek önemlidir.
Örneğin, bir emlak yatırımcısıyla karşılaşırsanız, "Bu mülkün 1.000.000 $ 'lık bir piyasa değeri var ve ona karşı $ 600,000 ipotek bırakarak 600,000 dolarlık bir ipotek taşıyorum" diyebilir.
3. Özel Yatırım Yapısı ve Felsefesine "Özel Sermaye" Kullanımı
“Özel sermaye” terimi, halka açık hisse senetlerine göre tamamen farklı bir mülkiyet deneyimine işaret eder ve bilgili yatırımcılar, finansal gazeteciler ve akademisyenler tarafından kullanıldığında, yerleşik beklenti ve varsayımların örtük bir şekilde anlaşılmasıyla gelir. Birisi kendi özel sermaye sahiplerinden bahsediyorsa, genellikle bir limited şirkette veya özel sermaye yöneticisi tarafından yönetilen başka bir tüzel kişilikte pay sahibi oldukları anlamına gelir. Özel sermaye yöneticisi, ortakların parasını alır ve bunu, tezgahta veya büyük bir borsada işlem görmeyen özel şirketlere yatırır. Özel sermaye yöneticileri genellikle, işletmeyi başka bir alıcıya satma ya da ilk halka arz yoluyla (IPO) beş ila yedi yıl içinde çıkma niyetiyle, firmanın sermaye yapısında değişiklikler yapmak da dahil olmak üzere, işletmeleri yeniden organize ederler. Likidite fedakarlığı ve daha büyük riskler alması karşılığında, özel sermaye yatırımcıları yatırımlarını , kamu borcundaki hisse senetlerinde normal vanilyalı yatırımcılardan daha fazla getiri bekliyorlar.
Özel sermaye yöneticileri sıklıkla uzmanlaşır. Örneğin, bazı özel sermaye yöneticileri paketlenmiş gıda şirketlerini devralmayı tercih edebilir. Bazıları kaldıraçlı satın alma işlemlerini tamamlama konusunda uzman olabilir. Bazıları iş dönüşlerinde, sorunlu bir şirkette ve kârlılığa geri döndüğünde deneyime sahip olabilir. Bazıları, belirli bir boyut aralığında şirketlerle çalışabilir ve daha verimli, daha büyük bir işletme oluşturmak için rakipleri toplamak için kullanabilir.
Özel sermaye, genellikle girişim sermayesinden ayrılır. Bu özel sermaye, tipik olarak, bir şirketin öz sermayesinin (mülkiyet)% 100'ünün yeniden yapılandırma aşamasında toplanmasını içerirken, risk sermayesi genellikle çok umut verici bir başlangıç şirketinde kısmi bir pay almayı içerir. Özel sermaye sahipleri genellikle tek başına veya bir eşle birlikte asgari net değer ve / veya gelir gereksinimlerini karşılayabilecek “ akredite yatırımcılar ” olarak adlandırılmalıdır.
Özel sermaye aynı zamanda riskten korunma fonlarından ayrılmakta olup, pek çok riskten korunma fonuna yatırım yapılmasına (“uzun vadede”), ya da halka açık hisse senetlerine karşı bahis yapmaya odaklanmakta, ancak bazıları bu ve özel sermaye arasındaki farkı bir araya getirmektedir. Berkshire Hathaway'i bir an önce tartıştığımız için, bu melez modelin mükemmel bir gösterisi: Warren Buffett'in , onun, küresel tarihin en büyük kişisel servetlerinden birini inşa etmesine izin veren başlangıç sermayesini topladığı Buffett Ortaklıkları. Buffett Ortaklıkları rutin olarak yalnızca halka açık hisse senetleri değil, aynı zamanda işletmelerin özel sermaye yatırımları gibi bu varlıklara muamele etmesine izin veren diğer işletmelerdeki kontrol pozisyonlarını da elde etmiştir.