Tercih Edilen Stoka Yatırım Yapmanın Artılarını ve Eksilerini Anlamak
Tercih edilen hissedarlar tarafından elde edilen, çoğunlukla önemli ölçüde daha yüksek temettü getirisi için yapılan satış, yatırımın, işletme genişledikçe, büyük ölçüde yatırım yapamamasıdır. Daha büyük bir etki yaratan özel hükümler olmadığı sürece, tercih edilen hisse senedi fiyatları, faiz oranlarındaki değişimlere ve rakip yatırımlardaki göreli getirilere aşırı derecede duyarlıdır. Bu, sahip tarafından elde edilen herhangi bir sermaye kazancının , bir faiz oranı düşüşü ve / veya firmanın kredibilitesinde bir artıştan önce, tercih edilen hisse senedi satın almasından kaynaklanacak ve diğer yatırımcıların daha düşük bir temettü getirisini kabul etmeye istekli olacağı anlamına gelir.
Kümülatif ve Kümülatif Olmayan Tercih Edilen Stok
Tercih edilen hisse senedi sorunlarının şartları, aynı şirket arasında bile, sıkça aranan çok sayıda tercih edilen stok "dizisi" oluşturabilen, geniş ölçüde değişebilir. Muhtemelen, tercih edilen bir stoğun en önemli özelliği, temettünün kümülatif veya kümülatif olup olmadığıdır.
Kümülatif bir konuda, ödenmeyen tercih edilen temettüler bir hesapta biriktirilir. Bu ödenmemiş temettü, “gecikmiş” olarak adlandırılmaktadır. Herhangi bir temettü hisse senedi sahiplerine ödenmeden önce, borç bakiyesinin tamamı, tercih edilen hisse sahiplerine tam olarak dağıtılmalıdır. Tercih edilen bir konu kümülatif değilse ve temettü ödemesi yapılmazsa, tercih edilen hissedarlar şans dışıdır.
Şirket, aylar sonra rekor kıran kârlar çıkarsa bile bu parayı asla almayacaklar.
Tercih Edilen Stok Değerini Etkileyebilecek Hükümler
Tercih edilen bir stokun değerini etkileyebilecek bazı ek hükümler vardır. İşte farkında olmanız gereken birkaç şey:
- Oylama ve Oy Verme Oranı : Tercih edilen hisse senedi sahipleri oy haklarına sahip olabilir veya olmayabilir. Tercih edilen hisse senetlerinin, sadece belirli bir süre için temettü ödenmemişse, tercih edilen hissedarlara önemli bir kontrol gücü olmayan oy hakkını etkin bir şekilde devretmesi halinde, oy haklarının sadece oy haklarını aldığı tarih boyunca davalar olmuştur. Böylesi bir hüküm, onları bir ilk ipotek tahvil sahibinin pozisyonuna etkin bir şekilde koyar ve onlara hak iddialarında, kaynak izinlerinde ödemeyi zorunlu kılmak için toplu yetki verir. Bu genellikle belirli özel sermaye anlaşmalarında, kamu şirketleriyle özel finansman düzenlemelerinde veya fiili borç verenlerin faiz gelirlerinden borçlu olunacak olan büyük vergileri ödemek istemediği diğer standart dışı durumlarda yapılır.
- Ayarlanabilir oran tercihli hisse senedi : Tercih edilen hisse senetlerinin sahipleri, şirketin halka arzında , şirketin öngördüğü herhangi bir sayıya göre farklılık gösteren bir temettü alırlar. Son on yıl içinde, yeni tercih edilen hisse senedi sorunlarının, faiz oranındaki duyarlılığı azaltmak ve piyasada daha rekabetçi hale getirmek için değişken faiz oranlarına sahip olması oldukça yaygın hale gelmiştir.
- Dönüştürülebilir tercih edilen hisse senedi : Bu türden güvenlik sahiplerinin, tercih ettikleri hisse senedini hisse senedine dönüştürmeye hakkı vardır. Bu, yatırımcının temettü gelirine kilitlenmesini ve düşüşten korunurken ortak stoktaki artıştan potansiyel olarak kâr etmesini sağlar. Doğru koşullarda, doğru bir iş ile, akıllı bir yatırımcı, daha önce geliri tercih edilen hisse senedine yatırım yaparak daha yüksek gelir ve daha düşük risk altındayken çok para kazanabilir. Bunun nasıl çalıştığı hakkında daha fazla bilgi edinmek için Yeni Başlayanlar İçin Dönüştürülebilir Tercih Edilen Stokları okuyun.
- Katılımcı tercih edilen hisse senedi : Normalde, bu türden bir hisse senedinin hisseleri, net kârın veya ortak hissedarlara ödenen temettü tutarının belirli bir oranına dayanan temettü ve ek temettü alır.
Yukarıda belirtilen birkaç hükümle bile, tercih edilen stok için varyasyonlar oldukça fazla olabilir. Bir yatırımcı oy hakkı olmayan kümülatif katılımcı bir konvertibl tercih edilen konuya rastlayabilir!
Tercih Edilen Hisse Senedi Fiyatları Ortak Hisse'deki Değişikliklerle Nasıl Etkilenir?
Eğer büyük bir uyuşturucu şirketi soğuk algınlığı için bir çare bulduysa, şirketin ortak stoğu, hissedarların şirketin gelecekte kazanmasını bekleyeceği on milyarlarca dolarlık beklentiyle fırlayacak. Aynı zamanda, şirketin tercih edilen hisseleri, daha yüksek kazançlar nedeniyle tercih edilen temettünün artık daha güvenli olması haricinde, fiyatta çok fazla fiyat artışı yapmayacaktır; Tercih edilen yükselişin piyasa değerine ve verimin düşmesine yol açabilecek olayların değişmesi. Bununla birlikte, tercih edilen hissedarlar temettü çeklerini toplarken de olsa, büyük sermaye kazançlarını gözden kaçırmış olacaklardır. Birkaç hafta sonra şirket, tedavinin etkili olmadığını açıkladıysa, hisse senedinin fiyatı düşecekti. Şirketin hisse senedi borcu da tercih eder mi? İş halen tercih edilen hisse senedi temettü ödemelerini yaptığı sürece, fiyatı nispeten sabit kalacaktır.
Ancak, yatırımcının bu senaryoda, tercih edilen hisse senetlerinin ("PERCS"), Tercih Edilen Sermaye Kefaret Kümülatif Stoklarına sahip olması durumunda, PERCS'nin fiyatı, beklenen karı temel alarak muazzam bir artış ve düşüş yaşayacaktır. Yatırımcı hisselerini hisselere dönüştürerek gerçekleştirmiş olabilir. Tercih edilen kişi hisselerini dönüştürmediği veya şişirilmiş fiyattan daha fazla tercih ettiği sürece, anapara kaybı yaşanmazdı .
Tercih Edilen Stoka Yatırım Yapmalı?
Birçok yönden, yalıtım tercih edilen hisse senedi hissedarların cazip görünmesini teklif ediyor gibi görünmektedir, ancak gerçekte tercih edilen hisse senedi, genellikle, bireysel yatırımcılar için çok anlamlı değildir.
Öte yandan, tercih edilen hisse senedi yatırımları kurumsal portföyler için bir altın madeni olabilir. Niye ya? Federal vergi kanunları yalnızca şirketlerin% 30'unun tercih ettikleri temettüleri üzerinden gelir vergisi ödemelerini zorunlu kılmaktadır, yani tam% 70'i esasen vergiden muaftır! Bu muafiyet bireysel yatırımcılar için geçerli değildir. Portföyünüz, oranlar cazip olduğunda veya daha yüksek bir vergi parantezindeyseniz belediye tahvilleri olduğunda şirket tahvillerine yatırım yaparak daha yüksek bir vergi sonrası getiri alacaktır. (Hangi vergi sonrası verim daha yüksek teklifler belirlemek için, vergilendirilebilir eşdeğer verim olarak bilinen bir şey hesaplamak gerekir). Aynı derecede önemli olan, bir tahvil yatırımcısı olarak, en çok tercih edilen hisse senetleri tarafından sunulan alt pozisyonun aksine, bu tür yatırımlarda üst düzey bir talep alacağınız gerçeğidir.
Ne yaparsanız yapın, yatırımcı, öğretmen ve para yöneticisi Benjamin Graham'ın atasözünü hatırlamak akıllıca olabilir; tarihin tekrar tekrar gösterdiği değer, eğer yeterince sabırlı olursa, büyük ölçüde azaltılmış değerlere sahip olma fırsatı büyük olasılıkla kendini gösterecektir.
Stok veya Tahvillere Yatırım Yapmayla İlgili Daha Fazla Bilgi Edinin
Stoka yatırım yapmak için Komple Kılavuzumuzda hisse senedi yatırımı hakkında daha fazla bilgi bulabilirsiniz. Uzun Vadeli Yatırımcılar için 3 Bond Stratejisini de kontrol etmek isteyebilirsiniz.