Varlıklı Yatırımcılar için Bireysel Yönetilen Hesaplar (IMA)

Zengin Neden Bireysel Olarak Yönetilen Hesabı Tercih Etmeyi Anlama

Eğer varlıklı ya da yüksek bir değer kazanan yatırımcıysanız, neredeyse her zaman sizin için bilinen, ya da tek tek yönetilen bir hesap ya da IMA olan çevrenizdeki birçok kişiyi tanıyorsunuz. Birini duymadıysanız, özellikle şaşırtıcı değildir çünkü bireysel olarak yönetilen bir hesap genellikle daha iyi toplanmış kurumlardan herhangi birinde 100,000 $ 'dan daha az yatırım yapılabilir varlığa sahip olan herkese açık değildir.

Aslında, firmalar limiti 1.000.000 $ ile 10.000.000 $ arasında çok sıra dışı olarak belirlemiştir.

Tek tek yönetilen bir hesap nedir? Neden belirli varlık yönetimi şirketleri bunları sunuyor? Faydaları nelerdir ve neden ekonomik üst sınıfta bu kadar çok insan var? Bunlar harika sorular. Özel aile ofisimin ve global varlık yönetimi firmamın yeni lansmanıyla aklıma gelen bu özel yatırım araçlarını oturmak ve açıklamak için iyi bir zaman olabileceğini düşündüm.

Bireysel Yönetilen Hesap Nasıl Çalışır?

Belki de bireysel olarak yönetilen bir hesabı anlamanın en kolay yolu, eğer kavramı bilmiyorsanız, bir yatırım fonu nasıl yapılandırıldığını düşünmektir. Hisse satın alırsanız, şirket ya da güven (fonun kendisi) bu parayı alır ve portföy yöneticisi, yönetim kurulunun veya mütevelli tarafından işe alınan bilgilere göre, o sermayeyi fonun yetkisine göre tahsis eder.

Bu yetkinin Avrupa'da mavi çip stokları alması ya da S & P 500 gibi bir borsa endeksinin kurallarını takip etmesi. Portföy yöneticisine yönetim ücreti ödenir, bakıcı (genellikle nispeten küçük) bir ücret alır ve çok fazla zaman veya çaba gerektirmeden geniş çeşitlilik elde edebilirsiniz.

Fonun hissedar dostu olması koşuluyla, bu düzenlemenin tamamı fevkalade faydalıdır, ancak bazı olumsuzluklar vardır. Oranlar, portföy yöneticisi ile asla karşılaşmayacağınız kadar iyi; Onun adını veya neye benzediğini bile bilmiyor olabilirsiniz. Portföy, kendi benzersiz ihtiyaçlarınız veya vergi durumunuz için özelleştirilemez. Bazı tuhaf koşullar altında, bir fonda para kaybetmiş olsanız bile, büyük vergi ödemeleriyle çarpışabilirsiniz . Endeks metodolojinizin (fikrime göre) zarar görecek şekilde değiştirildiğinden endişe etmelisiniz. Muhtemelen en az yarım düzine diğer itirazları düşünebilirsiniz.

Tek tek yönetilen bir hesapla, bu sorunlar çözülebilir. Bir yatırım fonu veya endeks fonu satın almak yerine, bir banka güven departmanında veya bir kayıtlı broker-satıcısında global bir saklama hesabı açarsınız. Daha sonra portföy yöneticisinin Kayıtlı Yatırım Danışmanı firması ile doğrudan bir danışmanlık sözleşmesi imzalarsınız. Kontratın ayrıntıları bir çok şeye bağlı olacaktır - birçoğu kademeli veya düz, pahalı ya da pahalı olmayan, ileride tahsil edilebilecek ya da borçlardan tahsil edilebilecek bir yıllık ücret alacaktır. Diğerleri de bir performans ücreti düzenlemesini kabul edebilir ("ücret bedeli" olarak da bilinir).

Kefalet ücreti, bir kâr yüzdesinin (sadece SEC'in emriyle mevcut olan bir opsiyondur), eğer yatırımcı, birkaç danışman ile birlikte 1.000.000 $ 'lık bir yatırım ya da 2.000.000 $' lık bir net değeriniz dahil olmak üzere birkaç yüksek engelle karşılaşır. ev).

Danışmanlık sözleşmesi sürecinin bir parçası olarak, vekil hesabına portföy yöneticisi takdir yetkisi verirsiniz. Yani, o, o veya onlar (birkaç kişi bir komite durumunda) sizin adınıza esnaf verme gücü verilir. Bu güç, hisse senedi , tahvil ya da portföy poliçe belgenizin ve yatırım emrinizin ilişkisinin başlangıcında yazmış olabileceği diğer menkul kıymet portföylerini bir araya getirme yeteneğini içerir. Hayatınıza devam edersiniz, tıpkı bir yatırım fonu ile yaptığınız gibi, pek çok durumda, ifadenizi alana kadar esnafı bile göremezsiniz.

Bu ifade geldiğinde, "XYZ Fund" ı görmezsiniz, altta yatan varlıkları görürsünüz. Sizinle münferit hisse senetleri arasındaki perde - ve fonun kendisi bir yatırım değil, yasal bir yapı olduğu için, endeks fonları dahil olmak üzere tüm hisse senedi yatırım fonlarının bireysel stoklardan oluştuğunu asla unutmamak gerekir. "Hisselere sahip değilim" diye bir şey yoktur, sadece bu stokları seçmek için kullanılan metodoloji meselesi kaldırılır. Başlığın altında yatan ekonomik gerçekliğe bakıyorsunuz.

Bireysel Yönetilen Hesabınızın Yetkilendirmesini Belirleme

Tek tek yönetilen hesabınızın yatırım talimatı, seçtiğiniz firma veya portföy yöneticisine bağlı olarak değişebilir. Aile ofisimi gibi geleneksel, eski okul değeri temelli bir grup bulursanız, muhtemelen düşük gelirli, uzun vadeli, çoğunlukla pasif bir holding ve vergi verimliliğini en üst düzeye çıkarma arzusu ile sonuçlanacaksınız. . Bir teminat marjı sağlamaya odaklanmanın yanı sıra , piyasa değeri satın alma anında eksik olsa bile, pozisyonlar içsel değerle desteklenmektedir . Hızlı ciro elde edebileceğiniz başka firmalar da var, birkaç ay içinde pozisyondan sıyrılmanıza neden olan momentum yatırımları çizelgelerden anlam çıkarmaya çalışıyorsunuz (hatta bu beni küçümseyerek yazıyor, ama bu tür insanlar var. muazzam sürtünme maliyetlerine ve ertelenmiş vergi faydalarının kaybına rağmen bir şey. Dini yatırımlarda uzmanlaşan, tütün ya da ilaç stokları gibi şeyleri ortadan kaldıran firmalar var (kürtajla potansiyel bağları nedeniyle). Dünyanın belirli bölgelerinde çalışmak için para kazanmak konusunda uzmanlaşmış, yerel dili okuyabilen ve GAAP dışı mali tablolarda eğitimli analistler ile çalışan firmalar bulunmaktadır.

Başka bir şekilde söylemek gerekirse: Eğer arzu ederseniz, o kadar iyi veya daha kötüsü, orada bir yerde var olma şansı iyidir. İstediğiniz kadar muhafazakar veya spekülatif olabilirsiniz. Yalnızca tamamen ödenmiş, kâr amacı gütmeyen, temettü ödeyen hisse senetlerini ve müstehcen miktarlarda kaldıraç kullanacak, ay için ateş edecek ve ödeyecekleri kiri (üç inç kalınlığında) kullanacak olan bireysel olarak yönetilen hesaplar vardır. aldığınız riskleri açıklamak için açıklama yığını).

Bireysel Yönetilen Hesapların Çoğu Alternatiflerin Alternatiflere Neden Olduğu

Tek tek yönetilen hesaplar çoğu zaman önemli varlıklara sahip olanlar için en iyi seçenek olan sayısız neden vardır; Finansal kaynaklarla ve anlaşmadan en iyi şekilde yararlanmaya kadar. Bunlar aşağıdakileri içerir, ancak bunlarla sınırlı değildir:

1. Daha fazla hediye ve vergi verimliliği. Varlıkları nakit olarak satmak isterseniz ya da portföy yöneticisi başarılı bir pozisyonda kazanç elde etmek istiyorsa, hesabınızda daha fazla net sermaye kalır, bireysel olarak yönetilen bir hesapla vergi toplama olarak bilinen bir stratejiye katılabilirsiniz. Doğru şekilde yapıldığında, vergi toplama, vergi sonrası toplam vergi oranınıza güzel bir şekilde katılabilir; bu, özellikle daha yüksek bir vergi parantezindeyseniz, daha uzun sürelere yayıldığında önemli bir fark yaratır. Ayrıca belirli hisse senetlerini hayır kurumlarına veya yardımsever geri kalan bir kişiye transfer etmek veya çocuklarınıza veya diğer aile üyelerine hediye etmek isteyebilirsiniz. Tek tek yönetilen bir hesap, vergi adamına istediğiniz ve daha az yere giderken daha fazla düzenleme yapmasını çok daha kolay hale getirir.
2. Etik ve ahlaki düşünceleri dikkate alma becerisi. Zaten kısaca değinildiği gibi, bazı insanlar, indeks fonları yoluyla sigara veya abartifacients gibi şeylerden kazanç elde ettiklerini bilmek için kayda değer bir strese neden olmaktadır. Yine de diğerleri silah üretim tesislerine veya petrol sondajlarına sahip olmak istemiyor. Bireysel olarak yönetilen bir hesapla, bu endişe neredeyse hiç çaba göstermeden büyük ölçüde yıkanabilir.
3. Risk risklerini kişiselleştirme ve size ve ailenize özgü kişisel durumları dengeleme yeteneği. Diyelim ki borçsuzsunuz ve işinizi kaybetmeniz durumunda ailenizi korumak için yılda% 4 kazanç sağlayan bir pasif gelir yedeği oluşturmak istiyorsunuz. Ya da, belki, devralınan bir güven fonunun bir ortak vekili olursunuz, ancak varlık koruma nedenleriyle korpustan herhangi birini almak istemezsiniz. Bunun yerine, karının temettü ödemeyen varlıklara yatırım yapmasını istersiniz, dolayısıyla güven seviyesinden borçlu olunan bir gelir vergisi yoktur (daha önce tartıştığımız vergi verimliliğine geri dönüyor). Ancak, hisse senedi tuttuğunuz firmaların büyük bilançolarla mali olarak sağlam bir şekilde sağlam olduğunu bilmediğiniz sürece, geceleri iyi uyuyamazsınız (sizin için havayolu hisseleri olmayacaktır!). Belki de Almanya'ya emeklilik için gitmeyi planlıyorsunuz ve aradaki kur riskini azaltmak istiyorsanız, portföyünüzün getirdiği temettü, faiz ve kiraları kullanarak yaşayabileceğiniz bir yer alabileceğinizi biliyorsunuz. Bu tür bir şey, tek tek yönetilen bir hesapla kolaydır. Durumunuz ne olursa olsun, paranız sizin için başka bir mekanizmadan çok daha verimli bir şekilde çalışmaya koyulabilir.
4. İnsan dokunuşu. Telefonu alabilir veya bir e-posta gönderebilir ve servetinizi denetlemekten sorumlu gerçek kişiyle konuşabilirsiniz. Soru sorabilir, oturabilir ve bir fincan kahve içebilir, hatta paranızın kendi hedefleriniz için daha iyi çalışmasını sağlayacak bir strateji geliştirebilirsiniz. Bir çağrı merkezinde başka bir rastgele insanla uğraşmakla aynı şey değildir. Kariyerinizin çoğu boyunca birlikte çalıştığınız kişi, çocuklarınızın ve torunlarınızın bireysel hesaplarını bir gün idare etmelerine yardımcı olabilir.

Sebebiniz ne olursa olsun, eğitimli, sofistike ve yedi ya da sekiz rakamlı net değere sahip birçok yatırımcının, genellikle bireysel olarak yönetilen bir hesabı içerebilen bir çeşit kişiselleştirilmiş finansal hizmetler planı ile sonuçlandığı bir kaza değildir.