OTC Türevleri
Bu tür seçenekler bir takas üzerinde listelenir ve takas odası aracılığıyla ticaret yapılır. Panik yapmayın - ilerlemiş gibi geliyor, ama değil.
Teknik ayrıntılara girmeden, etkili bir şekilde ne anlama geldiği, seçeneğinizin performansının değişimin kendisi tarafından garanti edilmesidir. Her katılımcı, olası varsayılanları kapsamaya yardımcı olmak için bir ücret alır. (Aşağıdaki örnekte netlik sağlamak amacıyla, bu makalenin Haziran 2009'da yayınlandığı tarihte gösterilen orijinal fiyatları saklı tutacağım.) Başka bir deyişle, size satın alma hakkı veren 10 çağrı sözleşmesi satın almak zorunda kalırsanız Coca-Cola, 15 Ocak 2010 Cuma gününe kadar hisse başına 50.00 dolara, hisse başına $ 3.00 ya da toplamda 3.000 $ ödeyeceksiniz (her bir çağrı opsiyon sözleşmesi 100 hisseyi temsil eder, böylece 10 sözleşme x 100 hisse x $ 3.00 hisse başına = 3.000).
Coke, hisse başına 60 $ 'a giderse, arama seçeneklerini kullanabilir ve karı - bu durumda 60,00 $' lık bir satış fiyatı - $ 53.00 maliyet (hisse için $ 50.00 ve opsiyon için $ 3.00'den oluşur) ya da hisse başına 7.00 $ 'ı alabilirdiniz.
Böylece, Coca-Cola'nın hisselerinde% 20'lik bir artış, seçenekleriniz için% 133'lük bir kazanç sağladı. Satın aldığınız seçenek, bir satın alma-yazma işleminin bir parçası olarak kapalı aramalar satan muhafazakar bir yatırımcı tarafından satılmak zorundaydı. Stokları teslim etmek zorundalar.
Karşı taraf olarak bilinen diğer kişi yapamazsa ne olur?
Ya öldülerse? İflas mı gitti? Takas odası devreye giriyor ve sözleşmeyi yerine getiriyor. Özünde, her biriniz değişim / takas odasının kendisi ile bir anlaşma yapıyorlardı. Böylece, neredeyse karşı taraf riski yoktur.
Özel Çözümler İçin Sayaç Seçenekleri
Borsada işlem gören opsiyonlar ile ilgili tek sorun, geliştirdiğiniz bir yatırım stratejisi için uygun bir türevin standart formda mevcut bulunmamasıdır. İyi topuklu yatırımcı için bu sorun yaratmaz çünkü tam ihtiyaç duydukları şekilde özel tezgah üstü opsiyonlar inşa etmek için varlık yöneticileri aracılığıyla bir yatırım bankası ile çalışabilir.
Sayaç Seçeneklerinin Düzenli Stok Seçeneklerinden Farkı
Esas olarak, bunlar, anlaşmanın her bir tarafının özelliklerine göre yazılan özel taraf sözleşmeleridir. Hiçbir ifşa gerekliliği yoktur ve sadece tezgah üstü opsiyonların şartlarının ne olduğu konusunda hayal gücünüzle sınırlıdır. Aşırı bir örnekte, önümüzdeki 36 ay boyunca Japonya kıyılarında görülen balinaların sayısına göre belirli bir miktarda onsekiz onsta 24 karat altın vermemi gerektiren bir tezgah üstü opsiyon yapılandırabilirsiniz. . Açıkçası, bu çok aptalca bir işlem olurdu, ama fikri anladın.
Aşırı ödeme seçeneklerinin cazibesi, özel olarak işlem yapabilmeniz ve terimleri müzakere edebilmenizdir. Tezgah üstü opsiyon teklifinizin kendi taraflarında çok riskli olduğunu düşünmeyen birini bulabilirseniz, mutlak bir çalma elde edebilirsiniz.
Sayaç Üzerinden Opsiyonlarda Karşı Taraf Risk
Tezgah üstü opsiyonlarla ilgili problem, bir değişim veya takas odasının korunmasından yoksun olmalarıdır. Karşı tarafın sözünün sonuna kadar yaşayacakları sözüne güveniyorsunuz. Eğer yapamazlarsa, değersiz bir sözle kaldınız.
Bazı riskli varlık veya güvenlik riskine maruz kalma riskinizi karşılamak için tezgah üstü opsiyonları kullanıyorsanız özellikle tehlikelidir. (Bu gerçekleşirse, “temel risk” olarak bilinir - çitleriniz birbirinden ayrılır ve açıkta kalırsınız. Lehman Brothers başarısız olduğunda dünya finans kurumlarının paniğe kapılmasının nedeni budur - büyük bir yatırım bankası olarak, onlar sayısız partiye katılıyorlardı. - bir iflas mahkemesi kara deliğine girecek karşı teklifler.)
Finansal düzenleyici çevrelerde “papatya zinciri” riski olarak adlandırılan şeydir. Bir kurumun belirli bir etkinliğe veya varlığa sahip olacağı toplam riski belirlemek neredeyse imkansız hale gelmeden önce, sadece tezgah üstü türev işlemler gerektirmektedir. Firmanızın silinebileceği bir konumda olabileceğinizi fark ettiğinizde sorun daha da karmaşıklaşır, çünkü karşı tarafınızdan bir tanesi karşı tarafın temerrüde düştüğü için onları iflas ettirir. Bu sebeple, ünlü yatırımcı Warren Buffett, kontrol edilmemiş türevleri finansal olarak kitle imha silahları olarak nitelendirmişti.