Federal hükümet fikri destekliyor, ancak teminatlar güvende mi?
Kapalı tahviller arkasındaki konsept basittir. Tahviller, bir temel yatırım havuzundan elde edilen nakit akışlarıyla desteklenir. Bir banka bir grup nakit üreten yatırım satın alır, bunları birleştirir ve yatırımlardan gelen nakit ile desteklenen bir tahvil çıkarır.
“Kapak havuzu” olarak adlandırılan bu yatırım koleksiyonu, ipotek veya kamu sektörü kredilerinden oluşmaktadır. Bu bağlamda, teminatlı tahviller, yatırımcılar için varlık destekli menkul kıymetlerin yaptığı gibi aynı şekilde nakit akışları yaratır.
Kaplı Tahviller Güvenli midir?
Tahvil yatırım devi Pimco'ya göre, teminatlı tahviller ile varlık destekli menkul kıymetler arasında önemli bir fark vardır. "Kapsanan tahvili destekleyen krediler, ihraç eden bankanın bilançosunda kalır." Ya da basit bir İngilizceye koymak gerekirse, eğer kapalı bir bono satan bir finans kurumu iflas ederse, kapalı tahvildeki yatırımcılar “kapak havuzuna” erişimlerini korurlar. Bu yüzden Wall Street BigWig Yatırım Bankası'ndan bir teminat alırsanız ve bu banka karnınızı doyurmaya devam ediyor, hala faiz oranı ödemelerinizi almanız ve tahvil vadesi geldiğinde anapara geri almanız olasıdır.
Başka bir deyişle, teminatlı bir tahviller, bir finansal kuruluş tarafından ihraç edilen ancak yatırımcılar için ekstra bir koruma katmanı olan standart bir şirket bonoudur.
Bu ekstra koruma, genellikle kapalı tahviller için AAA notları ile sonuçlanır.
Kapalı bir Bond nereden alabilirim?
Kaplanmış bir bono satın almak için en kolay yer, özellikle de tahvillerin Pfandbriefe olarak adlandırıldığı Almanya'dadır. Benzer bağlar Almanya'da 1700'lü yıllara kadar izlenebilmektedir.
Bu borç yatırımlarını eve daha yakın almak kolay değil, ama işler yavaş yavaş değişiyor.
İki ABD bankası - Bank of America ve Washington Mutual - 2006 yılında kapanan tahvilleri ihraç etti, ancak piyasa krizinin önüne geçmeden önce kredi krizi patladı ve varlık destekli güvenliğe ilişkin yeni bir biçim fikri tüccarlar ya da yatırımcılar tarafından özellikle popüler değildi. Daha sonra ABD Hazine Bakanı Henry Paulson, 2008 yılının başlarında yatırım araçlarına destek verdiklerini ve 15 Temmuz 2008'de Federal Mevduat Sigorta Şirketi'nin (FDIC) bir banka arızası durumunda kapanan bonoların nasıl ödeneceğine ilişkin yönergeler yayınladığını söyledi. Ancak, kapanan tahviller hala 2013 yılında beş yıl sonra gelişen bir yatırım olarak görülmüyordu ve yeni bir başkanlık yönetiminin 2017'de başlayarak bunları nasıl etkileyeceğini - ve eğer - görmeyi bekleyebiliriz.
Kapalı Bir Tahvil Almalı mı?
Örneğin, ipoteğe dayalı menkul kıymetler ve kredi temerrüt takası , karmaşıklık ve asgari yatırım gereksinimleri gibi diğer türev ürünler gibi, teminatlı tahvil piyasasına kurumsal ve yüksek net değerli yatırımcılara erişimi sınırlayacaktır. Ve bu muhtemelen iyi bir şey. Uzun zamandır piyasa izleyicileri, daha önce bu yolda olduğumuzu ve Wall Street'teki en parlak insanların yarattığı karmaşık bir yatırımın, güvenli bir yatırım olmadığını , çünkü odanın en akıllı adamlarının genellikle oldukça aptal olduklarını göreceğiz. .