Hedge Fonlarına Yatırım Yapmak Yeni Yatırımcılar İçin Gerçekleştirilebilir İmkansız Olabilir
Şimdi, yeni yatırımcıların yüksek kaliteli hedge fonlarına ve özel plasman yatırımı olarak adlandırılan bazı kurallara erişim kazanmasının neredeyse imkansız olduğunu açıklamak için biraz zaman ayırmak istiyorum. (Özel bir yerleştirme, bir aracılık hesabı aracılığıyla bir borsa üzerinden satın alma gibi bir topluluğa üye olma gibi bir yatırımda bulunma fırsatına sahip olmadığınız anlamına gelir, bunun yerine yalnızca belirli bir gruba sunulur. Belirli yatırımcılar: Teknik olarak, eğer kayınbiraderiniz dondurulmuş yoğurt standları zincirini açmak için yeni bir şirket kurmuşsa ve halka açık olmadıkça hisseleri satın alma fırsatı verilmişse, özel bir yerleştirme yatırımı sayılırdı. )
Hedge fonlarının kitlelere bu kadar erişilememesinin nedenlerini anlamak için, hedge fonlarının özel olarak tutulduğu ve çoğu zaman sınırlı ortaklıklar veya sınırlı sorumluluk şirketleri olarak yapılandırılmış olsa bile, onların sınırlı ortaklık birimleri veya limited şirket üyelik birimleri olarak kabul edildiğini bilmeniz gerekir. çoğu koşulda menkul kıymetler.
Kurallar, daha küçük para yöneticileri için karmaşık ve sıklıkla engelleyici olduğundan, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu veya SEC , kayıt koşullarından çeşitli farklı tipte havuzlu yatırım araçlarını muaf tutmak suretiyle bu konuda bir yol sağlar. Bu muafiyetlerin çoğu, ama hepsi değil, “Düzenleme D” olarak bilinen bir şeyde bulunur.
Burada, D Yönetmeliğinde, yeni yatırımcıların riskten korunma fonları satın almasının neden bu kadar zor olduğunu keşfedeceksiniz.
Bir dereceye kadar, bu, topluca ele alındığında, topluma daha az deneyim, daha az finansal karmaşıklık ve hem gelir hem de net değer ile ölçülen daha az kapasiteye sahip olmaları nedeniyle, topluma iyi bir şey olabilir. Birçok hedge fon stratejileri ile. Bunun yerine, en iyi şansı, hedge fonlarına tamamen erişmeye ve havluya atmaya çalışmaktan kaçınmak , endeks fonlarına veya pasif stratejilere yatırım yapmaktan kaçınmaktır, belki de en az birkaç yüz bin dolara sahipse, tek tek yönetilen hesaplar aracılığıyla, vergi verimliliğine göz kulak olmaktır. ve yatırım fonu harcama oranı gibi şeyleri makul tutmak.
Yine de, D Yönetmeliğine girelim ve bazı gereklilikleri ve kısıtlamaları keşfedelim.
Sebep # 1: Düzenleme D Akredite Olmayan Yatırımcıların Kadroda Sadece Sınırlı Bir Noktaya Sahip Olmasını Sağlıyor
Özellikle, D Yönetmeliği'nin üç önemli unsuru vardır: Kural 504, Kural 505 ve Kural 506. Bu üç kuralın her birinin farklı faydaları ve dezavantajları vardır, ancak ortak payda, bir şirketin veya hedge fonunun yatırımcılardan para toplamak için izin vermesidir. Çok fazla evrak işleniyor.
Ortak kısıtlamalar, 35'ten fazla akredite olmayan yatırımcıdan para çekememe veya 12 aylık bir süre içinde 5 milyon dolardan fazla para kazanmama durumudur. (Daha fazla bilgi için, Akredite Yatırımcı Nedir?).
Sebep # 2: Uzun yıllar boyunca, Düzenleme D Kanunu, bir Hedge Fonu Reklamının Yasaya Aykırı Olmasına Neden Oldu
Uzun yıllar boyunca 504, 505 ve 506 sayılı yönetmelikler genellikle reklamları yasaklamış olup, bağlı bir komisyoncu-bayi ile mevcut bir ilişkiniz olmadığı sürece hedge fon fırsatları hakkında bilgi sahibi olmanızı neredeyse imkansız kılar. Bu hükmün amacı yatırımcıları korumaktı, ancak bazı ticari yayıncılar artık güncelliğini yitirdiğini ve tüm niyet ve amaçlar için SEC'in tutumlarını değiştirdiğini savundu. Her ne sebeple olursa olsun, hedge fonları, bazı iş gazetecilerinin ürpertici etkisinin devam edeceğini düşündükleri için kendilerini pazarlayabilme yeteneğinden yararlanamamaktadır.
Gelecekte, yeni kurallar manzaranın parçası haline geldiğinde, bu durumun devam edip etmeyeceği, sadece zamanın anlatacağı anlamına gelir.
Sebep # 3: Hedge Fund Genel Ortaklar İstediklerini Kim Kabul Edebilir?
Riskten korunma fonunun yöneticileri, genel ortakları ve diğer yöneticileri, istedikleri şekilde ayrım yapmaksızın, kime istediklerii kabul etmeyi kabul edemez veya reddedebilirler. Yatırım fonlarına yatırım yapmak veya hisse satın almaya gücü yetebilecek herhangi birinin hisse senedi almaya hazır olduğu hisse senedine yatırım yapmakla aynı şey değildir. Bu, hedge fonuna birçok şekilde fayda sağlayabilir. Örneğin, portföy yöneticisi, aynı sermaye tahsisat politikasına sahip benzer düşünen yatırımcıların kabul edilmesini sağlayabilir, gelecekteki anlaşmazlıkları ve dikkat dağınıklıklarını en aza indirir. Ne yazık ki, aynı zamanda dışarıdan gelenlerin, daha önce yatırıma yatırılan ya da başka bir şekilde fonla bağlantılı birinin yörüngesinde olmadıkları takdirde, daha fazla zaman kazanmaları anlamına gelmektedir. Bu, özel bankaların ve servet yönetim şirketlerinin rol oynayabileceği, yatırımcıları yöneticileri finanse etmeye ve vize yerine getirebilecekleri bir alandır.
Mükemmel bir örnek şu anda dünyanın en ünlü yatırımcısıdır. Warren Buffett hedge fonlarına başladığında, onunla, ailenle, var olan bir yatırımcıyla ya da akıl hocası Benjamin Graham ile bağlantınız olmadıkça, muhtemelen onu duymazdınız. Orijinal yedi ortağı, aile üyelerini ve üniversite oda arkadaşı ailesini içeriyordu.
Sebep # 4: Hedge Fonu için Asgari Yatırım Gereksinimini Karşılamıyor Olabilirsiniz
Bir hedge fonu çalıştıran kişi veya kişi, asgari yatırımı çoğu durumda istediği şekilde ayarlayabilir. 504, 505 veya 506 sayılı Yönetmelik uyarınca kabul edilebilecek toplam yatırımcı sayısı için bir sınır olduğundan, bu rakamı yüksek tutmak isteyecektir. Bazı hedge fonları minimum 100.000 $ yatırım gerektirirken, diğerleri 25.000.000 $ veya daha fazla bir ücret talep edebilir! Bu sadece bir verimlilik meselesidir.
Kocam ve ben, yaklaşmakta olan global varlık yönetim şirketimizin lansmanını planlamaya başladığımda kendime girdim. Yuvarlama amaçlı ilk hizmetlerden biri özel bir hesap olarak bilinir. Bir korunma fonu olmamasına ve bu nedenle bu belirli geçişte tartıştığımız menkul kıymet düzenlemelerine tabi olmamasına rağmen, bu tür bir düzenleme, varlıklı ve yüksek net değer bireylere, ailelere ve kurumlara üçüncü taraf bir bakıcıda bir hesap açmaya izin verecektir. Onların seçtikleri ve daha sonra firmamıza kendi takdir yetkisini verir; Kendi ailemizin servetini yönetirken kullandığımız aynı yatırım felsefesini kullanarak kendilerine özel bir portföy oluşturmak ve sürdürmek için kullandığımız yetki. Birçok yönden, sizin için özel olarak oluşturulmuş özel bir yatırım fonu olması gibi; Bireysel menkul kıymetlerin vergi avantajlarını, tüm işi profesyonel bir portföy yöneticisine yaptırmanın kolaylık avantajlarıyla birleştirmeye çalışmanın bir yolu. Ayrıca, daha kısıtlı yetkilerle de olsa, bir hedge fonundan çok daha düşük ücretler dahil etme eğilimindedir. Örneğin, bir hedge fonu banka borcunu çıkarabilir ve tüm şirketleri satın alabilir, ki bunları kurduğumuzda özel bir hesapla yapamazsınız.
Yapıda çalışırken, asgari yatırımı 1.000.000 $ ile 5.000.000 $ arasında belirlemeye başlamıştım. Birçok öğleden sonra ve akşamdan sonra, beni 500.000 dolara düşürmek beni ikna eden kocamdı. Yine de, bunu açıkladığımda, hayal kırıklığına uğrayan birçok insandan haber aldım. En azından tipik Amerikan hane halkının erişiminin çok ötesinde olan, bekleme listesinde olan insanlar için en az 250.000 $ 'a kadar etkili bir şekilde elde etmenin bir yolunu bulmaya çalışıyorum.
Bunu dışarıda bırakma arzusu dışında yapmadım. Gerçek şu ki, daha küçük hesaplara firmam için istediğim standartlara göre hizmet vermek çok zor ve pek çok bölge bankası ve güven şirketlerinin yaptığı ücretlerin türünü almakla ilgilenmiyorum. Bu, kapıları büyük bir toplum topluluğuna kapamak zorunda olmak anlamına geliyor. Bir takas analizine ve sayılara dayalı bir pragmatik karardır. Belki de, bir gün, diğer şirketlerin sahip olduğu şekilde, hizmetlerimizi daha küçük müşteriler için erişilebilir kılmak için yatırım fonlarını ya da kendi hesabımızın borsalarını takas edeceğiz - pasif yatırımlara olan ilgimizi paylaşan tartışmasız daha az varlıklı yatırımcılar var. değer tabanlı yaklaşım ve vergi verimliliği - ama kesinlikle bir meydan okuma.
Son olarak, bir Hedge Fonunun bir Yatırım Türü Olmadığını Unutmayın, Su Kıyısını Kapsayan ve Sınıflandırılması İmkansız Olan Genel Bir Terimdir
Birisi bir “hedge fund” aldıklarını söylediğinde, size gerçekten bir şey söylemiyor. Bir finansal riskten korunma fonu, bir hisse senedi iyi ya da kötü olabileceğinden, artık iyi bir yatırım değildir. Sadece SEC ile kayıtlı olmayan bir tür havuzlanmış yatırım fonuyla uğraştığınızı açıklayan tanımlayıcı bir terimdir, çünkü Yönetmelik D muafiyetlerinden biri kapsamındadır. Değerli yatırımlar yapan bir borsaya sahip olan ya da nadir doldurulmuş hayvanları satın alan ve satan bir otel satın alma ve satma konusunda uzmanlaşmış bir hedge fonu olabilir. Finansal riskten korunma fonu borçsuz veya yüksek kaldıraçlı olabilir. Faaliyetlerini Amerika Birleşik Devletleri veya yurtdışındaki varlıklara odaklayabilir. Olasılıkların listesi sonsuzdur.