Faiz Oranlarının Neden Yükselmesi Gerekiyor?
Fed'in enflasyon hedefi, yüzde 2'lik çekirdek enflasyon oranıdır. Çekirdek enflasyon yıldan yıla fiyat artışları eksi oynak gıda ve petrol fiyatlarıdır . Tüketici Fiyat Endeksi kamuya en çok tanınan enflasyon göstergesidir.
Fed, Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksini tercih ediyor. TÜFE'den daha fazla uçuculuğu düzleştiren formüller kullanır.
Çekirdek enflasyon için PCE Endeksi yüzde 2'nin üzerinde yükselirse, Fed dalgalı para politikası uygular.
Çarpıcı Para Politikası Nasıl Uygulanır?
Fed'in ilk savunma hattı, mali destek oranı hedefini yükseltmek. Bu, bankaların , ihtiyati yükümlülüğü yerine getirmek için borçlarını ödünç almak için borçlandırdığı oranı artırır. Federal Rezerv Bankası, bankaların kitaplarını kapattıklarında her gece ellerinde belli bir miktar bulundurmalarını şart koşuyor. Çoğu banka için, bu toplam mevduatın yüzde 10'udur. Bu gereklilik olmadan, bankalar her bir dolar insan depozitosunu ödünç verecekti. Kredilerden herhangi biri varsa, işletme giderlerini karşılamak için yeterli nakit paraya sahip olmazlar.
Para arz oranını yükseltmek, para arzını azalttığı için daraltıcıdır.
Bankalar, daha yüksek beslenen fon oranını telafi etmek için kredilerinden daha yüksek faiz oranları talep etmektedir. İşletmeler daha az borç alır, fazla genişlemez ve daha az işçi çalıştırır. Bu talebi azaltır. Düşük talep, fiyatları düşürerek enflasyona son veriyor.
İkincisi, Fed zorunlu karşılık oranını artırabilir. Bu nadirdir.
Bankaların yeni bir şartı yerine getirmek için prosedürleri ve düzenlemeleri değiştirmesi yıkıcıdır. Beslenen fon oranını yükseltmek daha kolaydır ve aynı amaca ulaşır.
Üçüncü araç açık piyasa işlemleridir . Fed, ABD Hazine notlarını elinde tutup satıyor. Kasılma politikasını uygulamak için Fed, Hazineleri üye bankalarından birine satmaktadır. Bu, borç verebileceği parayı azaltır. Bu, bankaya daha yüksek bir faiz oranı talep etme teşviki verir. Sayısal gevşeme bunun tam tersi oldu. Daha fazlası için, Para Politikası Araçları'na bakınız.
Örnekler
İki nedenden ötürü çok sayıda daraltıcı para politikası örneği bulunmamaktadır. Birincisi, Fed genellikle ekonominin büyümesini, küçülmesini istemiyor. Daha da önemlisi, enflasyon 1970'lerden beri sorun olmamıştır.
1973 yılında enflasyon yüzde 3,9'dan yüzde 9,6'ya çıktı. Fed, 1974 Temmuz'unda faiz oranlarını yüzde 5,75'ten yüzde 13'e çıkardı. Enflasyona rağmen ekonomik büyüme yavaş, stagflasyon olarak adlandırılan bir durumdu. Fed, 1975 yılının Ocak ayında politik baskıya tepki gösterdi ve oranı yüzde 7,5'e düşürdü. Fed'in durgun para politikası, enflasyonu Nisan 1975'e kadar yüzde 10-12 aralığında buldu. Faiz oranları düştüğünde iş dünyası fiyatları düşürmedi.
Fed'in onları tekrar ne zaman yetiştireceğini bilmiyorlardı. Paul Volcker 1979'da Fed Başkanı olunca, beslenen fon oranını yüzde 20'ye çıkardı. O orada tuttu, sonunda enflasyonun kalbine bir his koydu.
Eski Federal Rezerv Başkanı Ben Bernanke , daraltıcı para politikasının Büyük Buhran'a neden olduğunu söyledi. Fed, 1920'lerin sonundaki hiperenflasyonu frenlemek için kasılmalı para politikaları başlatmıştı. Ancak 1929'daki durgunluk ya da borsa çöküşü sırasında, genişlemeci para politikasına sahip olması gerektiği gibi gitmedi. Büzülme para politikasına devam etti ve artış oranları .
Bunun nedeni, dolarların hala altın standardıyla desteklenmesiydi. Fed, spekülatörlerin dolarlarını altın karşılığında satmasını ve Fort Knox rezervlerini tüketmesini istemedi. Genişleyici bir para politikası, biraz sağlıklı bir enflasyon yaratabilirdi.
Bunun yerine, Fed doların değerini korudu ve büyük bir deflasyon yarattı. Bu, on yıllarca süren bir depresyona bir durgunluğa dönüştü.