Fed niçin faiz oranlarını artırmalı
Federal Rezerv , para politikasında likidite yönetiminden sorumludur.
Ekonomik büyümeyi hızlandırmak için borçlanmayı ve borçlanmayı teşvik etmek için faiz oranlarını düşürür. ABD hazinesini satın alan açık piyasa işlemleri ile Fed fonları faiz oranı ve uzun vadeli faiz oranları ile kısa vadeli faiz oranlarını düşürmektedir. Daha fazlası için, bkz. Genişletici Para Politikası .
Bir likidite kapanı genellikle ciddi bir durgunluktan sonra ortaya çıkar. Ne kadar kredi olursa olsun, aileler ve işletmeler harcamadan korkarlar.
Su dolu bir araba motoru gibi. Gaz pedalına bastığınızda, araba gider. Ancak pedalı önceden pompaladıysanız ve motora gazı serbest bıraktıysanız, su basmış demektir. Pedalı pompalamaya ne kadar çok devam ederseniz, motor ne kadar fazla taşarsınız. Pedala tekrar basmadan önce durup gazın buharlaşmasına izin vermelisiniz.
Likidite tuzağında olan budur. Fed'in "gazı" - daha düşük faiz oranları sayesinde daha fazla kredi - ekonomik motoru yükseltmez. Fed'in pedalı ne kadar pompaladığı önemli değil, hiçbir şey olmuyor.
Çünkü işletmeler ve aileler nakit paralarını biriktirir. Onlar bunu harcayacak güveni yok, o yüzden hiçbir şey yapmıyorlar.
En İyi Beş İşaret
Bir likidite tuzağındaysan nasıl anlarsın? Garip şeyler oluyor. İlk olarak, işletmeler genişlemeye yatırım yapmaz . Yeni sermaye ekipmanı satın almak yerine, eskilerle birlikte çalışırlar.
Düşük faiz oranlarından yararlanırlar ve borç alırlar, ancak hisse senedi satın almak ve hisse senedi fiyatlarını yapay olarak artırmak için kullanırlar. Ayrıca birleşme ve devralmalar ya da kaldıraçlı alımlarda yeni şirketler satın alabilirler . Bu faaliyetler borsaları artırıyor, ekonomiyi değil.
İkincisi, işletmeler gerektiği gibi işe yaramıyor, bu nedenle ücretler durgun kalıyor. Yükselen gelirler olmadan, aileler sadece ihtiyaç duyduklarını alırlar ve kalanları korurlar. Düşük ücretler gelir eşitsizliğini arttırmaktadır.
Üçüncü olarak, tüketici fiyatları düşük kalmaktadır . Enflasyon olmazsa, fiyatlar yükselmeden önce ailelerin şimdi almaları için hiçbir teşvik yoktur.
Dördüncüsü, enflasyon yerine deflasyon bile alabilir . İnsanlar bir şeyler satın almayı bırakacak çünkü fiyatlar daha sonra daha düşük olacağını biliyorlar. Birçok insan bunu büyük alımlarla yapıyor. Tatil alışveriş mevsimine ve Black Friday'e kadar bilecekleri düşük fiyatlar için beklerler.
Beşinci sırada, bankalar kredileri artırmaz . Fed'in ekonomiye kattığı ekstra parayı alması ve ipotek, küçük işletme kredileri ve kredi kartlarıyla ödünç vermesi gerekiyor. Ancak, eğer insanlar kendilerine güvenmiyorsa, ödünç almazlar. Dahası, eğer bankalar güvenmiyorsa, Fed'in onlara verdiği ekstra parayı tutacaktır.
Gelecekte kötü borçlara karşı korumak için ya kötü borç yazacaklar ya da sermayelerini artıracaklar. Borç verme gereksinimlerini de artırabilirler.
Beş Çözüm
Beş şey ekonomiyi bir likidite tuzağından çıkarabilir.
Birincisi, Fed faiz oranlarını artırıyor . Kısa vadeli oranlardaki artış, insanları para biriktirmek yerine para yatırmaya ve tasarruf etmeye teşvik eder. Daha uzun vadeli oranlar, bankaları daha yüksek getiri elde edeceği için borç vermeye teşvik eder. Bu paranın hızını artırır. (Kaynak: "Likidite Tuzağı", St. Louis Federal Rezerv Bankası.)
İkincisi, fiyatların düşük bir noktaya düştüğü zaman insanların alışverişe direnememesi. Dayanıklı mallar veya stok gibi varlıklar ile gerçekleşebilir. Yatırımcılar yeniden alım yapmaya başlıyorlar çünkü varlıkların durgunluğunu aşacak kadar uzun süre tutabileceklerini biliyorlar.
Gelecek ödülü riskten daha büyük hale geldi.
Üçüncüsü, hükümet harcamalarında bir artış . Bu, ülke liderlerinin ekonomik büyümeyi destekleyeceğine dair güven yaratır. Aynı zamanda doğrudan iş yaratır, işsizliği azaltır ve istif eder.
Dördüncüsü, finansal inovasyon tamamen yeni bir pazar yarattığı zamandır. Bu 1999 yılında internet patlaması ile oldu.
Beşinci olarak, hükümetler küresel dengelenmeyi koordine ettikleri zamandır . O zaman çok fazla şeyleri olan ülkeler çok az olanlara ticaret yaparlar. Örneğin, Çin ve euro bölgesi, tasarruflarda çok fazla para biriktirdi. Bu, ABD’de Çin’in ihracatında tüketici harcamalarının bir sonucudur. Çin bu parayı dolaşımda olmak için daha çok ABD'ye yatırım yapmalı. Benzer şekilde, pek çok işsiz genç (Orta Doğu, Latin Amerika) ülkesi, onları yaşlanan nüfusa sahip ülkelere (Avrupa, Amerika Birleşik Devletleri) göndermelidir, böylece üretken hale gelebilirler. (Kaynak: "Çıkış, Bear tarafından takip edilen" The Economist, 2 Ocak 2016.)