Fed'in Enflasyon Hakkında Neden Olduğu
PCEPI enflasyon uyarısını artırırken, düşüşler deflasyonu işaret ediyor. Ayrıca PCE fiyat endeksi, PCEPI ve PCE deflatörü olarak da adlandırılır.
Çekirdek PCE Enflasyon
PCE fiyat endeksi de çekirdek enflasyonu ölçmektedir. Uçucu yağ, gaz ve gıda fiyatlarını içermez. Şubat 2018'de çekirdek fiyatlar yıllık bazda % 1,6 arttı.
Emtia piyasaları, daha sonra doğalgaz fiyatlarını ve daha sonra gıda fiyatlarını etkileyen petrol fiyatlarını belirliyor. Tüccarlar petrol arzının veya talebin değişeceğini beklediğinde, petrol fiyatları üzerinde spekülasyon yapıyorlar. Doların gücü de petrol fiyatlarını etkiler. Çekirdek PCE fiyat endeksi bu oynaklığı ortadan kaldırır ve reel enflasyonun doğru bir resmini verir. Her türlü enflasyona dair rapor verir.
Nasıl Hesaplanır
Ekonomik Analiz Bürosu, her ay PCE fiyat endeksini tahmin ediyor. Üç aylık gayri safi yurtiçi hasıla raporunu oluşturan aynı verileri kullanır. Ancak bu rapor üretimi ölçüyor ve PCE fiyat endeksi tüketici alımlarını ölçer. BEA, GSYİH raporunu PCE fiyat endeksine nasıl dönüştürüyor?
Birincisi, BEA, tedarikçilerin GSYİH verilerine dayanarak ne kadar tüketildiğini tahmin etmektedir.
Bu, üreticilerin gönderilerini, kamu hizmeti gelirlerini, hizmet gelirlerini ve menkul kıymetler aracılık komisyonlarını içerir. Ardından, ithalat ekler. Daha sonra iç tüketim için mevcut miktarı belirlemek için ihracat ve envanterdeki değişiklikleri çıkarır. BEA, sonucu yerli alıcılar arasında tahsis ediyor.
Bunu ticaret kaynağı verileri, Sayım verileri ve hane halkı gelir anketlerine dayandırıyor.
Son adım, üreticilerin fiyatları olan fiyatların, tüketicinin ödediği son fiyatlara dönüştürülmesini içermektedir. BEA, Tüketici Fiyatları Endeksindeki fiyatları temel almaktadır. PCE fiyat endeksi, diğer fiyat kaynaklarından gelen tahminleri içerir. Kar marjları, vergiler ve nakliye masraflarını da ekler. Bu biraz daha geniş tabanlı yapar. BEA, Sayım Bürosunun Ekonomik Sayımları, Uluslararası İşlem Hesapları ve çeşitli devlet kurumlarından verileri içerir. Örneğin, çiftlikte yetiştirilen ve yenen yiyeceklerin fiyatı USDA'dan türetilmiştir. Kullanılmış araba ve kamyonlar için bayi marjı doğrudan Ulusal Otomobil Satıcıları Birliği'nden alınmaktadır.
GSYİH raporunun üç ayda bir olması ve PCE fiyat endeksinin aylık olarak tahmin edilmesi nedeniyle BEA'nın, boşluğu doldurmak için daha da fazla tahmin etmesi gerekmektedir. Aylık perakende satış raporunu kullanarak bunu yapar. Ayrıca, BEA tüm hesaplamalarını ABD Nüfus Sayımı'ndan 10 yılda bir kullanarak günceller. (Kaynak: "Metodoloji Makaleleri," NIPA El Kitabı: ABD Ulusal Geliri ve Ürün Hesaplarının Kavramları ve Yöntemleri, Bölüm 5: Kişisel Tüketim Harcamaları, Ekonomik Analiz Bürosu.)
PCE Fiyat Endeksi - TÜFE
PCE fiyat endeksi daha az bilinen enflasyon ölçüsüdür. Tüketici Fiyat Endeksi'ne daha fazla kişi aşina. Fark ne? PCE endeksi GSYİH raporundan ve işletmelerden verileri kullanır. TÜFE, Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından yapılan hanehalkı anketlerinden alınmıştır. 14.500 aile ve sık sık 23.000 işletmeyi inceliyor. BLS 80.000 tüketici ürünü için fiyat toplar. TÜFE satış vergileri içerir, ancak gelir vergileri içermez. TÜFE anketi hakkında daha fazla bilgi için BLS web sitesine gidin.
PCE fiyat endeksi, TÜFE'den farklı bazı mal ve hizmetlere ilişkin verileri toplar. Örneğin, PCE fiyat endeksi işveren tarafından desteklenen sağlık sigortası Medicare ve Medicaid tarafından ödenen sağlık hizmetlerini sayar. TÜFE sadece doğrudan tüketiciler tarafından ödenen sağlık hizmetlerini sayar.
İkincisi, PCE fiyat endeksi ve TÜFE, fiyat değişimlerini hesaplamak için farklı formüller kullanır. TÜFE formülünün benzinte geniş fiyat dalgalanmalarını rapor etme olasılığı daha yüksektir. PCE hesaplamaları bu fiyat dalgalanmalarını yumuşatır. Bu PCE'yi TÜFE'den daha az uçucu yapar. (Kaynak: Jill Mislinski, "İki Enflasyon Ölçüsü: Yeni Güncelleme," Danışman Perspektifleri, 29 Ağustos 2016).
Fed'in Tercih Edilen Enflasyon Ölçüsü
Ocak 2012'de Federal Rezerv , aylık FOMC toplantısında çekirdek ana fiyat endeksini enflasyonun ana ölçütü olarak kullanacağını açıkladı. Çekirdek enflasyon oranı, uzun bir süre için Fed'in yüzde 2'lik hedef enflasyon oranının üzerindeyse, Fed enflasyonu önlemek için harekete geçecektir. İlk savunma hattı beslenen fon oranını yükseltiyor, ancak başka birçok araç var . Fed temel enflasyon oranını kullanmaktadır, çünkü özellikle ilkbahar ve yaz aylarında gıda, petrol ve gaz fiyatları çok hızlı hareket etmektedir ve Fed'in araçları harekete geçmek için uzun zaman almaktadır.
Temel PCE Fiyat Endeksi Yeniden Tanımlandı
Temmuz 2009'da BEA, çekirdek PCE fiyat endeksine nelerin dahil edildiğini yeniden tanımladı. Şimdi restoran yemekleri ve evcil hayvan yiyecekleri için fiyatları içerir. Bunlar hala gıda maddeleri olsa da, BEA, evcil hayvanların altında yiyecek hizmetleri ve evcil hayvan yiyecekleri altında restoran yemeklerini yeniden sınıflandırmıştır. BEA, restoran yemeklerinin ve evcil hayvan yiyeceklerinin fiyatlarının bakkal gıda fiyatlarından daha az uçucu olduğunu düşünmektedir. Bu özellikle büyük mesafeli kamyonlar için gerekli olan taze sebzeler için geçerlidir ve dolayısıyla petrol ve gaz fiyatlarına göre değişir. Hayvan yemi ve restoran yemeklerinin değişen fiyatları hala gerçek enflasyon eğilimlerinin yansımasını yansıtmaktadır.
İlgili Makaleler: Kesilmiş Ortalama Enflasyon | PCE Enflasyon Dağılımı | PCE Enflasyon Analizi