Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Federal Rezerv, faiz oranlarını daha yüksek bir seviyeye taşımasından beri uzun yıllar olmuştu. 2008'deki konut krizi ve küresel ekonomik sorunlar, ABD merkez bankasını altı yıllık faiz oranlarını düşürme ve parasal genişleme politikasına girişmeye zorladı. ABD ekonomisi 2015 yılında başladığı sırada, dünyanın geri kalanı ribaund yol açtı. Avrupa'daki uyuşuk ekonomik koşullar, Avrupa Merkez Bankası'nın 2015 başlarında kendi parasal genişleme programını başlatmasına neden olmuştur.
ABD'de faiz oranları düşük seviyelerde yüzde sıfır seviyesine gerilerken, Avrupa ülkeleri bazı ülkelerdeki olumsuz seviyelere gerilemiş ve 2017 yılının başında da bu oranlarda kalmıştır. ABD Merkez Bankası, 2017 yılının başlangıcında Fed Funds oranını iki kat artırmıştır. uzun yıllar ilk oran artışları. Buna ek olarak, ABD merkez bankası, 2017 yılında en az iki zam daha fazla zam bekliyoruz.
Çin'de , ekonomik bir yavaşlama, Çin merkez bankasının faiz oranlarını düşürmesine neden oldu ve ülke% 7'lik bir büyüme oranına ulaşmak için mücadele ederken, şu ana kadar bu seviyenin altına düştü. Rusya'da , ABD ve Batı Avrupa tarafından uygulanan yaptırımların bir kombinasyonu ve düşük hammadde fiyatları Rus ekonomisinin zayıflamasına neden oldu. Brezilya, Avustralya, Kanada ve diğer emtia üreten ülkelerdeki düşük fiyatlar, para birimlerinin 2015'te düşmesine neden olan gelirleri azalttı. Ancak, 2015'in sonundan ve 2016'nın başından bu yana yüksek emtia fiyatı, emtiaya duyarlı birçok para biriminde bir toparlanma yarattı.
Hammadde fiyatlarının zirveye çıktığı 2011 yılında başlayan emtia fiyatlarındaki ayı piyasası, küresel ekonomi üzerindeki birçok ekonomik baskının sonucu olmuştur. Çin yavaşlarken, emtia talebi azaldı. Çin, nüfusu ve büyümesi nedeniyle, hammadde talebi söz konusu olduğunda dünyanın en önemli ülkesidir.
Dahası, ABD doları dünyanın rezerv para birimidir ve bu nedenle çoğu hammadde için fiyatlandırma mekanizmasıdır. ABD'de ılımlı büyüme, dolar seviyesinin Mayıs 2014'ten itibaren güçlenmeye başlamasına neden oldu. 2015 yılının Mart ayında dolar% 27 oranında artış gösterdi. 2016 yılının sonlarında, dolar 2017'nin ilk ayındaki düşüşün düzeltilmesinden önce 2002'den bu yana en yüksek seviyesine yükseldi.
ABD faiz oranı artışları için beklentiler, doların diğer rakip para birimlerine göre daha yüksek bir verim alacağı anlamına geliyor. ABD ekonomisindeki ılımlı büyüme ile birleştiğinde ABD'nin yüksek faiz oranları doların destekleyicisidir. ABD merkez bankası, Aralık 2015'te başlayıp 25 baz puanlık iki zamlı artışla başlayan bir sıkılaştırma döngüsündeydi. Fed, piyasalarda 2017 yılında ilave kısa vadeli oran artışları olasılığını uyardı.
Yükselen bir dolar genellikle hammadde fiyatlarında düşüş gösterir. Faiz oranlarındaki artış da emtia için olumsuz bir faktördür. Faiz oranları yükseldiğinde, uzun pozisyonları veya emtia stoklarını taşımak veya finanse etmek daha maliyetlidir. Bu nedenle, ham madde tüketicileri ve alıcıları stok tutmaya daha az eğilimlidir. Emtia fiyatlarının 2008 ve 2011 yılları arasında artmasının nedenlerinden biri, Amerika Birleşik Devletleri'nde düşük faiz oranlarıydı.
Bu, doların değerinin düşmesine neden oldu ve merkez bankalarının ekonomiyi canlandırma girişimi için finansman oranlarının düşmesine neden oldu.
Şimdi ABD'de emtia fiyatlarında faiz oranlarının yükselmesi, bazı aşağı yönlü baskılar görebiliyordu. 2016 başında bakır, yılın ilerleyen saatlerinde toparlanmadan önce, pound başına 1.9355 $ 'a geriledi. Bununla birlikte, 2008 yılında bakır 1,25 $ seviyesinin hemen altında işlem görmüştür ve 2000 yılında fiyat, pound başına 85 sent civarındaydı. Aralık 2015'te altın , Şubat 2010'dan bu yana ons başına 1045,40 dolara satılan en düşük fiyata düştü. 2008 yılında, altının en yüksek seviyesi 1035 $ altında ve 2000 yılındaydı; sarı metalin fiyatı ons başına 300 $ altındaydı.Ancak, altın Aralık 2015 en düşük seviyesini takip eden aylarda etkileyici kazançlar kaydetti.Model petrol fiyatı Haziran ayında $ 107 varil başına 26.05 $ seviyesinin altına düştü 2016.
2008 yılında ham petrol 32.48 $ 'a ve 2000 yılında; fiyat varil başına 25 $ altındaydı. 2017 yılının başında, petrol fiyatı Şubat 2016'daki düşük seviyelerin iki katıydı. Daha yüksek faiz oranları, 2015'in sonlarından ve 2016'nın başından bu yana düşük fiyat artışlarına yol açabilirken, fiyatlar, emtia fiyatlarındaki en düşük direnç yolunu belirleyen birçok faktörden sadece biridir.
Emtia fiyatlarının zaman içinde daha yüksek veya daha düşük olmasını sağlayan birçok sorun var. Dünyanın en kalabalık ülkesi olan Çin'deki ekonomik yavaşlama talebi etkileyebilir. ABD'deki yükselen faiz oranları, emtia fiyatlarına daha fazla baskı uygulayabilen doların güçlenmesine neden olmaktadır. Emtiaların dolar cinsinden daha yüksek maliyeti, hammadde için ayı işareti olabilir. Ancak, ABD ya da küresel ekonomi üzerindeki enflasyonist baskılardaki artış nedeniyle oranlar yükseliyorsa, emtia fiyatları fiyatların yanında yükselebilir. Bu nedenle, daha yüksek hareketlerde emtialar üzerinde düşüş yaratabilecek reel enflasyon oranları ve enflasyon ham madde için çok yüksek bir sinyal olabilir.
Yükselen faiz oranları emtia fiyatlarında düşüş gösterse de, bu değişken varlık sınıfındaki fiyatlar için en az dirençli yolun söz konusu olduğu bir başka husus daha vardır.