ABD Hazine Verimini Etkileyen Faktörler
1990 yılından 2016 yazına kadar, ABD 30 yıllık hazine tahvili getirileri, 1990 yılının en yüksek seviyesi olan 9,03 seviyesinden Haziran 2016'da% 2,43'e geriledi.
Karşılaştırma amacıyla, 10 yıllık not için ilgili 1990 oranının yüzde 8.21 olduğunu, 30 yıllık tahvil oranından biraz daha düşük olduğunu not edin. Aslında, 1916'dan 2016'ya kadar olan uzun tarihsel süreç boyunca, tahvil getirileri uzun süre istikrarsızdı; sürekli yükselip düştüler.
Neden Faiz Oranları ve Tahviller Tahvil ve Yükselişte Yükseliyor?
Her ne kadar yatırımcılar geleneksel olarak hisse senetlerinin artan volatilitesine karşı yatırım portföylerinde tahvil bulundursalar da, her iki finansal araç da sadece derece olarak farklılaşan uçucu niteliktedir. 10 yıllık notun yüksek ve düşük - yüzde 14,59 ve 1,71 - arasındaki fark, sekiz kattan fazla bir artış.
Federal Rezerv Bankası'nın San Francisco'da yayınladığı bir eğitim belgesi, Hazine'nin kısa vadeli T-Bono'larının faiz oranlarını etkileyen beş faktöre işaret ediyor, ancak beşi de en azından uzun vadeli Hazine bonolarına verilen oranlara katkıda bulunuyor. Tahvil ve bunların hepsi de verimi etkiler.
( Bir bağın ve onun veriminin fiyatının zıt yönlerde hareket ettiğini unutmayın).
talep
Olağan mali belirsizliklerden daha büyük dönemler, özellikle güvenli olarak algılanan finansal araçlara olan talebi artırmaktadır - ABD hükümetinin borçlanma araçları neredeyse dünyadaki en güvenli olarak kabul edilmektedir.
Artan talep sonucunda yatırımcılar daha düşük oran ve getirileri kabul etmektedir.
Arz
Devlet tahvillerinin ilk olarak var olmasının nedeni, hükümetin hükümet girişimlerine, bordroya ya da hizmet borcuna ihtiyaç duyabileceği bir sermaye sağlama aracı sağlamaktır. ABD hükümeti, 1998-2000 döneminde olduğu gibi, bir federal bütçe fazlasına sahip olduğunda, daha az borç paraya ihtiyacı vardır ve daha az hazine bonosu ve tahvil çıkarır. Mevcut arzdaki düşüş, hükümetin daha düşük oranlı tahvil teklif edebileceği anlamına geliyor.
Ekonomik koşullar
San Francisco Fed'in tahvil faizleri konusundaki beyaz yazısı, bonolarda faiz oranlarının genellikle boğa piyasasında yükseldiğini ve ayı piyasalarında düştüğüne işaret ediyor.
Para politikası
Tahvillerin birden fazla devlet işlevi vardır. Paranın artırılmasına ek olarak, tahviller ve teklif edilen faiz oranları genel olarak finansal piyasalar üzerinde etkilidir. Fed'in uzun vadeli faiz oranlarını kontrol etmediği, ancak kısa vadeli oranlara ilişkin politikasının daha uzun vadeli devlet tahvillerinin getirilerini temel aldığı görülüyor. 2007-2008 yılları arasındaki bankacılık / mali kriz sonrasında, Federal Rezerv, işletmelerin para borçlarını daha kolay hale getirebilmek için mümkün olduğunca düşük faiz oranları tutmuştur.
Enflasyon
Fiili enflasyonun yanı sıra, finansal toplumdaki enflasyon beklentileri de faiz oranlarını yükseltmeye ve tahvil getirilerini yükseltmeye yönelir. 1970'li yılların sonlarında ve 80'lerin başlarındaki yüksek getirinin nedeni, ABD Federal Rezerv Bankası Başkanı Paul Volcker'ın 1980'lerin başlarında kısa vadeli faiz oranlarını önemli ölçüde artırmaya başlamasıyla sonuçlanan yüksek enflasyondu . Buna karşılık, tüm hazine enstrümanlarının daha yüksek oranları ve getirileri ile sonuçlandı. Bununla birlikte, yüksek enflasyon oranlarının olduğu dönemlerde, yatırımcıların gerçek (veya enflasyondan sonraki) getiri elde ettikleri dönemden daha düşük olduğunu unutmayın.