Daha Yüksek Riskler, Daha Yüksek İadeler
Yüksek Verimli Belediye Tahvilleri 101
Yüksek verimli belediyeler, büyük derecelendirme kuruluşları tarafından derecelendirilmemiş veya yatırım derecesinin altında kredi notlarına sahip olan devlet veya yerel yönetimler tarafından tahsis edilmektedir.
Yatırımcılar, yüksek getiri olan belediyelere açık nedenlerden dolayı sahipler: yatırım notu olan meslektaşlarından daha yüksek gelir sağlıyorlar - genellikle yaklaşık üç yüzde puanlık bir marj ile - ve bunlar federal düzeyde ve bazen de eyalet ve yerel seviyelerde vergisizdir de. Bununla birlikte, bu daha yüksek verim ile yatırım sınıfı piyasasına kıyasla bazı önemli farklılıklar da ortaya çıkmaktadır:
Likidite : Yüksek getirili muni piyasası, yatırım yapılabilir piyasadan çok daha küçüktür, dolayısıyla daha az “sıvı” - yani işlem hacimlerinin daha düşük olduğu anlamına gelir. Yatırım fonları ya da borsada işlem gören fonlardaki yatırımcılar için bu bir sorun değildir; Sadece menkul kıymetlerdeki yatırımcılar için devreye girer. Bununla birlikte, aynı zamanda, tahvil fiyatları zayıfladığında yüksek verim munis'in daha büyük bir dezavantaja sahip olabileceği anlamına geliyor.
Risklerin Farklı Bir Seti : Yatırım yapılabilir belediye tahvilleri faiz oranı riskinden daha fazla etkilenirken ve kredi riskinden daha az etkilenirken, yüksek getiri için genellikle tersi geçerlidir.
Diğer bir deyişle, performans, faiz oranlarındaki hareketlerden ziyade, temel ihraççıların finansal gücünden kaynaklanır. Bu, yüksek verim munis'in ekonomideki dalgalanmalara yatırım derecesi sorunlarından daha hassas olduğu anlamına gelir. Yüksek verim munis, bu nedenle, yüksek kaliteli bağlarda ağırlıklı olarak ağırlıklandırılmış bir portföyün çeşitlendirilmesi için bir ölçü sunabilir.
Daha Yüksek Varsayılan Risk : 1970-2011 yılları arasında, belediye tahvillerinin sadece% 0.8'i ihraç tarihinden itibaren on yıl içinde yatırım yapılabilir notu temerrüde düşürmüştür (yani faiz veya anapara ödemelerini gerçekleştirememiştir). Buna karşılık, bu dönemde yatırım yapılabilir seviyedeki muni tahvillerinin% 7.94'ü gecikmiştir. Daha düşük bir ekonominin devlet ve yerel yönetimlerin mali durumunu baskı altına alması durumunda olası bir sorun - bu, mutlak bir temelde özellikle yüksek olmasa da, varsayılan riskin yatırım-yüksek dereceli belediyeler için çok daha yüksek olduğunu göstermektedir.
Daha Fazla Oynaklık : Her zaman olduğu gibi, daha yüksek verim daha yüksek risk anlamına gelir . Sonuç olarak, yüksek faizli muni segmentindeki fiyat dalgalanmaları yatırım yapılabilir seviyeye göre daha büyük olabilir.
İşte olağanüstü bir örnek: 2008 sonundaki mali krizin yüksekliği sırasında, yüksek faizli belediye tahvilleri, Eylül ayından Kasım ayına kadarki üç aylık dönemde% 20-25 oranında kaybetti. Buna karşılık, yatırım sınıfı fonlar yaklaşık% 10-13 oranında azaldı. Bu, benzersiz bir zaman dilimiydi, ancak piyasaya dönünce, yüksek getiri tahvillerinin, yatırım dereceli tahvillerden daha fazla zarar için risk altında olduğunu göstermektedir.
Uzun Vadeli İade : Yüksek risk daha yüksek verilere dönüşebilirken, belirli bir dönemde daha yüksek toplam getiriler anlamına gelmez.
Örneğin, 31 Ocak 2014 itibariyle, Morningstar'ın Yüksek Verimli Belediye Tahvilleri Fonları kategorisindeki ortalama yıllık toplam getiri, Belediye Ulusal Aracı Fonları kategorisindeki% 3,50'lik getiri ile% 3.67'dir.
Yüksek getirili belediye tahvillerini düşünenler, ekstra verim, ek riskler için bunları telafi edip etmediğini düşünürken, bu faktörleri tartmak zorundadır. Yüksek verim munis, agresif yatırımcılar için veya kısa vadeli volatiliteyi absorbe etmelerini sağlayan uzun vadeli zaman horizonları için en uygun olanlardır.
İlk etapta Belediye Tahvilleri Olmalı mı?
Portföyünüzün yüksek getiri ya da yatırım derecesine yatırım yapmak için oranına karar vermeden önce, ilk olarak, vergiden muaf olmaktan ziyade, vergiden muaf tutulması gerekip gerekmediğini belirlemek gerekir.
Tipik olarak, daha düşük vergi parantezindeki yatırımcılar ikincisinde daha iyi olurken, yüksek vergi parantezindekiler belediyenin vergi avantajlarından yararlanır. Vergiye tabi veya vergisiz tahvilleri dikkate almanız gerekip gerekmediğini öğrenmek için, buraya tıklayın .
Yüksek Verimli Belediye Tahvilleri Nasıl Yatırım Yapılır?
Bireysel menkul kıymetler arasındaki temerrüt oranı bu pazar segmentinde nispeten yüksek olduğu için, sadece en gelişmiş, yüksek net değerli yatırımcılar kendi yüksek getirili belediye tahvil portföylerini oluşturmaya çalışmalıdır. Neyse ki, hem yatırım fonlarında hem de borsada işlem gören fonlarda (ETF'ler) çok sayıda seçenek bulunmaktadır. Yüksek getiri belediye tahvili yatırım fonlarının tam listesi, bir, üç ve beş yıllık getirilerle birlikte, Morningstar'dan temin edilebilir. Ayrıca varlık sınıfına odaklanan iki ETF vardır: SPDR Nuveen S & P Yüksek Verimli Belediye Tahvili ETF (hisse senedi: HYMB) ve Piyasa Vektörleri Yüksek Verimli Belediye Tahvili Endeksi ETF (HYD), aracılık hesabıyla satın alınabilir.
Alt çizgi
Yüksek verim munis 'verim avantajı kesinlikle zaman içinde ekleyebilir, ancak yatırım yapmadan önce riskleri tam olarak anladığınızdan emin olun.
Feragatname : Bu sitedeki bilgiler sadece tartışma amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak yorumlanmamalıdır. Hiçbir koşulda, bu bilgiler hiçbir zaman menkul kıymet almama veya satmayla ilgili bir tavsiyeyi temsil etmez. Yatırım yapmadan önce daima bir yatırım danışmanı ve vergi uzmanına danışın.