Tahvil Getirisine Tahrik Edilen Federal Rezerv Politikasını Açıklamak
ABD Federal Rezerv Politikası Düşüşleri Düşürüyor
Düşük oranlı çevre yatırımcılarının bugün karşı karşıya kalmasının nedeni ABD Federal Rezervinin (“Fed”) faiz politikasını oluşturmaktadır. 2008 mali krizinin ardından Fed, federal fon oranını % 0-0.25'in çok düşük seviyesine çekmeye zorlandı. Beslenen fon oranı, bankaların bir gecede diğer kurumlara borç verdikleri orandır.
Fed büyümeyi teşvik etmek ve ülkenin bankacılık sistemini kurtarmaya yardımcı olmak için bu ultra düşük seviyedeki oranları belirledi. Bu politikanın ardındaki teori, kredi büyümesinin projelerin, konut alımlarının, taşıt kredilerinin ve benzerlerinin finanse edilmesinin daha ucuz hale getirilmesi yoluyla ekonomik faaliyeti teşvik etmesine yardımcı olmasıdır. Borçların maliyetinin düşürülmesi, bu tip bir ekonomik faaliyeti teşvik etmeli ve ülkeyi kriz sonrası yavaşlamadan çıkarmalıdır. Fed'in düşük oranlı politikası, bankaların, borçlandıkları oran ile ödünç verdikleri oran arasında daha yüksek bir marj elde etmelerine izin vererek bankaların daha fazla para kazanmasına yardımcı olur.
Bu, birçok bankanın başarısızlık sınırında olduğu zaman, finansal krizden kaynaklanan küçük bir düşüncedir.
Ama bu politika gerçekten işe yarıyor mu?
Bu politikaya ilişkin şikayetlerin çoğu “niceliksel genişleme” olarak adlandırılan siyasi partizanlardır. Politikanın saygın savunucuları arasında Nobel ödüllü iktisatçılar vardır.
Bununla birlikte, bazıları politikanın etkinliğinden hala şüphe duymaktadır. İki yeni bağımsız çalışma - genel olarak niceliksel genişleme politikasından biri, 2007 yılındaki erimeyi takiben yıllar içinde güçlü bir ABD toparlanmasını hızlandırma konusundaki göreceli zayıflığı - her ikisi de politikanın özel yatırım üzerinde olumsuz bir etkisi olabileceğini gösteren mevcut veriler . Başka bir deyişle, yatırımı teşvik etmek için tasarlanan politika da onu caydırabilir. Bu politikanın yanlış olduğu anlamına gelmez; sadece etkinliğinin söz konusu olduğu anlamına gelir.
Fed Politikası Bireysel Yatırımcıları Neden Etkiliyor?
Bankaların birbirlerine borç verdikleri oran diğer tüm faiz oranlarının en önemli itici gücüdür. Bankaların kontrol ve tasarruf hesapları ile mevduat sertifikaları (CD) üzerindeki ücretlerini etkiler ve aynı zamanda tüketicilerin ev kredileri, otomobil kredileri ve kredi kartları için ne ödeme yaptığını etkileyen asal oranı da etkiler. Bu sayede düşük oranlar, tasarruf sahiplerini cezalandırır, ancak ödünç almaları gerekenlere yardımcı olur.
Kısa vadeli tahviller de, getiri eğrisinin doğası gereği doğrudan etkilenmektedir, ki bu, her bir vadede (üç ay, altı ay, bir yıl, vb.) Elde edilebilen getirileri temsil eden grafiktir. Sol alt köşedeki grafikteki ilk nokta olarak Fed parası oranını düşünün.
Bu oran sıfıra sabitlendiğinde, diğer tüm kısa vadeli oranlar “eğri” nin altına doğru çekilir. Bu nedenle, tasarruf bonoları ve Hazine bonoları % 1'den daha az verim sunuyor. Kısa vadeli Hazine oranları, şirketlerin kısa vadeli para piyasası menkul kıymetleri için temel oluşturur, bu yüzden para piyasası fonları da hiçbir şeyin yanında ödeme yapar.
Beslenen fon oranı, uzun vadeli tahviller üzerinde daha az etkiye sahiptir. Beş yıl ve daha uzun vadeli bonolar için, enflasyon beklentileri - ve gelecek dönemlerde fonların faiz oranlarının nereye çıkacağına dair beklentiler - performansın ana unsurlarıdır. Ayrıca, uzun vadeli tahviller yatırımcılar korktuklarında ve “ kaliteye uçuş ” aşamalarında faydalı olabilirler. Yine de, düşük bütçeli fonlar oranı - Fed'in parasal genişleme ve “Operasyonel Büküm” olarak bilinen politikaları ile birlikte - tahviller için getirilerin düşmesine yardımcı oldu. Tüm vadelerin
Oranlar Ne Zaman Tekrar Yükselecek?
ABD mali krizi artık geçmişte kalırken, Fed düşük faiz politikasını, durgun ekonomik büyümenin ve artan işsizliğin devam eden ortamı ile başa çıkmaya yardımcı olmaya devam ediyor. Fed, en azından 2016 yılının ortasına kadar oranları sıfırda tutma niyetini belirtti. Sonuç olarak, yatırımcılar Fed'in düşük oranlı politikasını, belirsiz bir süre boyunca karşılayamaya devam edecekler.
Neyse ki, daha yüksek verim kazanmak için bir dizi seçenek var. Riskli - ve bazı durumlarda, daha riskli - banka hesaplarından veya kısa vadeli devlet tahvillerinden daha yüksek olsa da, yatırımcılar daha yüksek gelir için dikkate alabilirler:
- Kurumsal Tahviller
- Yüksek Verimli Tahviller
- Yükselen Piyasa Bonoları
- Dönüştürülebilir Tahvil
- Temettü-Ödeme Hisse Senetleri
- Araçlar
- Gayrimenkul yatırım fonu
- Master Sınırlı Ortaklıklar
Bunların her biri, elbette bir derece risk öneriyor. Sizin için iyi bir bağ ikame olup olmadığı, yatırım felsefesine, emeklilik yıllarına ve risk toleransına bağlıdır.