Endeks Fonları ile Değer ve Büyüme'ye En İyi Yatırım Ne Zaman Yapılır?
Değer, Büyüme ve Endeks Stok Fonlarının Tanımları
- Değer stoku yatırım fonları , bir yatırımcının kazançlara veya diğer temel değer ölçütlerine göre düşük bir fiyattan sattığına inandığı stoklar olan değer stoklarına yatırım yapar.
- Büyüme stoku yatırım fonları, ağırlıklı olarak hisse senedi piyasasına göre daha hızlı bir oranda büyümesi beklenen şirketlerin stokları olan büyüme stoklarına yatırım yapmaktadır.
- Endeks hisse senedi fonları , belirli bir endeksin fiyat hareketini taklit etmeye çalışmaktadır. Bu, genel finansal piyasaların belirli bir bölümünü temsil eden hisse senedi veya tahvillerden oluşan bir örneklemdir. Örneğin, Standard & Poor's 500 ( S & P 500 ), Wal-Mart, Microsoft ve Exxon Mobil gibi en büyük ABD şirketlerinin (büyük başlık stoklarının) 500'ünü temsil eden bir endekstir. Bu yazıda ayrıca S & P Midcap 400 ( orta kapak stokları ) ve Russell 2000 (küçük kapaklı stoklar) da incelenecektir.
Tartışma: Değer ve Büyüme için Stratejiler ve Karşılaştırmalar
Hiç şüphesiz, değer stokları genellikle belirli pazar ve ekonomik çevrelerde büyümeden daha iyi performans gösterir ve büyümenin diğerlerinde değerden daha iyi performans gösterdiği şüphesizdir. Ancak, her iki kampın takipçilerinin - değer ve büyüme hedeflerinin - aynı sonuca ulaşmaya gayret etmeleri - yatırımcı için en iyi toplam geri dönüşün söz konusu olmadığı sorusu yoktur.
Siyasi ideolojiler arasındaki ayrılıklar gibi, her iki taraf da aynı sonucu ister, ancak bu sonuca ulaşma yoluna sadece katılmıyorum (ve sıklıkla kendi taraflarını politikacılar kadar tutkulu bir şekilde savunuyorlar)!
Değer yatırımcıları, diğer şeylerin yanı sıra, daha yüksek getirilere giden en iyi yolun, indirimli olarak satılan hisse senetleri bulmak olduğuna inanıyor; Düşük P / E Oranları ve yüksek temettü getirimleri istiyorlar.
Büyüme yatırımcıları, diğer şeylerin yanı sıra, yüksek getiri için en iyi yolun güçlü nispi momentuma sahip stokları bulmak olduğuna inanıyor; Yüksek kazanç büyüme oranları ve çok az kar payı almak istemiyorlar.
Değer ve Büyüme: Geri Dönüş Üzerine Perspektif
Değer stoklarının toplam getirisinin hem hisse senedi fiyatında hem de temettülerdeki sermaye kazancını içerdiği dikkate alınmalıdır, oysa büyüme hisse senedi yatırımcıları sadece sermaye kazancına (fiyat değerlemesi) güvenmelidir çünkü büyüme stokları genellikle temettü üretmemektedir. Farklı bir deyişle, yatırımcıların temettüleri oldukça güvenilir olduğu için yatırımcıların belli bir “güvenilir” değer kazanmasını takdir ediyorlar, oysa büyüme yatırımcıları genellikle fiyatların daha fazla volatilitesine (daha yüksek artışlar ve düşüşler) katlanıyorlar.
Ayrıca, bir yatırımcı, bankalar ve sigorta şirketleri gibi finansal stokların, ortalama olarak yatırım fonunun ortalama fonlama fonundan daha büyük bir kısmını temsil ettiğini not etmelidir. Bu aşırı pozlama, resesyonlar sırasında büyüme stoklarından daha fazla piyasa riski taşıyabilir. Örneğin, Büyük Buhran sırasında ve daha yakın zamanda 2007 ve 2008'deki Büyük Durgunluk döneminde, finansal stoklar fiyatta diğer sektörlerden daha fazla kayıp yaşadı.
Endeks Fonlarının Değer ve Büyüme ile Karşılaştırması
Endeks stok fonları, normalde “ Büyük Harman ” hedefine veya yatırım fonları kategorisine dahil edilir çünkü bunlar hem değer hem de büyüme stoklarının bir karışımından oluşur.
Bir endeks yatırımcısı genellikle pasif bir yatırım yaklaşımını tercih eder, yani aktif yatırım için gerekli olan araştırma ve analizin (ne değer, ne de büyüme bağımsız olarak), tutarlı olandan daha yüksek olan üstün getiriler üreteceğine inanmıyorlar. Düşük maliyetli endeks fonu . Endeks yatırımcıları, hem değer hem de büyüme özelliklerinin harmanının daha büyük bir sonuç için birleşebileceğine inanabilirler - bir "bir artı bir eşittir üç" etkisi (veya aslında bir buçuk kat artı bir buçuk büyüme, daha fazla çeşitliliğe ve makul getirilere eşittir. daha az çaba).
Değer, Büyüme ve Endeks Fonlarının Tarihsel Performansından Kilit Yollar
Bunlar, değer fonlarının, büyüme fonlarının ve endeks fonlarının tarihsel performansından bahsetmeye değer puanlardır.
- Büyüme stoku, durgunluk başlamadan önce iş döngüsünün son yılında en iyi performansı gösterme eğilimindedir.
- Büyüme, bir ayı piyasası tüm hızıyla devam ederken hem değer hem de endeks kaybetme eğilimindedir.
- Piyasa zamanlamasını tavsiye etmiyorum, ancak büyüme stoklarına yatırım yapmak için en uygun zaman, genellikle bir ekonomik döngünün sonraki (olgun) aşamalarında zamanlar iyi olduğunda.
- Endeks fonları genellikle bir yıllık performansa hükmedemez, ancak 10 yıllık zaman dilimleri gibi uzun dönemler boyunca büyüme ve değere yönelme eğilimi gösterir.
- İndeks kazanırken, tipik olarak büyük kapak stokları için dar bir marjla, ancak orta ve küçük kap alanlarında geniş bir marjla kazanır. Bu, büyüme ve değer tarafından temsil edilen aktif olarak yönetilen fonlar için harcama oranlarının daha yüksek (ve dolayısıyla geri dönüşler daha düşük) olduğu gerçeğine en azından kısmen atfedilebilir. Orta ve büyük ölçekli segmentler için bu endeks performansı da önemlidir, çünkü birçok yatırımcı tam tersi olduğuna inanmaktadır - aktif olarak yönetilen fonlar (endeks değil) orta seviye ve küçük çaplı hisse senetleri için en iyi fakat pasif yatırımlardır (endeksleme) ) büyük kapaklı stoklar için en iyisidir. Daha fazla bilgi için, bkz. Verimli Pazar Hipotezi (EMH) .
- Ne büyüme ne de değer yatırımcıları geçmiş performans tarihinde tam bir zafer iddia edemezler. Bununla birlikte, endeks yatırımcıları çoğu zaman en iyi performans gösterenler olmadıklarını iddia edebilirler, ancak bunlar genellikle dönem boyunca en kötü performans gösterenlerdir. Bu nedenle, çeşitlendirme ve düşük maliyetler nedeniyle ortalama ortalamanın altında ortalama piyasa riski seviyesine yönelik ortalama getiri elde etme konusunda emin olabilirler.
Feragatname: Bu sitedeki bilgiler sadece tartışma amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak yanlış değerlendirilmemelidir. Hiçbir koşulda, bu bilgiler hiçbir zaman menkul kıymet almama veya satmayla ilgili bir tavsiyeyi temsil etmez.