EMH Tanımı ve Formları
EMH, bu yatırım fenomeni açıklamaya yardımcı olur.
Verimli Piyasa Hipotezi: EMH Tanımı
Verimli Piyasa Hipotezi (EMH), hisse senetleri gibi yatırım menkul kıymetleri ile ilgili bilinen tüm bilgilerin zaten bu menkul kıymetlerin fiyatlarına dahil olduğunu belirtmektedir.
Bu nedenle, bunun doğru olduğu varsayıldığında, herhangi bir analiz, yatırımcıya diğer yatırımcılara karşı bir sınır getiremez. EMH, yatırımcıların rasyonel olmasını gerektirmez; bireysel yatırımcıların rasgele hareket edeceğini, ancak bir bütün olarak pazarın daima "doğru" olduğunu söylüyor. Basit anlamda, "verimli", "normal" anlamına gelir. Örneğin, olağandışı bilgilere alışılmadık bir tepki normaldir.
EMH Formlarının Tanımlanması
EMH'nin üç biçimi vardır: Zayıf, Yarı Güçlü ve Güçlü. İşte her şey pazar hakkında ne diyor.
- Zayıf Form EMH: Geçmişteki tüm bilgilerin menkul kıymet olarak fiyatlandırıldığını ileri sürer. Menkul kıymetlerin temel analizi, kısa vadede piyasa ortalamalarının üzerinde getiri elde etmek için bir yatırımcıya bilgi sağlayabilir, ancak var olan “modeller” yoktur. Bu nedenle, temel analiz uzun vadeli avantaj sağlamaz ve teknik analiz işe yaramaz.
- Yarı Güçlü Form EMH: Ne temel analiz ne de teknik analizin bir yatırımcı için avantaj sağlayamayacağını ve yeni bilgilerin menkul kıymetlere anında fiyatlandırılacağını ima eder.
- Güçlü Form EMH: Hem kamu hem de özel sektördeki tüm bilgilerin stoklara dönüştürüldüğünü ve hiçbir yatırımcının bir bütün olarak piyasadan avantaj sağlayamayacağını söylüyor. Güçlü Form EMH, bazı yatırımcıların veya para yöneticilerinin anormal derecede yüksek getiri yakalayamadığını, ancak ortalamalara dahil edilen her zaman aykırı değerlerin olduğunu söylemez.
EMH'nin savunucuları, zayıf biçimlerinde bile, genellikle pasif olarak yönetildikleri için endeks fonlarına veya belirli ETF'lere yatırım yapmaktadırlar (bu fonlar basitçe eşleşmeye, yenilmeye, genel piyasa iadelerine değil). Endeks yatırımcıları, “Eğer onları yenemezseniz, onlara katılın” diyerek bağlı olduklarını söyleyebilirler. Piyasayı yenmek yerine, temel gösterge endeksi ile aynı menkul kıymetlere yatırım yapan bir endeks fonu satın alacaklar.
Bununla birlikte, piyasa ortalamalarını yenecek yatırımcılar olacak. Ancak, bu yatırımcılar azınlıktadır ve başarılarının en azından bir kısmının şansa bağlı olabileceği tartışılabilir.
Buna karşı argümanlar da dahil olmak üzere EMH hakkında daha fazla bilgi için, efsanevi ekonomist Burton G Malkiel'in bu Etkin Piyasa Hipotezi belgesine bakın.
Feragatname: Bu sitedeki bilgiler sadece tartışma amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak yanlış değerlendirilmemelidir. Hiçbir koşulda, bu bilgiler hiçbir zaman menkul kıymet almama veya satmayla ilgili bir tavsiyeyi temsil etmez.