Faiz oranları değiştiğinde bono fiyatları değişiyor. İşte nedeni.
Faiz Oranlarının Değişiminde Neden Tahvil Fiyatları Değişiyor?
Bir dolar ve sent örneği, tahvil fiyatları ile faiz oranları arasındaki ilişkinin en iyi açıklamasını sunar.
Şimdi bir vaka çalışmasına bakalım.
Örnek Olay Bilgileri
- 1000 dolarlık bir tahvil alırsın.
- Dört yılda olgunlaşır (bu sırada, $ 1,000 yatırımınızı geri alırsınız).
- Kupon oranı (faiz oranı)% 4, bu yüzden yılda% 4 veya yılda 40 dolar ödüyor.
Tahvil faiz oranlarını bir yıl sonra satın aldığınızı varsayalım,% 5 oranına yükselir ve tahvilinizi satmaya karar verirsiniz. Satmak için bir sipariş girdiğinizde, sipariş piyasaya gider ve potansiyel alıcılar şimdi tahvinizi diğer tahvillerle karşılaştırır ve size bir fiyat sunar. Bu her şey internet üzerinden çok çabuk oluyor.
Bağınız piyasadaki diğer tahvillerle nasıl karşılaştırılır? Faiz oranları yükseldiği için, üç yıl içinde vadesi dolan yeni bir 1.000 dolarlık tahvil (tahvillerinizden önce kalan süre)% 5 faiz veya yılda 50 dolar ödüyor. Bu, tahvilin yeni sorunlara kıyasla adil bir şekilde fiyatlandırılması için piyasa değeri ayarlaması yapması gerektiği anlamına gelir. Bu pazar düzenlemesinin nasıl çalıştığına bir göz atalım.
Tahvil Fiyatlarına Piyasa Düzeltmesi
- Bir yatırımcı sizin tahvillerinizi $ 1,000 karşılığında satın alırsa, kalan üç yıl boyunca 40 x 3 veya 120 $ faiz alacaktır.
- Eğer bir yatırımcı 1.000 $ için yeni bir tahvil alırsa, kalan üç yıl boyunca 50 x 3 veya 150 $ faiz alacaktır.
- Yatırımcıya yeni ihraç edilen tahvillerden daha az faiz alacağından, tahvilin 1.000 dolarlık değerinde satın alınması için hiçbir teşvik yoktur. Böylece piyasa, tahvilinizin fiyatını eşdeğer hale getirmek için düzenler.
- Bu koşullar dizisinde, bağınız için yaklaşık 970 $ teklif alabilirsiniz. (Bir tahvilin vade değerinden daha az sattığı durumlarda, iskontoda işlem göreceği söylenir.)
Tahvilinizi 970 $ karşılığında satın alan bir yatırımcı şimdi 120 $ 'lık faiz alacaktır. Tahvil için daha az para ödeyebildikleri için, aynı zaman diliminde, daha yüksek bir faiz oranı ödeyerek yeni ihraç edilmiş tahvilleri almış gibi, aynı dolar karını alacaklardır.
Eğer tahvillerinizi vadeye kadar tutarsanız, tam 1.000 dolar alırsınız. Tahvilin şu anki piyasa fiyatı sadece tahvilinizi şimdi satıyorsa önemlidir. Bu, belirli bir sonucu istediğinizde bireysel tahvilleri iyi bir seçim yapar. Ne kadar alacağınızı ve ne zaman alacağınızı biliyorsunuz ve fiyat dalgalanmaları konusunda endişelenmenize gerek yok. Emeklilik geliri için, bireysel tahviller, emeklilikte yaşanmakta kullanılan yıllık nakit akışı akışını oluşturmak için tahvil merdiveni olarak adlandırılmaktadır.
Tahvil fiyatları, faiz oranları ve süresi
Faiz oranlarındaki bir değişikliğin tahvil ya da tahvil fonu üzerindeki etkisini tahmin etmek için kullanabileceğiniz bir formül var. Beyaz kağıda 4 Yüzde Hükmü Düşük Verimli Bir Dünyada Güvenli Değil, yazarlar Michael Finke, Wade Pfau ve David Blanchett durumu, "Faiz oranlarındaki değişimin tahvillerin fiyatına olan etkisini tahmin etmek için bir yöntem" Tahvilin süresinin faiz oranlarındaki değişim ile negatif çarpımının çarpılması.
Örneğin, faiz oranları% 2 oranında artarsa, 5 yıllık bir tahvil (Barclay Aggregate Bond endeksinin yaklaşık cari süresi),% 10'luk bir değerde azalacaktır. Daha uzun sürelerle (ör., 15 yıl) bağlar üzerindeki etki açıkça daha da aşırı olur.
Bu formülü kullanmak için, basit bir ifadeyle, tahvilin ödeyeceği zamanın uzunluğunu ölçen ağırlıklı bir ortalama olan bir tahvilin süresini anlamalı ve bakmalısınız. Süre ne kadar yüksek olursa, bono veya tahvil fonu faiz oranlarındaki değişikliklere o kadar duyarlı olacaktır.
Tahvil Oranlarını Etkileyen Diğer Faktörler
Sağladığım örnek, bir tahvilin piyasa fiyatını etkileyen tüm faktörleri açıklamıyor. Bir tahvilin nihai fiyatı, kredi kalitesine, tahvilin türüne , vadeye ve faiz ödemelerinin sıklığına bağlıdır.
Genel olarak, benzer şartlara sahip tahviller faiz oranlarına benzer bir şekilde uyum sağlayacaktır.
Bir senet fonuna sahipseniz, fon hisselerinin bedeli, tahvil fonunun sahip olduğu tüm tahviller üzerindeki toplu fiyatlandırmayı yansıtacaktır.
Yükselen Faiz Oranı Ortamında Ne Tür Bağlar İyi Olacak?
Faiz oranları yükseldiğinde aşağı inmeyecek iki tür tahvil var. Hem değişken faizli tahvil fonları hem de enflasyona göre düzeltilmiş tahvil fonları , yükselen faiz oranı ortamında değerlerini koruyabilir, çünkü bu tür tahviller üzerindeki faiz ödemeleri değişecektir.
Ayrıca, tahvil fonlarından ziyade bireysel tahvilleriniz varsa ve tahvillerinizi vadeye kadar tutmayı planlıyorsanız, tahvilinizi satma planınız olmadığından, faiz oranlarındaki değişiklikler konusunda endişelenmenize gerek kalmayacaktır, bu nedenle geçici fiyatın alakası yoktur. sen.