Bir DEA'nın Ne Olduğuna ve Yeni Yatırımcılar İçin Ne Yaptığına Genel Bir Bakış
Her bir kayıtlı yatırım danışmanı, genellikle 65 ya da Series 66 + Series 7 olan firmanın kendisini denetleyen düzenleyici kurum tarafından uygulanan herhangi bir lisans ya da sınav şartlarını karşılayan bireysel erkek ve kadınlar tarafından temsil edilir. Bazen, bu şartlar, kişinin Chartered Financial Analyst veya CFA gibi gelişmiş bir profesyonel sertifikasyona sahip olması durumunda feragat edilebilir. Bağımsız RIA'lar söz konusu olduğunda, temsilci genellikle firmanın kendisinin sahibi veya ortağıdır. Daha büyük finansal kurumlar için DEA, büyük olasılıkla ana holding şirketinin bir yan kuruluşudur.
Kayıtlı yatırım danışmanlarını diğer firmalardan farklı kılan şeylerden biri de, bir güvence yükümlülüğüyle bağlı olmasıdır . Bu, Amerikan hukuk sistemi kapsamında en yüksek bakım standardıdır ve DEA'nın her zaman müşterinin ilgisini kendi başına üstlenmesini gerektirir.
Bu, hissedarların vergiye tabi hesaplar üzerinde tutulduğu "uygunluk" standardından çok daha sıkı bir kuraldır.
Gerçek Dünyada Kayıtlı Bir Yatırım Danışmanı İşlevi Nasıl?
Eski günlerde, kayıtlı bir yatırım danışmanının, işi bir üçüncü tarafa yaptırmak zorunda kalmadan bireysel hisse senetlerine , tahvillere , GYO'lara ve diğer menkul kıymetlere yatırım yapabilecek yüksek vasıflı bir varlık yöneticisine sahip olması muhtemeldir; tüm gün masanın arkasında oturmak ve en iyi uzun vadeli riskleri temsil eden risklere karar vermek için bilançoları , gelir tablolarını , yıllık raporları ve 10-K formlarını , vekil beyannamelerini ve diğer açıklamaları analiz etmek için yeterli bilgi ve deneyime sahip bir erkek veya kadın Müşterilere iyi getiri sağlama zorlu olasılıkları.
Bugünlerde, sektörün hızlı bir araştırması, RIA'ların sadece küçük bir yüzdesinin bu role düştüğünü ortaya koymaktadır. Aslında, kendi başıma, kayıtlı yatırım danışmanlarını, en önemli iki varlık yönetimi şirketi ve geleneksel yatırım danışmanları veya finansal planlamacılarla sağladıkları birincil işleve dayalı olarak birkaç kategoriye ayırdım.
Kayıtlı Yatırım Danışmanı Olarak Düzenlenmiş Varlık Yönetim Şirketleri
Bunlar, bireysel hisse senetleri ve tahviller gibi nihai nihai menkul kıymetlerde çalışmak için para toplayan dürüst-tanınmış yatırımcılardır; milletler 10-K başvuruları okuyor ve Bloomberg makinelerine bakıyorlar. Portföyleri, bir tür ücret veya tazminat karşılığında özel hesaplardaki müşteriler için doğrudan yönetebilir, yatırım fonlarını , endeks fonlarını ve borsada işlem gören fonları destekleyebilir veya yönetebilirler, hedge fonlarını yönetebilirler. Genel olarak, onlar kendi başına finansal planlama veya varlık yönetimi ile meşgul değildir. İşleri bir yığın para almak ve bir yatırım görevine göre nihai son menkul kıymetlerde çalışmaya koymaktır.
Tüm varlık yönetimi şirketleri kayıtlı yatırım danışmanları olarak değil, en saygın olanlardır.
Kendi firmam Kennon-Green & Co., varlıklı ve yüksek net değere sahip bireyler, aileler ve kurumlar için özel portföyleri tasarlayan, inşa eden, izleyen ve koruyan bir varlık yönetim şirketidir. servetlerini kendi ailemin başkentiyle birlikte çalışmaya koydular. Müşterilerin bu özel portföy stoklarını, tahvilleri ve diğer menkul kıymetleri kendi gözetiminde tutmasını bekliyoruz. Diğer varlık yönetimi şirketleri arasında birkaç isim vermek üzere Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO ve BlackRock bulunmaktadır.
Daha fazla bilgi edinmek için varlık yönetimi şirketleri hakkındaki makalemi okuyun.
Kayıtlı Bir Yatırım Danışmanı Olarak Düzenlenen Geleneksel Yatırım Danışmanları ve Finansal Planlamacılar
DEA endüstrisinin büyük bir kısmı, bunlar bireyler ve aileleriyle oturup, neye ihtiyaç duyduklarını belirleyen ve daha sonra bir varlık tahsisi öneren kadın ve erkeklere sahip olan firmalardır.
Yatırım danışmanı, emeklilik hesaplarında zorunlu dağıtım gereksinimlerini yönetmeye veya doğru 529 üniversite tasarruf planını bulmaya yardımcı olmak gibi şeylere odaklanarak müşterinin refah planlama ihtiyaçlarında merkezi bir konuşma yapmayı amaçlamaktadır. Borsa çöküşlerinde müşterinin elini tutmak için oradalar. Bu kalıpta yer alan bazı yatırım danışmanları, vergi avukatları ve vergi muhasebecileri gibi müşterilere, müşterilere aile planlaması yapmaları veya emlak vergisi yüklerini dikkatli planlama yoluyla yapmalarına yardımcı olabilecek diğer uzmanlarla ilişkilere sahip olabilir.
Bu tür yatırım danışmanlarının genellikle müşteri varlıklarına nasıl yatırım yapabilecekleri konusunda takdir yetkisi vardır, ancak varlıkların kendileri yönetmek yerine, müşterileri yatırım fonları, endeks fonları ve borsada işlem gören fonlar satın alarak ya da yüksek net değer müşterileri davası, varlık yönetimi şirketi ile bireysel olarak yönetilen hesapların global bir sorumlunun üçüncü taraf varlık yöneticisi platformu üzerinden açılması. Son yıllarda, bu tür işlere katılan bir dizi yatırım danışmanı, varlık yönetimi dış kaynak kullanımını “en iyi uygulama” olarak düşünmeye başladılar, böylece müşterinin ihtiyaçlarına odaklanabilsinler ve parayı yönetmiyorlardı. İlave ücret katmanı haklı olsun ya da olmasın karar vermek müşteriye bağlıdır.
Yeni yatırımcılar için daha da kafa karıştırıcı olması, bazı varlık yönetim şirketlerinin de bu kalıpta kendi ilgili danışmanlık şirketlerine sahip olmaları, bu da müşterileri firmanın varlık yönetimi ürün ve hizmetlerine yöneltmeleridir; iki ayrı ve ayrı işletim ünitesi. Vanguard, JP Morgan ve UBS bunun örnekleridir. Daha da fazla kafa karışıklığı eklemek, bazen, böyle görünse de böyle görünebilir. Örneğin, süper zenginlere hitap eden ünlü bir East Coast kayıtlı yatırım danışmanı alın. Gerçekten bir varlık yönetim şirketi. Genellikle, yönetim altındaki tüm müşteri bakiyeleri için yatırılan özsermayede% 1,50'lik bir ücret alır ve bir hesap oluşturmak için minimum 5 milyon ila 10 milyon dolarlık bir yatırım gerektirir. Ayrıca, kamuya açık olan ya da müşterileri adına diğer yatırım danışmanları tarafından satın alınan birkaç yatırım fonunu da desteklemektedir. Uzun süreler boyunca tatmin edici bir şekilde uygulanmış olan fonlar, firmaya% 1,25 oranında bir yönetim ücreti öder. Bu firmanın bazen kendi özel müşterileri yatırım fonu hisselerini satın alacaktır. Buradaki fark, yatırım fonu özel hesapları yöneten aynı kişiler tarafından çalıştırıldığı için, müşterilerinin paradan tasarruf etmelerine yardımcı olmalarının bir yolu, gerçekten de% 1.50'lik bir ücretten vazgeçtikleri için maliyetlerde yıllık% 0,25 oranında traş olmaktır. Özel bir hesabın kısmı, özel fonlara yatırıldı.
Stok Komisyoncuları Kayıtlı Değil Yatırım Danışmanıdır
Yeni yatırımcıların sık sık kavrayamadıkları bir durum, bazen Edward Jones gibi bölgesel aracı kurumların, kayıtlı yatırım danışmanı olmayan komisyoncu-bayiler olduğudur. Bu, yatırım danışmanınız olarak hisse senedi aracınıza atıfta bulunsanız bile, aynı şey anlamına gelmez. Bu komisyoncu-satıcılar aynı güvenceye alınmazlar RIA'lar vergiye tabi hesaplar üzerindedir. Buna ek olarak, pek çok DEA sadece ücrete tabi bir model üzerinde çalışmaktadır, bu da gelirlerinin yönetim altındaki varlıklar, sabit ücretler, saatlik ücretler veya diğer ücretlerden elde edildiği anlamına gelir (daha fazla bilgi edinmek için Kayıtlı Yatırım Danışmanı Ücretlerini okuyun). Çoğu komisyoncu-bayi, aksine, komisyonlar üzerinde bir kazanç elde ederek, müşterilere satış yükleri ile yatırım fonu almalarını, müşteriyi satın almaya ikna edebilirler.
Ailemin Parasını Yönetmek İçin Bir DEA Kurmak İstediğimde Neye Bakacağım
Kennon-Green & Co.'nun genel müdürü olmasaydım, ailemin yatırımlarıyla ilgilenmek için kayıtlı bir yatırım danışmanı arayışında olsam ne arardım? Kayıtlı bir Yatırım Danışmanı için Aramanız Gerekenler bölümünde buna biraz değindim , ancak kişisel cevabım şunları içerir:
- Faiz çatışmasını önemli ölçüde azalttığını düşündüğüm için sadece ücret karşılığında çalışan bir DEA bulmak istiyorum. Benim için doğru olana göre yatırımları seçmelerini istiyorum, çünkü bana belirli bir fon veya ürünü itmek için para alıyorlar.
- Ben gerçek bir varlık yönetim şirketi olan bir DEA bulmak istiyorum, bu yüzden ben ve nadiren durumlar hariç (örneğin, daha küçük hesaplar hariç hiçbir aracı ve hiçbir çift katmanlı ücret olmadan firmadaki firma temsilcileri Bireysel stoklar ya da tahviller için ölçek ya da endüstrinin, endüstrinin önemli ölçüde düşük olduğu göz önünde bulundurulduğunda, ilaç endüstrisi gibi belirli sektörlerde bir sepet yaklaşımının zaman zaman kullanılması gibi) bulunmalıdır.
- DEA'nın sahiplerinin ve personelinin, kendi ailelerinin parasının saygın bir miktarına sahip olmasını ve benzer şekilde, sermayem için kullanılan aynı menkul kıymetler ve stratejileri benimsemesini isterim.
- RIA'nın sahiplerinin ve çalışanlarının bağımsız olarak varlıklı olmalarını, ideal olarak işletmeleri veya finansmanı yürüten bir geçmişe sahip olmasını isterim.
- DEA'nın makul ücretlere sahip olmasını isterim. Benim için, bu, mutlak üst sınırda, normal şartlar altında ödemeye hazır olduğum en fazla miktarın, kolayca idare edilemeyen küçük hesaplarla uğraşmadıkça, yönetim altındaki varlıkların% 1,50'si kadar olacağını düşünür. Pasif yönetilen özel endeks hesapları gibi belirli stratejiler için, ücretlerin önemli ölçüde daha düşük olmasını isterim, belki de% 0.25 gibi düşük bir orana sahip olmak istiyorum, ancak% 1,50'lik oran, yarım milyondan fazla doların ödenmesine izin verirse üst limitim olurdu. DEA'nın bir performans esasına göre yönetmeye istekli olduğu durumlarda, para kazanmadığı sürece para almadım, ancak kar elde edersem kârdan mahrum kaldım.
- RIA'nın portföy yöneticilerinin mevcut düşüncelerini detaylandırarak üç aylık mektuplar istiyorum.
- Eğer yönetim altındaki toplam varlıkları yeterince geniş bulduklarında yeni fırsatlara kapılarını kapatmaya istekliyse, DEA'nın yeni müşterilere kapılarını kapatmaya istekli olmasını isterim.
- Portföyümü kendi şartlarına göre uyarlamak istiyorum.
- Varlıklarımın bir banka güven departmanı gibi makul bir gözaltı ücreti talep eden ve sağlam bir bilançosu olan bir üçüncü taraf bakıcı tarafından tutturulmasını istiyorum.
Ekibim birlikte çalışarak avukatlarım, vergi uzmanlarımı ve diğer planlama ihtiyaçlarını ayrı ayrı ele alırdım.
Düşündüğünüz herhangi bir Kayıtlı Yatırım Danışmanı Form ADV çekin Unutma
Ayrıca, temsilcilerin herhangi birinin belirli etkinliklere katılıp katılmadığına bakılmaksızın, firmanın iş uygulamaları, karar vericilerin eğitim ve mesleki deneyimleri hakkında her türlü bilgiyi açıklayan RIA Form ADV'sini de almak isteyeceksiniz. örneğin, dolandırıcılık için iflas veya yaptırımlar), tipik ücret düzenlemeleri, ücret indirimleri için ayrılma noktaları, faturalama şartları ve daha fazlası. Örneğin, bazı firmalar, üniversiteler ya da dini kurumlar için yayınlanmış ücret oranlarında önemli bir düşüş sağlayabilir. Bir DEA, üç ayda bir hesaplarının net tasfiye değerinin bir anlık görüntüsünü esas alarak, her üç ayda bir ağırlıklı olarak günlük ortalamaları kullanarak, her çeyrek sonunda sunulan hizmetler için borçları faturalandırabilir. denge yöntemi.