Büyük 3 Kefalet Buna Değer Mi?
Hazine Bakanlığı , Acil Durum Ekonomik İstikrar Yasası tarafından yetkilendirilen 700 milyar $ ' dan 80.7 milyar dolar yatırım yaptı. Toplamda 10,2 milyar dolar geri alındı. Hem parayı ödedi hem de GM ve Chrysler'de hisse sahibi satın aldı. Ayrıca yeni araç alımlarını teşvik etmek için teşvikler sağladı. Aslında hükümet, GM ve Chrysler'i Fannie Mae, Freddie Mac ve Amerikan Uluslararası Grubu gibi ulusallaştırdı.
İşte Sorunlu Varlık Yardım Programı fon kurtarma arıza fonları . Hükümetin yatırdığı şeyi gösterir. Daha sonra borç geri ödemesinde aldıkları da dahil olmak üzere hisseleri ne sattığını gösterir. Daha sonra vergi mükellefinin kar veya zararını hesaplar.
| şirket | Yatırıma | İçin satıldı | Kar kaybı | Tarih Sona Erdi |
| GM | 51.0 milyar dolar | 39,7 milyar dolar | - 11,3 milyar dolar | 9 Aralık 2013 |
| GMAC (Ally) | 17,2 milyar dolar | 19,6 milyar dolar | + 2,4 milyar dolar | 18 Aralık 2014 |
| Chrysler | 12,5 milyar dolar | 11,2 milyar dolar | - 1,3 milyar dolar | Mayıs 2011 |
| GENEL TOPLAM | 80,7 milyar dolar | 70,5 milyar dolar | - 10,2 milyar dolar |
(Kaynak: "Temel Bilgiler," ABD Hazine Bakanlığı.)
Ford Credit, kurtarma işlemini TARP'ten değil, Varlığa Dayalı Menkul Kıymet Kredisi Kredisinden aldı. Bu oto, öğrenci ve diğer tüketici kredileri için bir hükümet programıydı.
Federal hükümet Mart 2009'da GM ve Chrysler'ı devraldı. GM CEO'su Rick Wagoner'ı görevlendirdi ve Chrysler'in İtalya'nın Fiat SpA'yla birleşmesini istedi.
Obama yönetimi yeni oto verimlilik standartlarını belirlemek için devralmayı kullandı. Bu iyileştirilmiş hava kalitesi ve ABD'li otomobil üreticilerinin Japon ve Alman firmalarına karşı daha rekabetçi olmalarını sağladı.
Chrysler, 3 Nisan'da iflas etti. GM, 1 Haziran'da geldi. Temmuz ayı sonunda, iflasın yeniden örgütlenmesiyle ortaya çıktı. GM iki ayrı şirkete dönüştü ve GMAC'ı Müttefik Mali'ye devretti. Chrysler, çoğunlukla Fiat tarafından sahip olunan bir marka oldu. Hazine Bölümü 2010 yılında GM'nin mülkiyetini satmaya başladı. Chrysler, 2011 yılına kadar kredilerinin sonunu ödedi.
18 Aralık 2014 tarihinde, Hazine Bakanlığı kurtarma işlemini sona erdirdi. Bu, eskiden General Motors Acceptance Corporation olarak bilinen kalan son kalan Ally Financial hisselerini sattı. Başarısız GM iştirakine nakit para akıtmak için onları 17,2 milyar dolar satın almıştı. Hazine Bakanlığı, 19.6 milyar dolarlık hisse sattı ve vergi mükellefleri için 2.4 milyar dolarlık bir kazanç sağladı.
İlk İstek
Kongre, otomobil üreticilerinin 50 milyar dolarlık ilk talebini reddetti. Senato Çoğunluk Lideri Harry Reid kurtarma paketini destekledi. Ama Büyük Üç'ün "gerekli oyları elde etmek için bize gerçekçi bir şans veren sorumlu bir plan" ile geri dönmesi gerektiğini söyledi. Kamunun automakers hakkındaki görüşüne, üç CEO'nun şirket jetlerinde DC'ye uçtuğuna yardımcı olmadı.
Bu, 21 Kasım 2008'de yayınlanan "Bush Signs Jobless Benefits Extension" adlı Associated Press makalesine göre yapıldı.
Kongre, enerji verimli araçların geliştirilmesine bağlanan 25 milyar dolarlık bir kredi programını yeniden yönlendirme konusunda istekliydi. Otomobil üreticileri, TARP fonundan 25 milyar dolar daha talep etmelerini istedi . Associated Press, 17 Kasım 2008 tarihli makalesinde "Big 3 Carmakers 25 Milyar Dolar'a Övgü" başlıklı haberini yayınladı. Ev Konuşmacısı Nancy Pelosi, diğer Demokratlar ve oto sendikaları da talebi destekledi.
TARP’e karşı çıkanlar GM ve Chrysler'in iflas ettiklerini kendilerine bildirdiler. Enerji verimli bir dönem için yeniden şekillendirmediler. Üretimi, işleri ve bayileri yıllar önce kesmiş olmalılar. Köşe yazarı David Brooks, "... bu şirketlerin iflas etmesine izin verilmezse, asla olmayacak" dedi.
Aralık 2008'de otomobil üreticileri 35 milyar dolar istedi. Kongre ilk olarak, planlı bir iflasın yeniden yapılandırılmadan yeniden yapılandırılmasının daha iyi bir alternatif olup olmadığını araştırdı. Yakında hayata geçirmenin çok uzun süreceğini fark etti. Başkan Bush ve Hazine Bakanı Hank Paulson , TARP kullanarak 24,9 milyar dolarlık bir kurtarma anlaşması imzaladı.
Ocak 2009'da federal hükümet Otomotiv Endüstrisi Finansman Programını oluşturdu. GM ve Chrysler'a hayatta kalmak için ihtiyaç duydukları operasyonel parayı verdi. Araba alıcıları için GMAC oto kredilerini daha uygun hale getirdi. İşte arıza:
- General Motors için 14.3 milyar dolar.
- GMAC için 5,0 milyar dolar.
- Chrysler için 5.5 milyar dolar
Şirketler, enerji verimli araçların geliştirilmesini hızlandıracak ve operasyonları konsolide edeceğine söz verdi. GM ve Ford, ürettikleri marka sayısını düzene koymaya karar verdiler. Birleşik Otomobil İşçileri sendikası, emekliler için bir sağlık güven fonuna gecikmiş katkıları kabul etmeyi kabul etti. Ayrıca, işten çıkarılan işçilere yapılan ödemeleri azaltmayı da kabul etti. Üç CEO, yılda 1 dolar çalışmayı ve şirket jetleri satmayı kabul etti.
19 Mart 2009 tarihinde, Hazine Bakanlığı, otomobil tedarikçilerine 5 milyar dolarlık krediyi onayladı.
GM ve GMAC Bailout Zaman Çizelgesi
1953 yılında eski General Motors Başkanı Charles Wilson, “Ülkemiz için iyi olan şey General Motors için iyi ve tersi” dedi. GM satışları, Eylül 2005'te 17.296 milyon araçlık bir zirveye ulaştı. Ancak, gaz fiyatları yükseldikçe, GM'nin satışları düştü.
2007'ye gelindiğinde, Amerikalılar Wilson'un ifadesinin artık doğru olmadığını buldular. Toyota'nın dünyanın önde gelen otomobil üreticisi olması için GM'i yendiği yıl oldu. Bunu, daha küçük otomobiller için küresel talebi karşılayarak ve karşılayarak yaptı. Toyota, Amerika Birleşik Devletleri'nde fabrikalar inşa ederken, GM onları kapatıyordu. Değişmek yerine, SUV'leri ve diğer büyük araçları satmak için yüzde sıfır finansman sağladı.
Başlangıçta 14.3 milyar dolarlık kurtarma yeterli değildi. Nisan ayında GM, 2 milyar dolar daha ödünç aldı. 2 Mayıs 2009'da GM stoğu, Büyük Buhrandan bu yana ilk kez 1 $ 'ın altına düştü. Bu, onu ayakta kalmak için 4,4 milyar dolar daha zorunlu kılmak zorunda kaldı.
1 Haziran 2009'da GM iflas etti. Varlıklarda 82 milyar dolar, borçlarda ise 172.8 milyar dolar vardı. O ay, satışlar, 9.545 milyon araba ve kamyonun düşük noktasına ulaştı.
Hükümet, Haziran ve Temmuz ayları arasında iflasın yeniden örgütlenmesi sürecini yürütürken, 30,1 milyar dolar borç aldı. Ayrıca GM'nin genişletilmiş garantilerini de garantiledi. Buna karşılık, şirketin yüzde 60'ını hisse senedi ve tercih edilen hisse senetleri için varantlar içinde satın aldı. Kanada hükümeti yüzde 12 satın aldı. Bir sendika sağlığı tröstü, yüzde 17,5 hisse sahibi oldu. Bu, 650.000 emeklinin faydalarını karşılamak için gereken 20 milyar dolar yerine. Tahvil sahipleri, 27 milyar dolarlık tahvil yerine yüzde 10 hisse sahibi oldular. Stok sahipleri tüm yatırımlarını kaybetti.
GM, 2012 yılına kadar 30 milyar dolarlık krediyi geri ödemeyi planladığında söz vermişti. Şirket, borç sahipliğini hisse senedi için dönüştürerek borcunu 30 milyar dolar azaltmayı taahhüt etti. 2010 yılına kadar emeklilere sendika sağlık yardımları ödemeyi kabul etti. Saab, Satürn ve Hummer bölümlerini satarak satış rakamlarını 40'a indirmeyi vaat etti. 11 fabrikayı kapattı, 6.000 bayisinin yüzde 40'ını kapattı, ve 20.000'den fazla işi kesiyor.
Hükümet finansmanı ayrıca yeni otomobil alıcıları için aşağıdaki teşvikleri de sağladı.
- Hükümet tüm yeni araba garantilerini destekledi.
- Ekonomik teşvik faturası , yeni otomobil alıcılarının tüm otomobil satışlarını ve tüketim vergilerini düşmesine izin verdi.
- Kongre, bazı Chrysler araçları için yüzde sıfır finansman sağlayan TARP tarafından finanse edilen sübvansiyonları onayladı.
Hükümet GM'yi daha verimli hale getirmeyi amaçlıyordu. Bu, satışların yılda 10 milyon araca geri döndüğü zaman karlı hale gelmesine izin verecektir. Bu, satışların 10.758 milyona ulaştığı Temmuz 2009'da oldu.
GM, 10 Temmuz 2009 tarihinde iki ayrı şirket olarak iflastan çıktı. Eski GM borcun çoğunu tuttu. Yeni GM varlıkları, 17 milyar dolar borç, sendikalar ile sözleşmesi ve yetersiz emeklilik fonlarını elinde tutuyordu. Bu, karlı bir şirket olarak ilerlemesine izin verdi. Yeni şirketin sadece dört markası var: Chevrolet, Cadillac, GMC ve Buick. Şirket Saab'ı sattı ve Saturn ve Hummer'ı durdurdu.
2010 yılının Ekim ayında, GMAC, JPMorgan Chase ve Bank of America, Federal Reserve ve Federal Deposit Insurance Corporation'ın soruşturmalarını tamamlayana kadar yeni haciz işlemlerini durdurmayı kabul ettiler.
GMAC, General Motors Acceptance Corporation'ın kısaltmasıdır. General Motors'un otomatik alımlarına kredi sağlamak için 1919 yılında kuruldu. O zamandan beri, sigorta, online bankacılık, ipotek işlemleri ve ticari finans dahil olmak üzere genişledi. İpotek işlemleri zehirli borçlarla doluydu. Bu nedenle, Aralık 2008'de 5 milyar dolarlık bir kurtarma gerçekleştirildi. Soruşturma nedeniyle, eski sigorta şirketi Eski Cumhuriyeti GMAC'ın ipoteklerini sigortalamayı durduracağını açıkladı. 2010 yılında GMAC, Ally Financial'e katlandı.
17 Kasım 2010 tarihinde, basın açıklamasında, "Hazine Halka Arzın Fiyatlandırmasını Açıkladı", Hazine Bakanlığı GM'nin mülkiyetinin yarısını satacağını açıkladı. Bu satış borsada halka arzda 33 dolarlık bir hisseye izin verdi.
Kasım 2013'te Hazine Bakanlığı, kalan 31,1 milyon hissesini satacağını açıkladı. Sahipliğini GM'de satarak 37.2 milyar dolar geri almıştı.
Chrysler'ın kurtarma
16 Ocak 2009 tarihinde, Hazine Bakanlığı Chrysler Financial için 1.5 milyar dolarlık bir krediyi onayladı. Krediler için faiz oranı , aynı zamanda Londra Bankalararası Sunulan Oran olarak bilinen Libor'un bir puan üzerindeydi. Buna ek olarak, Chrysler Financial, hükümete 75 milyon dolarlık banknotlar ödemeyi ve icra primlerini yüzde 40 oranında azaltmayı vaat etti. Sonuç olarak, otomobil alıcıları bazı modellerde beş yıl için sıfır yüzde finansman sağladı.
Chrysler, başlangıçta talep ettiği 7 milyar dolarlık köprü kredisini 4 milyar dolar aldı. Buna karşılık, sahibi Cerberus borcunu öz sermayeye çevireceğine söz verdi.
Washington Post'daki 19 Ocak 2009 tarihli makalesinde, "ABD Otomobil Endüstrisine Yardımları Genişletiyor" diyerek, Enerji Departmanından 6 milyar dolar daha fazla enerji tasarruflu araçlar için retool yapmasını istedi. Chrysler, Big Three'un alternatif enerji araçları geliştirmek için bir ortak girişimde federal hükümetle ortaklık kurmasını istedi. Bu olmadı ve Chrysler krediyi Enerji Departmanından alamadı. Bunun yerine, 2010 yılında bir elektrikli aracı piyasaya süreceğine ve 2013 yılına kadar 500 bine ulaşacağına söz verdi.
30 Nisan 2009 tarihinde, Chrysler iflas başvurusunda bulundu. Hazine Bakanı Tim Geithner iflas ederken operasyonlara fon sağlamak için 6 milyar dolar ödünç vermeyi kabul etti. İtalya'nın otomobil üreticisi Fiat SpA'nın% 58.5'inin kısmen sahip olduğu yeni bir şirket olarak ortaya çıktı. Bu Fiat-Chrysler birleşmesi, dünyanın altıncı büyük otomobil üreticisini yarattı. Kalanı Birleşik Otomobil İşçileri Emekli Tıbbi Faydaları Vakfı'na aittir. Chrysler iflas işlemlerinin bir parçası olarak düşük performans gösteren bayilikler kapandı.
Mayıs 2011'de Chrysler, planlanan programın altı yıl öncesindeki TARP kredilerinde 11,5 milyar dolarlık 12.5 milyar dolarlık geri ödemesi gerçekleştirdi. Vergi mükelleflerine toplam maliyet 1.3 milyar dolardı.
2013 yılında Fiat CEO'su Sergio Marchionne, New York Borsası'nda Chrysler halkını almayı planladığını duyurdu. Bu, Fiat'ın şirketin geri kalanını satın almasını ve ikisini daha rekabetçi bir küresel otomobil üreticisi haline getirmesini sağladı. Ekim 2014'te "FCAU" sembolü sembolü altında listelendi. Yeni şirket Fiat Chrysler Auto Company NV olarak adlandırıldı. 2017 piyasa değeri 17 milyar dolardı.
2016 yılında, Chrysler Ferrari bölümünü kapattı. 2017 yılında, Chrysler'in amiral gemisi Jeep markasını Çinli bir otomobil üreticisine satabileceğine dair söylentiler vardı. Şirket ayrıca ABD tesislerini otomobillerden kamyonlara ve Jeep sporu araçlarıyla değiştirdi. Elektrikli veya kendi kendini süren araçlar yapmak için hiçbir plan yoktur.
Ford'un Kurtarma Noktası
Ford, TARP fonlarını almamış olmasına rağmen, devlet kredileri aldı. Bunlar kritik öneme sahipti çünkü bankalar mali kriz sırasında kredi vermiyorlardı. Hükümetten 9 milyar dolarlık bir kredi istedi. Buna karşılık, yeni teknolojilere 14 milyar dolar harcama sözü verdi.
23 Haziran 2009'da Ford, Enerji Departmanı İleri Teknoloji Taşıtları İmalat programından 5,9 milyar dolar kredi aldı. Buna karşılık, hem hibrid hem de akülü araçların gelişimini hızlandırmayı, yakın satıcıları satmayı ve Volvo satmayı taahhüt etti. Hibrid araçlar üretmek için Illinois, Kentucky, Michigan, Missouri ve Ohio'daki fabrikaları geliştirdi.
Ford, odağını ticari elektrikli araçlara kaydırmak için kullandı. 2016 yılında CEO Mark Fields, “Elektrikli çözümlerde en iyi oyuncu olmak istiyoruz. Şirket lider olmak istiyor… ticari araçlarımızla kazanabiliriz” dedi.
Fonların yüzde seksen bir oranı, gazlı araçlar için yeni verimlilik teknolojileri oluşturmaya gitti. Örneğin, Ford'un alüminyum gövdelerini F serisi alıcılarda finanse etmelerine yardımcı oldular. Kongre Araştırma Servisi , kredileri 33.000 iş kurtardı tahmin etti . Ford bu krediyi 2022'ye kadar geri ödeyecek.
Birçoğu, Ford'un durgunluk sırasında nakit akışını sürdürmek için paraya ihtiyacı olduğunu savunuyor. Ford, diğer iki ülkeden daha iyi durumda olduğunu belirtti çünkü 2006 yılında varlıklarını 23.6 milyar $ 'ı yükseltmek için ipotek ettirdi. Daha küçük, enerji tasarruflu araçlara odaklanmak için ürün serisini yeniden yapılandırmak için kredileri kullandı. Birleşik Otomobil Çalışanlarını, şirket hisse senedi ile yeni bir emekli sağlık güveninin yarısını finanse edebileceğini kabul etti. 2009 yılının Nisan ayında, 2006'da çıkardığı borçtan 9,9 milyar dolar emekli oldu.
Kurtarma Nedenleri
Aralık 2008'e kadar otomobil satışları bir önceki yıla göre yüzde 37 daha düşüktü. Bu, 400.000 daha az araç ya da iki fabrikanın yıllık üretiminin eşdeğeriydi. GM ve Chrysler en kötü düşüşe sahipken, Ford'un kaybı endüstri liderleri Honda ve Toyota ile aynıydı.
Kongrenin birçoğu, otomobil üreticilerini yıllardır rekabetçi bir şekilde faaliyet göstermemekle suçladı. Şirketler alternatif enerji araçları yapmaktan vazgeçtiler. Bunun yerine, karları gazla karıştırılan SUV'ler ve Hummer'lardan elde etmeye odaklandılar.
Satışlar 2006 yılında düştüğünde, alıcıları cezbetmek için yüzde sıfır finansman planları başlattılar. 3 Aralık 2008 tarihli Bloomberg makalesinde, "UAW Offers Cuts", Birlik üyelerine saatte 70 dolar ödendiğini ve yeni işçilerin saatte 26 dolar kazandığını bildirdi. GM'nin iki katı kadar marka vardı. Eyalet franchise düzenlemeleri sayesinde iki kat daha fazla bayilik vardı.
Otomobil üreticilerinin ABD ekonomisine etkisi
Bazı eleştirilere rağmen kurtarma, 340.000 ek iş yaratılmasına yardımcı oldu. Kurtarma işlemi sırasında, otomobil endüstrisi ABD'de gayri safi yurtiçi hasılaya yüzde 3,6 veya 500 milyar dolar katkıda bulundu . Otomobil satışlarında yüzde 30'luk bir düşüş, doğrudan ekonomik çıktıda yüzde 1'lik bir azalmaya çevrildi.
Otomobil ve parça üretimi Nisan 2006 zirvesinde 1.091 milyon işçi istihdam etti. Haziran 2009'a kadar, bu sayı yüzde 43 oranında düşerek 624.000 işçiye düştü. Bayiler işgücünün yüzde 16'sını oluşturdu. Bayilik çalışanları, 2005 yılı Eylül ayında 1,926 milyon zirveden, 2010 yılının Şubat ayında 1,612 milyona düştü. Bu rakamlar, yabancı otomobil üreticilerinin yanı sıra Büyük Üç'ü de içeriyor.
Birçok analist onaylamadı. Chrysler'in bir kurtarma aracıyla bile iflas edeceğini ve Ford'un gerçekten buna ihtiyacı olmadığını hissettiler. Kurtarma işleminin ana etkisi, GM'de işleri kurtarmaktı. Ancak durgunluk, GM'nin kurtarmaya rağmen işini ve üretimini düşürmesine neden oldu. Dahası, durgunluk sona erdikten sonra, Toyota ve Honda ABD'deki fabrikalarını artırmaya devam edecek ve ABD'li oto tamircileri için iş olanakları sağlayacak.
Kurtarma yapılmazsa, Ford, Toyota ve Honda pazar payını alırdı. Bu durgunluk bittiğinde ABD fabrikalarını ve işlerini arttırırdı. GM'nin kaybı, Pan Am, TWA ve güçlü bir Amerikan mirasına sahip olan ancak rekabet gücünü kaybeden diğer şirketlerin kaybı gibi olurdu. Belki de Amerika'nın kalp atışlarına çekilecek ama ekonomiye gerçekten zarar vermeyecekti. Sonuç olarak, oto sanayi kurtarma, AIG veya bankacılık sisteminin kurtarılması gibi ABD ekonomisi için kritik değildi.