P / E oranına, EPS'ye ve Perakende Değerlemeye Genel Bakış
Nihayetinde amacınız, bir çamaşır makinesinde olduğu gibi stokları satın almak olmalı; Adil bir araştırma yapın ve paranızın karşılığını en iyi şekilde araştırın.
Bu heyecan verici gelmeyebilir olsa da, değer yatırımının oldukça kârlı olduğu kanıtlanmıştır. Bir stoğa değer vermenin birçok yolu olsa da, birkaç temel araç evrenseldir. Bugün, herkesin en evrensel değerleme aracına, P / E oranına ve perakende stoğunun yatırım için ne kadar yararlı olduğuna değineceğiz.
EPS'yi ve P / E'yi Anlamak
Ne yazık ki, bir "değer" hisse senedi sadece bulabileceğiniz en ucuz fiyatlı hisse senedi değildir. 2 $ 'lık bir hisse senedi, 200 $' lık bir stoktan daha pahalı olabilir ve genellikle daha pahalıdır. Nedenini anlamak için öncelikle hisse başına kazancın (EPS) ne olduğunu anlamanız gerekir.
Her hisse senedi, gerçek bir işte bir pay veya kısmen mülkiyettir. Bu paylaşımın size hak kazandığı şey, bir işletmenin karlarının veya "kazançlarının" küçük bir yüzdesidir. Bir firmanın net gelirini, hisse senedinin sayısının büyüklüğüne bölerek EPS'ye ulaşırız.
Şimdi, şirket aslında her çeyrek için bir miktar çek yazmaz, bununla birlikte temettü ödemesi şeklinde bir pay alabilirsiniz, ancak hisse başına kazanç, sahip olduğunuz her hisse için kâr payınızı gösterir.
Hatırlanması gereken önemli bir nokta, daha yüksek EPS'nin daha yüksek kar anlamına gelmediği, bir firmanın daha az hisse senedi sahibi olabileceğidir. İşte bir örnek: "X" Perakendecinin yıllık net gelirinde 1 milyar dolar olması ve 1B hissesi varsa, yıllık EPS'si 1 $ / hisse olacaktır. Eğer "Z" satıcısı da yıllık net karda 1 milyar dolara sahipse ancak 2B hissesi olağanüstüse, yıllık EPS'si 0,50 $ / pay olacaktır.
Hisse başına kazanç, hisse senedinin değerinin belirlenmesinde en önemli değişkendir. Bunu, ünlü "P / E" gibi değerleme araçlarıyla birleştirdiğimizde, 2 $ 'lık bir stokun neden bu kadar ucuz olmayabileceğini anlıyoruz.
Genellikle "çoklu", "P / E" veya "fiyat-kazanç çoklu" olarak adlandırılan fiyat-kazanç oranı, stoklar için en yaygın kullanılan değerleme aracıdır. Basitçe ifade edersek, P / E oranı, şirketlerin yatırımcıların bu kazançlar için ödemek istediklerini ifade eden cari kazançlarına dayalı bir katma değerdir. Hisse senedi "P / E" genellikle Yahoo! Finansman ya da Motley Fool, ayrıca hisse senetlerinin hisse senedini EPS'ye bölerek kolayca kendiniz hesaplayabilirsiniz.
Örneğin, Best Buy'un hisse fiyatı 80 TL ise ve EPS (TTM) 8 $ ise, P / E oranı 10'dur; 80, 8'e bölünür, 10'dur. P / E ne kadar düşükse, bir işletme kazançları için o kadar az para ödersiniz. Ancak, o zaman bile, daha düşük bir P / E, her zaman daha ucuz bir hisse senedi perakende anlamına gelmez.
Perakende Stoklarla P / E'nin Sınırlamaları
Perakende stokları söz konusu olduğunda, P / E önemli fakat sınırlı bir değerleme aracıdır. Yeni başlayanlar için ortak P / E, on iki aylık bir geliri (TTM) takip eden bir şirket izler, ancak geleceği hesaba katmaz.
Perakendeciler sürekli olarak değiştiğinden, perakendecilerin hızla bir yana düşmesiyle birlikte, geçen yıl yaşananlara göre değerleme yapılması sorun yaratabilir. Örneğin RadioShack, 2012'ye kadar bir kâr elde etti, ancak hızla değişen tüketici tatları onu iflasa itti. Bu yüzden perakendeye gelince, ne olacak, son olarak ne olduğu kadar önemli.
İkincisi, bir perakende stoku aynı zamanda, tek seferlik bir olay veya döngüsel dönem nedeniyle anormal derecede yüksek EPS'ye sahip olabilir. Bunun nedeni, bir ürün çıkarması, bir grup yeri kapatması veya tek seferlik uygun vergi kararı alması olabilir. Tüm bu etkenler stokları P / E ile ucuza getirecek, ancak gelecek yılki kazançları telafi edemediğinde, P / E acele edecek.
Tarihsel olarak, tüm S & P hisseleri için ortanca P / E 14 civarındadır, ancak perakende stokları genellikle daha yüksek katlarda ticaret yapmaktadır.
Yüksek bir P / E perakende stoğunun düşük bir P / E'den daha ucuz olmasının nedenleri büyüme beklentileri ile ilgilidir. Bu dizinin bir sonraki makalesinde, büyümenin P / E'de nasıl bir rol oynadığını ve bazı ortak değerleme araçlarının perakende stokları için neden çalışmadığını tartışacağız.