Nedeni Endeks Fonlarını Anlamak ve Stok Yatırımcılarını Satın Al ve Tutun
Bazıları bu yaklaşıma iş benzeri yatırımlar olarak atıfta bulunmaktadır.
Olağanüstü bir örnek düşünün: 13 Mart 1986 olduğunu düşünün. Tipik yeni otomobil o yıl yaklaşık 10.000 dolar. Ancak, söz konusu aracı satın almak yerine, Microsoft adlı yeni bir şirkette bir paylaşım bloğu satın almaya karar verdiniz. Bugün, 5,526,749 dolarlık banknotun üzerinde oturuyor olacaksınız, ki bunun 4,532,922 $ 'ını banka kasasında oturuyorsunuz ve 993.827 $' lık yıllar boyunca yatırdığınız nakit temettü çeklerinden geldi.
Matematik hakkında ilginç olan şey, bir çok felaketin üstesinden gelmek için tek bir iyi yatırımın gücüdür. 1986'ya geri dönün, sadece bu sefer, 10.000 $ 'lık her birinin 1000 $' lık 10 farklı yatırıma bölünmüş olduğunu varsayın. (Bugün, bu kolay olurdu. O zamanlar çok daha zor bir görev olurdu, büyük olasılıkla ölçek ekonomisi kazanmak için aile sınırlı bir ortaklık gibi bir şey gerektiriyordu.) Bir şekilde, en kötü, berbat, istatistiksel olarak olanaksız tek portföyü inşa etmeyi başardınız. İnsanın hayal edebileceği ve 10 kuruluşunuzun 9'u derhal elinize geçtikten sonra iflas eder.
Böyle bir felaket olayı borsada hiç olmamıştı, ama bu alternatif evrende yaptığımız gibi davranacağız.
Nasıl geçeceksin? Fevkalade, inanın ya da inanmayın. Bugün hala 552.675 $ üzerinde oturuyorsunuz, bu da portföyde yüzde 14,8 gibi bir oranda bir bileşik oranını temsil ediyor.
Bir süperstar, tüm ağır kaldırmayı yapabilir. Malibu'da 50 yıl önce satın alınan bir sahil cephesi veya 1960'larda satın alınan Coca-Cola'nın hisseleri olsun, iyi yapılandırılmış bir portföy hala tatmin edici geri dönüşler üretirken inanılmaz hata dozlarını tolere edebilir. Wipeout riskinden kaçınmak anahtardır. Durgunluklara , depresyonlara ve likidite egzersize dayanabildiğiniz ve hayatta kalabildiğiniz sürece, işler tarihsel olarak güzel bir şekilde ortaya çıktı.
Sorun? Bireysel yatırımcı davranışları üzerine yapılan pek çok akademik çalışma, çoğu insanın Microsoft'u neredeyse otuz yıldan beri beklemeyeceklerini ve o sene diğer halka arzlardan biri olarak Microsoft'u ilk etapta ekleyebileceklerini göstermemişti. Hepsi çok daha kötüydü. Paralarının iki katına çıkarılması veya üçe katlanması ve boşa çıkarlardı. Bu, endeks fonlarının çok kullanışlı olmasının nedenlerinden biridir. Her ne kadar, geri dönüşleri büyük ölçüde azaltan erken büyümeyi kaçırsalar da, endeks fonları, yatırımcıları temeldeki unsurları görmezden gelerek deneyimsiz hale getirdi. Belirli işletmeleri iflas etmeye veya ayın zirvesine doğru gidiyor görmüyorlar. Çok sayıda insanın paralarını optimal bir şekilde yönetmelerine neden olan evrimsel tuhaflığı atlayarak tek bir net varlık değerinin tek bir fiyatına dahil oldu.
Bu matematiksel gerçeklik, ölümlerinden sonra ortaya çıkarılan en gizli milyonerlerin stok tüccarlardan ziyade satın alma ve tutma yatırımcıları olma eğiliminin sebebidir. Çok azının endeks fonları var, ama neredeyse hepsi, bir kişiye, edindikleri şekilde endeks fonları gibi davranıyor ve sahip oldukları hisselere oturdu. Mizaçsal farklılık, portföyün kendisinin bile bir muhafazakârlık düzenine sahip olmasından ziyade daha iyi sonuçlara yol açmaktadır. Bu arada, o sahip olmayanlar acı çekiyor. Warren Buffett, son 50 yılda Berkshire Hathaway'in hisselerinin yüzde 50'den fazla düştüğü dört ayrı zaman olduğunu belirtmekten hoşlanır. Ancak, aynı açıklığın üzerinde, net gelir ve defter değeri arttıkça, hisse senetleri her biri 7 ila 222.250 $ arasında yükseldi.
Çok acı çeken, engebeli bir yoldu. GKRY'yi anlamayan veya hisse senedi yatırımının niteliğini anlamayan, aracılık hesaplarını gördükten sonra satılan kaç kişi satıldı? Bu bir trajedi; ekonomik cehalet vergisi.
"Tabii Joshua," diyorsunuz. "Bu harika. Birisi Microsoft'u tespit edecek kadar şanslı veya yetenekli değilse ne olur?" Daha iyi haberlere yol açan adil bir nokta: Büyük işletmeler, özellikle sıkıcı olanlar , çok fazla su taşıyabilir. Yapmanız gereken üç şey var:
- Bazen, en iyi uzun vadeli yatırımların düz görüşte gizlendiğini kabul edin.
- Sadece uzun süreli bir holdingin üç gerekli özelliğine sahip hisse senedi satın alın
- İyi hisse senedi portföyü oluşturmak için beş tuşa dokun
Aynı gün, 1986'da Microsoft'u satın almak yerine, portföyünüzü ikiye ayırmaya karar verdiğinizi hayal edin. Birinde, 5.000 $ değerinde, ABD'deki en mavi mavilik beşinin hisselerini alıyorsunuz; Herkesin bildiği, uzun bilançolar ve gelir tabloları olan, endeksinin bir parçası olan, hane halkı isimleri olan ve nesiller boyu, neredeyse yüzyılı geçmeyen ve temettü ödeyen şirketler vardı. Günün sevgililerine dayanan rastgele bir liste seçeceğiz: McDonald's Corporation, Johnson & Johnson, Hershey, Coca-Cola ve Clorox. Yüksek ödeme potansiyeline sahip olduğunu düşündüğünüz yüksek riskli kuruş stoklarında spekülasyon yapmak için diğer yarısını da 5.000 $ değerinde kullanın.
Derhal 5.000 $ 'ı kaybedersiniz, ilk günden itibaren,% 50 oranında korkunç bir kayıpla karşı karşıya kalırsınız. Şimdi, Mad Men dönemi çağı portföyüne benzeyen sözde "büyükanne stokları" ile kaldınız. Nasıl yedin? Seks çekiciliği, heyecan ya da gece haberleri konusunda tam bir eksiklik vaat eden bu sıkıcı, sıradan isimler sizi hayal kırıklığına uğrattı mı? Zorlukla!
- Hershey = $ 1,000 $ 24.525.92'ye yükseldi, bunun 20.427.75 $ stoğu ve 4.098.17 $ nakit temettü oldu
- Coke = $ 1,000 $ 25.562.42 $ 'a yükseldi, bunun 19.574.04 $' ı hisse ve 5.988.38 $ 'lık nakit temettüdü
- Clorox = $ 1,000 $ 20,668.60'a yükseldi, bunun 16.088.36 $ 'lık hisse senedi ve 4.580.24 $' lık nakit temettüleri oldu
- Johnson & Johnson = $ 1,000 $ 40,088,31'e yükseldi, bunun 31.521.17 $ 'ı hisse ve 8,567.14 $' lık nakit temettüdü
- McDonald's * = $ 1,000 $ 16.092.36'ya yükseldi, bunun 12.944.39 $ 'ı hisse ve 3.147.97 $' lık nakit temettüdü
- Toplam Değer = 1.000 $ 'lık artış, 100.555.71 $' lık hisse senedi ve 26,381.90 $ 'lık nakit temettü
Başlangıçta portföyünüzün yarısını kaybetmesine rağmen, sizi hayal edilebilecek en kötü yatırımcılardan biri haline getirecek bir başarısızlık oranı; o kadar kötüsünüz ki, asla seçim aracı yeteneklerinin yanına getirdiğiniz gibi, bir arabuluculuk hesabına tekrar girmemelisiniz - hala 10.000 $ 'lık çiçeğinizi yüzde 1,269 oranında izlediniz +. Genel portföyünüz yüzde 9.16'lık bileşik yıllık büyüme oranından memnun kaldı. Gerçekte ne olduysa da, portföyünüzün yarısı yüzde 11,8, diğer yarısı da büst oldu. Geometrik matematik bazı çılgın şeyler yapar. Tam olarak İncil, oranlar olmasa da, paranızı harika bir şekilde çarptın. Tıpkı bir endeks fonu gibi, bir parmağınızı kaldırmadan ya da portföyünüze bir kez daha hiç bakmadan yaptınız; Arkada oturmak, 29 yıldır hiçbir şey yapmamak , paranın zaman değerinin sizin için çalışmasına izin vermek. Daha da iyisi, bu, yol boyunca size gönderilen 26,381.90 $ 'lık parayı harcadığınızı varsayar. Temettüleri yeniden yatırmış olsaydın elbette, daha zengin olsaydın.
Tüm bunların paket servisi nedir? Yatırım yapmak basittir. Kötü kararları telafi etmek için düzgün yapılandırılmış çok az iyi karar alır. Önemli olan, yaraları iyileştirmek, satın aldığınız şey hakkında seçici olmak, nadiren bir şey satmak, gerçek ürünlere hizmet vermek için gerçek ürünlere veya hizmetlere odaklanmak, anlık zenginlik vaat eden boru rüyalar yerine gerçek hayatınıza odaklanmak ve hayatınıza gitmek. Tarihsel olarak, bu tarif neredeyse tüm davranış kalıplarından daha fazla milyoner üretti. Hisse senedi alım satımı ve piyasa zamanlaması (hisse senedi fiyatlarının gelecekte daha yüksek veya daha düşük olup olmayacağını tahmin etmeye çalışmak), bazı ilginç sapmaları beraberinde getirebilir, ancak gerçek, sürdürülebilir paranın yapıldığı yer değildir.
* Not: McDonald's hesaplaması, 2006 ayrımı sırasında herhangi bir Chipotle hisseleri almadığınızı varsayar. Sahip olsaydınız, geri dönüşler önemli ölçüde daha yüksek olurdu ve portföyün en iyi performans gösteren stoklarından biri haline geldi ve burrito zinciri ABD'de hızla genişledikçe burada gösterilen miktarın bir çoğunu geri getirdi.