Bir Şirketin Kalitesi, Genel Yatırım Sonuçlarınızı Ağır Bir Şekilde Etkileyebilir
Yeni bir yatırımcı olarak, burada olabilirsiniz ve “Evet, Joshua, ama aslında bir şirket gerçekten mükemmel bir iş yapan şey nedir? Birini ne zaman gördüğümü nasıl anlarım? ”
Bu konu - yatırım yapılabilecek mükemmel işletmelerin nasıl bulunabileceği - tek bir makaleden çok daha geniş bir kapsamda olsa da, gelir tablosunu ve bilançosunu da dahil olmak üzere, tam olarak açıklamak yıllarca sürecektir. Mükemmel bir işletmenin özelliklerini anlamanıza yardımcı olarak, size özel bir şirkette neleri arayacağınızı veya hisse senetlerini edinirken nelere dikkat etmeniz gerektiğini anlatan bazı kaynakları bir araya getirdim. Bu şeylerin önemli olmasının nedenlerini de dahil etmeye çalıştım. Bu bilgiye dayanarak, zamanla, sizin ve aileniz için finansal bağımsızlık ve güvenlik sağlayabilecek bir servet üreten varlıklar portföyü oluşturma arayışınızda daha başarılı olma şansınızın olduğuna inanıyorum.
Başkentte Yüksek Getiri Kazandığınız Küçük Işletmelerde Ya Da Borcunuz Yok Olmak İster
Kanıtlara dayanarak, değer yaratan yatırım yoluyla büyük bir net değer oluşturmanın daha kolay olduğu, yani makul bir uzman görüşüne önemli bir indirimle satış yapan gözüken menkul kıymetlerin ve diğer varlıkların disiplinli satın alınmasının çok az bir şüphe olduğu görülmektedir. içsel değerin (veya işin "gerçek" değerinin).
Sanki yerel bir araba yıkağının altının altına gömüldüğünü biliyormuşsunuz gibi düşün. Mal sahibi ve arazi için mülk sahibi 800.000 dolar istiyor olabilir, ancak tam olarak, sadece iş sahibi olmakla kalmayıp aynı zamanda açık pazarda kazandığınız altını da sattığınızdan çok daha fazlasını ödeyebileceğinizi biliyorsunuz. Böylece, onun kendi gerçek değerinden çok daha az satıldığına inanmak için bir nedeniniz vardı.
Bu yaklaşımın en büyük eksikliği, mükemmel bir iş olmadığı sürece, ucuza elde edilen bir varlığın içsel değere ulaştığı zaman satılması gerektiğidir. Charlie Munger'in işaret ettiği gibi, uzun bir süre boyunca, bir yatırımcının kazandığı getiri oranı, bir hissedarın ürettiği sermayenin toplam getirisine çok yakın olması muhtemeldir; Böylelikle, sermayesini yüksek getiri oranlarında yeniden değerlendirebilecek bir işletme için daha adil bir ücret ödemeniz gerekir - söz gelimi, yıllık% 15 ila% 20 arasında bir oranla - küçük bir iskontoda defter değerine küçük bir iskonto satın almaktan daha iyidir. .
Daha fazla bilgi için, Yazım gibi Yatırım Yapma: Bir Sahip gibi Düşünme makalemi okuyun. İçinde, sermaye konularına geri dönüşün neden bu kadar fazla olduğunu öğreneceksiniz. Bir çok insan, hisse senetlerinde sürdürülebilir şekilde yüksek getiri elde eden zengin alım stokları elde etti .
Dayanıklı Rekabet Avantajları Olan Mükemmel İşletmelerde Yatırım Yapmak İstersiniz
Sınırsız paranız varsa, dünyanın herhangi bir yöneticisinin en iyi seçimiyle, alkolsüz içecek endüstrisinde tartışmasız lider olarak Coca-Cola'yı etkisiz hale getirebileceğine gerçekten inanıyor musunuz? Johnson & Johnson, sayısız patent, ticari marka ve marka ürünüyle ne dersiniz? Bu işletmelerin bu kadar başarılı olabilmesinin nedeni, rakiplerinin rekabet edemediği şeyler - rekabet avantajlarına sahip olmalarıdır.
Bazen bu avantajların, Coca-Cola örneğinde olduğu gibi, yeryüzünde "en iyi" olan ikinci en tanınmış kelime olduğu gibi, tespit edilmesi kolaydır. Ancak, bu dayanıklı rekabet avantajlarının gömülü, gözden uzak ve benim dışımda kalması mümkündür. Wal-Mart'ın olağanüstü başarısının sırlarından biri de Sam Walton'un , hareketli malların nakliye masraflarını mağazalarına indirmesine izin veren bir lojistik sistemi olan bir dağıtım sistemi kurması.
Bu daha düşük nakliye maliyeti, rakipler daha yüksek bir fiyata satsalar bile, rakiplerine göre daha fazla kar elde ettiler. O ve diğer hissedarları, tüketiciler düşük fiyatlardan kazandıkça artan gelirden kazandı. Bu güçler, birbirleriyle kombine olarak çalıştılar, sonuçları güçlendiriyor ve hızlandırıyorlar ki, küçük beş-dime dünyanın gördüğü en büyük perakendeci haline geldi, ancak rakiplerin puanları ve puanları işsiz kaldı. Sonunda, Wal-Mart'a karşı rekabet edebilmek için büyük ölçekte iş yapmak isteyen herkesin, karşılaştırmalı olarak verimli bir tedarik zincirine sahip olması gerekiyordu.
Bir hisse senedini satın alarak bir şirkete girdiğinizde, rakiplerin ve dış kaynak kullanımı ve artan küreselleşme gibi piyasa güçlerinin saldırılardan artabileceği dayanıklı rekabet avantajlarını tanımlamaya çalışın.
Ölçeklendirilebilir Mükemmel İşletmelerde Yatırım Yapmak İstersiniz
İşletmeler son derece başarılı olduklarında ve sahiplerini tek bir jenerasyon bakımından zengin hale getirdiklerinde, anahtar içeriklerden biri, çoğu kez değil, ölçeklenebilirliktir. Ölçeklenebilirliğe takıntılıyım. Ona bayılıyorum. Geçtiğimiz birkaç on yılda en iyi uzun vadeli yatırım kayıtlarından birine sahip olan American Eagle Outfitters'ı ele alın. Neden başarılı oldu? Hedef? Wal-Mart? McDonald? Coca Cola? Pepsi? Microsoft? Hepsi mükemmel işletmelerdir, çünkü çerez-kesici modada çok hızlı bir şekilde çoğaltılabilecek ürün veya hizmetler vardı. Temel formülü doğru bir şekilde aldıklarında, ülke çapında ve birçok durumda dünyaya yayılıp damgalanabilirdi.
Bunu düşün. Hong Kong'daki McDonald's, Chicago'daki McDonald's'a çok benziyor. Ve New York. Ve Güney Kaliforniya. Restoranların hızla açılabileceği bir şekilde paketlenmiş menü, düzen, fikstür ve teknolojiye sahip olmak, zincirin Amerika Birleşik Devletleri ve dünya genelinde buharlaşmasını kolaylaştırdı. Hisse senedi nispeten yüksek getirileri ve genel işin büyük bir bölümünü inşa etmek için tasarlanan faturasın sahibi olduğu franchise'lar tarafından sağlanan nakit ile birleştiğinde, hissedarların neden Ray Kroc'i bir kahraman olarak gördüklerini anlamak zor değil.
Önemli değil Bir Şirkete Yatırım Yaptığınızda Ne Kadar Büyük?
Fiyata Paramount: Mükemmel İşlere Yatırım Yapmak Yeterli değil , size sahip olduğunuz bedel için ne kadar ödeme yaptığınıza hala dikkat etmeniz gerektiğini açıkladım. Dünyanın en iyi işini satın aldığınızı ve her yıl reel enflasyon ayarlı satın alma gücüne 100.000 dolar kazandığınızı hayal edin. Ne olursa olsun ekonomi ne olursa olsun, politik ortam ne olursa olsun, on yıl sonra on yıl boyunca sizin için 100.000 $ 'lık gerçek kâr elde ediyor. Bu iş için 1,000,000 dolar ödediysen, karşılığında 2.000.000 dolar ödediysen, iadenin ne olacağını iki katına çıkaracaksın. Bunun için 10.000.000 dolar ödediysen, daha az iadeye maruz kalacaksın. Bu kadar basit. Bir kontrol yazdığınız an, kalıp atılıyor. Bu noktadan sonraki her şey, varlığınızdan aldığınız nakit akışlarının net bugünkü değerine ve o varlığı elde etmek için ödediğiniz ücrete bağlıdır. Yazılarımdan yıllar içinde öğrendiğiniz başka bir şey yoksa, bırakın öyle olsun.
Son olarak, bir not olarak, ilginç bir fenomeni işaret etmek isterim. Başarıyı garanti edemese de ve hala para kaybetmek mümkün olsa da, akademik araştırmalar, bir avuç sanayinin tarihsel olarak orantısız miktarda yatırımcı refahı ürettiğini göstermiştir. Bir makalede elde ettiğim bazı bulgular hakkında, yeterli bir şekilde, En İyi Stoklar Endüstrinin Bir Avuç Endüstrisinde Bulunması . En azından, bir göz atmaya değer.
Bakiye vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve tavsiye vermemektedir. Bilgiler, yatırım hedefleri, risk toleransı veya herhangi bir özel yatırımcının finansal koşulları göz önüne alınmadan sunulmakta olup, tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, olası anapara kaybı dahil olmak üzere risk içerir.