Ford Motor'un A Sınıfı ve B Sınıfı Hisseleri
Birkaç saat sonra, kendimi araba şirketlerinin ayrıntılarına bakarak buldum. Özellikle Ford Motor Company gözüme çarptı. Uzun vadede yatırımcıları zenginleştirerek açık piyasada dolar karşısında 35 sentte kendi borcunu geri alma hareketinden etkilendim, bu yüzden daha yakından incelemeye değer olacağını düşündüm.
2008 yıllık raporlarının 115. sayfasını okuduğumda, çift sınıflı yapıları olan şirketleri çalışırken rutin bir ifadeye rastladım, ama çoğunuzun bunun nasıl çalıştığını bilmediğini fark ettim. Paragraf şu şekildedir: "Eğer tasfiye edilmişse, Ortak Hissedarın her bir hissesi Ortak Hisse Senetleri ve B Sınıfı Stok sahiplerine dağıtılacak olan ilk 0.50 $ 'a hak kazanacaktır. Her bir B Sınıfı hisse senedinin 1,00 $' lık bir hisse senedi hakkına sahip olacaktır. Ortak Hisselerin payı, bir sonraki 0,50 $ 'lık hisse senedi almaya hak kazanacak ve Ortak B ve Hisse B Hissedarının her bir hissesi, daha sonra eşit bir tutar hakkına sahip olacaktır. "
SEC ile 31 Mart 2009 tarihli 10-Q başvuruya istinaden Ford, 2,802,397,653 adet hisse senedi ve 70,852,076 adet B grubu hissenin hisselerine sahipti. Daha fazla araştırırken, düzenli payların Yönetim Kurulu'nun % 60'ını seçmeye hak kazandığını ve% 40'ı seçen B Grubu hisselere sahip olduğunu fark ettiniz.
Yukarıda belirtilen paragrafa dayanarak, eğer şirket iflasa girerse ve borçların ödenmesinden sonra kalan herhangi bir şey varsa, farklı miktarlarda da hak sahibi olmuşlardır.
Bu neden var? Ford ailesi, B Sınıfı stokunun 70+ milyon hissesine sahiptir. İflastan kaçınmak için ne kadar stok yapacakları önemli olmaksızın, şirketin kontrolünü elinde tutmaları için bir yoldur. Bazıları ikili sınıf yapılarının doğal olarak haksız olduklarını çünkü oy hakkına sahip olmanın oy hakkından vazgeçtiğini savunuyorlar. Sadece katılıyorum emin değilim çünkü herkes bu terimleri ilk kez ihraç edildiklerinde kabul ettiler, böylece en başta ne yaptığınızı biliyordunuz. Tasfiye hükümleri, detayları doğru bir şekilde okuyorsam, Ford ailesinin, felaketle sonuçlanan bir tasfiyenin söz konusu olduğu durumlarda, açık piyasada hisselerini satın alan normal hissedarlardan daha fazla bir şekilde aracılık etmesine yardımcı olur.
Ford'un 10 Milyar Dolarlık Kar Payını Hatırlayan Yok mu?
Beni ilgilendiren tek şey, Ford'un küresel ekonomik çöküşün bir sonucu olarak 2008'de 21 milyar dolar nakit parayla yanmasıdır. Ancak, 2000 yılında, şirketin 10 milyar dolarlık özel temettü yapması ve yeniden yapılandırması sadece dokuz yıl önceydi.
O zamanki bir makaleye göre - bu akılda tutulur, bu eski - "Ford ailesi, şirketin B sınıfı hisselerinin 71 milyon hissesini ve şirketin 1,1 milyar adi hissesinin az bir kısmını elinde tutuyor. Aile kontrolünü korumak ve şirketin 1956'da halka açılmasının ardından, aile B sınıfı hisselerin en az 60,7 milyon hissesine sahip olduğu sürece aile, şirketteki oy hakkının yüzde 40'ını elinde tutuyor. Hisse senetleri şirketin genel sermayesinin sadece yüzde 6'sını oluşturuyor. "
Makale şöyle devam ediyor: “Eğer aile B sınıfı hisselerinin çok fazla hissesini satıyorsa, emlak vergileri ödemek, kişisel masrafları karşılamak ya da sadece hisse geri alımına katılmak isterse, ailenin etkisi azalır. A sınıfı hisse senedinin 33,7 milyon ila 60,7 milyon hissesi arasında, aile oy hakkının sadece yüzde 30'unu elinde tutuyor.
Ve eğer ailenin sahipleri 33,7 milyon hissenin altına düşerse, tüm özel oy hakkı imtiyazları kaybolur.
B Grubu hisseleri aile dışında satıldığında, hisse senedine dönüşür. Orijinal olarak bu yazıyı yayınladığım tarihte plana göre, Ford'un ortak veya B Sınıfı stokunun her sahibine 20 $ 'lık bir hisse senedi veya nakit olarak ek hisse senedi alma seçeneği verilecektir. Ford'un başkanı ve Ford Ford'un 13 büyük torunlarından biri olan William C. Ford Jr., Ford ailesinin üyelerinin tüm B sınıfı stokları için ilave stok alacağını söyledi. Çoğu aile üyesi olmasa bile, ek dağılımı ailenin oy güvenine katacak, diye ekledi. "
Araba şirketlerini tamamen beceriksiz yönetimle suçlayabilirsiniz, ancak Ford ailesinin üyelerine, paralarını ağzının olduğu yere koymak için kesinlikle kredi vermelisiniz. Onlar iş kilidi, stok ve varil ile evlenirler.