Temel Analizin İki Altyapısına Bir Bakış
Yukarıdan Aşağıya Yatırım Nedir?
Yukarıdan aşağıya yatırım yaklaşımını kullanan yatırımcılar, analizlerine, bireysel hisse senetlerine geçiş yapmadan önce, makroekonomik faktörlere bakarak başlıyor.
Örneğin yukarıdan aşağıya bir yatırımcı, analizlerine, hangi ülkelerin en hızlı büyüyen ekonomilere sahip olduklarına bakarak başlayabilir. Ardından, en iyi fırsatları bulmak için bu ekonomilerdeki bireysel sektörlere bakabilirler. Son olarak, bir yatırım kararı vermeden önce bu belirli sektörlerdeki bireysel şirketlere bakacaklar. Yatırımcı, ekonomik veya ticari çevrimler gibi diğer makroekonomik faktörlere de bakabilir.
Yukarıdan aşağıya yatırım yapan yatırımcıların çoğu, bireysel hisse senetleri yerine döviz ticareti yapılan fonlar (ETF'ler) kullanarak büyük eğilimlere odaklanmaya odaklanan makroekonomik yatırımcılar. Bunlar, bireysel hisse senetlerinden daha fazla piyasa döngüsüne odaklandıkları için aşağıdan yukarıya yatırımcılardan daha yüksek bir ciroya sahip olma eğilimindedir.
Bu, stratejilerin, değer düşüklüğüne sahip şirketlerin bulunması için her türlü değer temelli yaklaşımdan daha fazla momentum ve kısa vadeli kazançlar olduğu anlamına gelir.
Yukarıdan aşağıya yatırımcılar, belirli bir ülke , bölge veya sektördeki varlıkların çeşitlendirilmiş varlık portföyüne erişimden yararlanırlar çünkü maruz kaldıkları fonları kullanırlar.
Birincil dezavantaj, bireysel hisse senedi veya tahvillere yatırım yapmadıkça, portföylerinin nihai telafisi üzerinde nispeten az kontrol sahibi olmalarıdır. Portfolyoları ayrıca, çeşitlilikten ziyade belirli ülkeler veya sektörlere odaklanmışlarsa konsantrasyon risklerine de sahip olabilirler.
Dip-Up Yatırım Nedir?
Aşağıdan yukarıya doğru bir yaklaşım kullanan yatırımcılar, bireysel şirketlere bakarak ve daha sonra belirli niteliklerine göre bir portföy oluşturarak analizlerini başlatırlar.
Örneğin, aşağıdan yukarıya doğru bir yatırımcı, düşük bir fiyat-kazanç (P / E) oranıyla alım satım işlemlerini gerçekleştirebilir ve ardından bu belirli kriterleri karşılayan şirketleri gözden geçirebilir. Daha sonra, elemana gelen her bir şirkete daha derinden bakacak ve diğer temel kriterlere göre değerlendireceklerdir. Yatırımcı ayrıca analist araştırma raporlarını okumak ve ilave içgörü için görüşler gibi dış faktörlere de güvenebilir.
Aşağıdan yukarıya yatırımcıların çoğu, portföylerini oluştururken bir şirketin belirli niteliklerine odaklanan mikroekonomik yatırımcılardır. Bu hisseleri çevreleyen ortamdan ziyade bireysel stokları araştırmak için çok fazla zaman harcadıklarından, alım-satım yatırımcıları olma eğilimindedirler. Bu, yatırımlarının oynamak için daha uzun zaman alabileceği anlamına gelir, ancak riski yönetmek ve sonuçta riske göre ayarlanmış getirileri artırmak için daha etkili olabilir.
Aşağıdan yukarıya yatırımcılar, genellikle endüstri ve coğrafya açısından iyi çeşitlendirilmiş bir portföyden yararlanırlar ve portföylerinin her bileşeninin yatırım hedeflerini karşıladığını bilirler. Bunun dezavantajı, onların başarılı olmaları için, taradıkları altta yatan özelliklerin piyasa-üstü getiri üretmesi gerektiğidir. Örneğin, tek başına düşük P / E oranlarının uzun vadede S & P 500 benchmark endeksinden daha iyi performans göstermemesi olasıdır.
En İyi Yaklaşım Nedir?
Tüm yatırımcılar için doğru olan tek bir yaklaşım yoktur ve yukarıdan aşağıya veya aşağıdan yukarıya yatırımı arasındaki karar büyük ölçüde kişisel tercih meselesidir. Ancak, bu iki yatırım stilinin karşılıklı olarak münhasır olmadığına dikkat çekmelisiniz.
Birçok yatırımcı, çeşitlendirilmiş bir portföy oluştururken yukarıdan aşağıya ve aşağıdan yukarıya yatırımı birleştirir.
Örneğin, bir yatırımcı yukarıdan aşağıya bir yaklaşımla başlayabilir ve gelecek yıl veya iki yıl boyunca hızlı bir büyüme görmesi muhtemel bir ülke arar. Ardından, düşük fiyat-kazanç oranlarına veya yüksek getirilere sahip şirketler gibi belirli yatırımları arayarak o ülke içinde aşağıdan yukarıya bir yaklaşım uygulayabilirler.
Bu teknikleri başarıyla kullanmanın anahtarı, doğru kriterleri tanımlamak ve bunları daha geniş bir bağlamda analiz etmektir. Örneğin, belirli bir ülkede fiyat-kazanç oranları düşerse, bu, yaklaşmakta olan bir seçim ya da çatışma gibi daha büyük bir makroekonomik risk faktörüne bağlı olabilir. Yatırımcılar, herhangi bir maliyetli hata yapmaktan kaçınmak için yatırım kararları verirken bu faktörlerin hepsini dikkatle değerlendirmelidirler.